Récemment, les valeurs technologiques ont encore renforcé leur domination sur le marché boursier américain. "L'optimisme actuel du marché à l'égard des valeurs technologiques est comparable à la bulle Internet de 1999", tel est le dernier point de vue avancé par les stratèges de Bank of America. Au quatrième trimestre de l'année dernière, une baisse des rendements du Trésor a poussé le Nasdaq à la hausse, mais au cours des quatre dernières semaines, la situation a changé, avec une hausse des rendements du Trésor et du Nasdaq.
Michael Hartnet, stratège de Bank of America, et son équipe ont écrit dans un rapport que de telles fluctuations ne se produisent généralement qu'après une récession, comme celle de 2009 ou la bulle Internet de 1999.
L'équipe de stratèges a noté que la mentalité dominante est que l'économie devrait rester forte malgré le resserrement de la politique monétaire.
Hartnett a souligné qu'en fait, les investisseurs ne se soucient pas trop de savoir si la Fed réduira ses taux d'intérêt en mars ou en mai. Ils sont plus préoccupés par l’évolution de certains indicateurs clés. Par exemple, avant que le taux d'inflation ne reprenne, le marché croira que la décision de la Fed est bonne pour les prix des actifs ; en outre, si le taux de chômage augmente, cela pourrait modifier considérablement l’environnement macroéconomique.
Sous l'effet de multiples facteurs favorables que sont les attentes de baisse des taux d'intérêt, la stabilité économique et l'optimisme à l'égard de l'intelligence artificielle, les valeurs technologiques des « Big Seven » ont conduit l'indice Nasdaq 100 à bondir de 54 % l'année dernière.
Désormais, ce rallye se prolongera tout au long de 2024 alors que les investisseurs continueront de parier sur les grandes valeurs technologiques. À en juger par les performances de la dernière saison de résultats, les résultats meilleurs que prévu de Meta et d'Amazon pourraient donner un nouvel élan. Vendredi, à l'heure des actions aux États-Unis, le cours de l'action de Meta a grimpé de 20 % et le cours de l'action d'Amazon a également augmenté de près de 8 %.
En outre, près de la moitié de la hausse de l'indice S&P 500 en janvier de cette année provient de la contribution des « Big Seven ».
Faisant écho au point de vue de Hartnett sur la domination croissante des valeurs technologiques, le stratège de JPMorgan, Khuram Chaudhry, a émis un avertissement similaire en début de semaine. Chaudhry estime que le marché boursier américain ressemble de plus en plus à la période de la bulle Internet.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a éliminé cette semaine les paris du marché sur une baisse des taux en mars, craignant que l'inflation ne reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed.
Hartnett a également souligné dans le rapport que 75 % des investisseurs s’attendent actuellement à un atterrissage en douceur de l’économie américaine, tandis que 20 % s’attendent à ce que l’économie ne atterrisse pas.
Le scénario « sans atterrissage » signifie que malgré les fortes hausses des taux d'intérêt de la Fed, l'économie maintient sa croissance, le marché du travail est solide et l'inflation est difficile à juguler.