Le 1er février, AmerSports, filiale d'Anta (02020), est officiellement cotée à la Bourse de New York sous le code boursier « AS ». AmerSports est devenue l’une des premières introductions en bourse à grande échelle en 2024.Trois investisseurs existants, Anta, Anamed Investments et Tencent (00700), ont accepté d'acheter les actions de la société au prix d'émission. Les documents montrent qu'Anta et Anamed achèteront jusqu'à 220 millions de dollars d'actions, et Tencent achètera jusqu'à 70 millions de dollars d'actions. Anamered est la société d'investissement de Chip Wilson, fondateur du détaillant de vêtements de yoga Lululemon Athletica (LULU.US).


Il s’agit de la plus grande introduction en bourse aux États-Unis depuis la vague de cotations menée par la société de conception de puces Arm (ARM.US) en septembre 2023.

AmerSports (AS.US) a clôturé en hausse de 3,08 % lors de son premier jour de cotation à 13,4 dollars, avec une valeur marchande de 6,492 milliards de dollars.

AmerSports, fondée en 1950, est une entreprise finlandaise d'articles de sport dont le siège est à Helsinki, en Finlande. Elle possède plusieurs marques haut de gamme telles que Arc'teryx, Salomon et Wilson, couvrant plusieurs domaines sportifs tels que le plein air, le ski, le tennis et le golf. Ses produits sont vendus dans plus de 100 pays et comptent plus de 10 000 employés dans le monde.

Le prospectus montre qu'en 2019, un consortium établi conjointement par Anta Sports, FountainVest SPV, Anamed Investments et Tencent SPV a fait une offre d'acquisition en espèces pour acquérir toutes les actions émises d'Amer Sports, pour un prix d'achat total d'environ 4,6 milliards d'euros. Il convient de mentionner qu'Anamed Investments est une société d'investissement fondée par Chip Wilson, le fondateur de la marque canadienne de sports de yoga lululemon.

L'offre d'acquisition a été conclue en mars 2019. Anta Sports, avec d'autres membres du consortium, détient la totalité du capital social émis d'AmerSports par l'intermédiaire d'AS Holding. Une fois la transaction finalisée, Anta Sports détient 58 % des actions, FountainVestSPV et Anamed Investments en détiennent chacun 21 %, et Tencent participe via FountainVestSPV.

Selon le prospectus, ces quatre investisseurs institutionnels détiennent actuellement plus de 5 % des actions. Il s'agit du retour de l'entreprise sur le marché des capitaux depuis son rachat par le chinois Anta Sports en 2019 et sa radiation du Nasdaq Helsinki.

En 2019, AmerSports a réorganisé et simplifié la structure de l'entreprise, et les marques des trois segments principaux se sont transformées en un modèle d'exploitation directe. Une fois l'acquisition finalisée, la croissance des revenus s'est accélérée, avec un taux de croissance annuel composé de 20,4 % de 2020 à 2022, et la marge bénéficiaire brute est passée de 47,0 % à 49,7 % au cours de la même période.

Par région, sur les neuf premiers mois de 2023, 40 % du chiffre d'affaires de l'entreprise provient des Amériques, 33 % de l'Europe, du Moyen-Orient et de l'Afrique, 8 % de l'Asie-Pacifique (hors Grande Chine) et 19 % de la Grande Chine.

Selon le prospectus, de 2020 à 2022, les revenus d'AmerSports dans la Grande Chine sont passés de 202 millions de dollars américains à 524 millions de dollars américains, à un taux de croissance annuel composé de 60,9 %, et la part de ses revenus est passée de 8,3 %. est passé à 14,8%; au cours des trois premiers trimestres de 2023, les revenus de la Grande Chine ont bondi de 67,6 % sur un an pour atteindre 593 millions de dollars américains, dépassant l'échelle des revenus de la Grande Chine pour l'ensemble de 2022, et la proportion des revenus a encore augmenté pour atteindre 19,4 %.

Depuis 2018, les capacités d'AmerSports dans la Grande Chine ont continué de se développer, l'effectif total d'AmerSports dans la région étant passé d'environ 450 à 800 au 30 septembre 2023.

À en juger par la pénétration de la marque dans la Grande Chine, au cours des neuf premiers mois de 2023, AmerSports compte 63 magasins de détail Arc'teryx, 30 magasins de détail appartenant à Salomon et 67 points de distribution (y compris des magasins de détail indépendants et des magasins partenaires) dans la Grande Chine, soit une augmentation multiple par rapport à 13 en 2019.

Le prospectus montre que le chiffre d'affaires total d'Arc'teryx, Salomon et Wilson a dépassé 90 % au cours des trois premiers trimestres 2023, dont les parts de chiffre d'affaires d'Arc'teryx, Salomon et Wilson sont respectivement de 30,8 %, 31,1 % et 28,4 %.

Arc'teryx est la marque d'AmerSports la plus connue en Chine. Au cours des trois premiers trimestres de 2023, le chiffre d'affaires d'Arc'teryx a bondi de 61,8 % sur un an pour atteindre 941 millions de dollars, dont la Grande Chine a contribué à hauteur de 48 % du chiffre d'affaires, ce qui en fait le plus grand marché bien mérité. Par ailleurs, le programme de fidélité d'Arc'teryx compte plus de 1,7 million de membres dans la Grande Chine, contre seulement 14 000 membres en 2018.

De 2020 à 2022, le chiffre d'affaires de l'entreprise est passé de 2,4 milliards de dollars américains à 3,5 milliards de dollars américains, avec un taux de croissance annuel composé de 20,4 % ; la marge bénéficiaire brute est passée de 47,0 % à 49,7 % ; la perte nette est passée de 237 millions de dollars américains à 252 millions de dollars américains ; L'EBITDA ajusté est passé de 311 millions de dollars américains à 453 millions de dollars américains, avec un taux de croissance annuel composé de 20,6 %.

Au cours des trois premiers trimestres de 2023, les revenus d'AmerSports ont augmenté de 29,9 % sur un an pour atteindre 3,053 milliards de dollars ; la marge bénéficiaire brute est passée de 49,4 % au cours de la même période en 2022 à 52,2 % ; la perte de bénéfice net s'est élevée à 114 millions de dollars, soit une augmentation de 9,1 % d'une année sur l'autre ; L'EBITDA ajusté a augmenté de 61,3 %, passant de 262 millions de dollars américains pour la même période en 2022 à 422 millions de dollars américains.

Le prospectus montre que la plupart des « pertes » comptables d'AmerSports proviennent de pertes de valorisation causées par la cession par la société d'autres sous-marques. Depuis 2018, AmerSports a entamé sa transformation, en se concentrant sur ses marques principales et en rationalisant son portefeuille de produits. De 2019 à 2022, les marques cédées par la société comprennent Mavic, Suunto et Precor.

En juillet 2019, AmerSports a finalisé la cession et la vente de sa marque cycliste française Mavic ; en décembre 2020, AmerSports a vendu sa société d'équipements de fitness Precor pour 200 millions de dollars américains, et l'acheteur était la principale société américaine de fitness intelligent Peloton ; en janvier 2022, AmerSports a vendu sa marque finlandaise d'ordinateurs, d'outils et de montres de sport de plongée Suunto à la société chinoise de technologie portable Liesheng.

Le prospectus montre qu'AmerSports a l'intention d'utiliser le produit net de cette offre pour rembourser tous les emprunts en cours au titre des prêts d'actionnaires existants.

Inscrire AmerSports aux États-Unis peut accroître la visibilité et la réputation de sa marque, accroître sa compétitivité et son attractivité sur le marché mondial, et obtenir plus de soutien financier et de flexibilité.

En outre, il s'agit également d'une étape importante pour ANTA Sports dans la réalisation de sa stratégie d'internationalisation. En tant que principal actionnaire d'AmerSports, ANTA Sports bénéficiera d'un meilleur rendement du capital et d'une plus grande réputation de marque grâce à la cotation d'AmerSports, réalisant ainsi une synergie stratégique.

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