La société britannique de conception de puces Arm débutera officiellement ses activités jeudi. À l'heure actuelle, de nombreux investisseurs particuliers américains espèrent également obtenir une part de cette offre publique très attendue, mais ils doivent faire attention : les investisseurs particuliers se sentent souvent « brûlés dans la bouche » lorsqu'ils se précipitent pour acheter des actions cotées populaires et veulent « siroter la soupe ».

Arm vise à lever environ 5 milliards de dollars sur le marché de New York, ce qui devrait être la plus grande introduction en bourse jusqu'à présent en 2023. Pourtant, ces dernières années, les rendements des autres grandes sociétés publiques ont été pour la plupart décevants.

Selon des sources proches du dossier, étant donné qu’Arm, propriété du groupe japonais SoftBank, n’est pas particulièrement connu des consommateurs ordinaires, la société concentre son introduction en bourse sur les investisseurs institutionnels.

En conséquence, la plupart des investisseurs ordinaires ne peuvent acheter des actions Arm qu’à un prix qui peut augmenter après le début officiel de la négociation. Une analyse statistique du secteur montre que, étant donné que les investisseurs particuliers détiennent des actions individuelles pendant moins d'un an en moyenne, l'histoire récente suggère qu'ils sont susceptibles de subir des pertes.

Selon cette analyse des données de vendredi dernier, les 10 plus grandes sociétés américaines introduites en bourse au cours des quatre dernières années ont chuté en moyenne de 47 % par rapport au cours de clôture du premier jour de cotation. Si les investisseurs achetaient au sommet des introductions en bourse de ces sociétés, la situation serait encore pire, avec une perte moyenne de 53 %.


Bien que se lancer dans des actions individuelles soit en soi une entreprise notoirement risquée pour les investisseurs particuliers amateurs, l’analyse souligne à quel point il peut être dangereux d’investir dans une introduction en bourse à succès dès le premier jour. En fait, même les investisseurs institutionnels invités à souscrire à ces 10 nouvelles valeurs avant la négociation seraient confrontés à une baisse moyenne de 18 %.

Parmi les 10 principales actions introduites en bourse, seules deux actions ont enregistré des gains par rapport à leurs prix d'introduction : le vendeur de logiciels Snowflake et Airbnb, ce dernier ayant enregistré un rendement allant jusqu'à 111 %.

A titre de comparaison, le S&P 500 a gagné en moyenne 13 % depuis la dernière introduction en bourse majeure.

Jay Ritter, professeur à l'Université de Floride qui étudie les introductions en bourse, a déclaré : « Si vous achetez sur le marché, en moyenne, vous entrez sur le marché à un prix supérieur au prix d'émission. Pour presque tous les investisseurs particuliers, acheter et détenir des fonds indiciels à faible coût est la meilleure stratégie. »

Toutefois, il est prévisible que, même si Arm est une entreprise B2B et que les consommateurs n'ont pas une grande notoriété de la marque, sa promotion en introduction en bourse pourrait néanmoins susciter l'intérêt des investisseurs particuliers. Parce que Nvidia, le fabricant de puces au centre du boom de l’intelligence artificielle, a été l’un des favoris des investisseurs particuliers cette année.

Marco Iachini, vice-président senior de Vanda Research, qui suit le commerce de détail, a déclaré : « Quel que soit le résultat de l'introduction en bourse d'Arm, vous verrez certains investisseurs de niche dans la communauté du commerce de détail tenter de participer, mais pas dans la mesure de la frénésie que nous verrons en 2021. »

Selon les dernières nouvelles de lundi, en tant que point culminant de l'introduction en bourse des actions américaines au début de l'automne, l'introduction en bourse d'Arm a été sursouscrite 10 fois. Des sources ont indiqué que la banque souscriptrice pourrait mettre fin à la souscription mardi en début d'après-midi, mais que le prix de l'introduction en bourse sera quand même annoncé mercredi et que les négociations formelles commenceront jeudi.