Tesla est tombé de « l'autel » et est devenu un constructeur automobile ordinaire ? Les performances de Tesla au troisième trimestre n'ont pas répondu aux attentes et la position prudente d'Elon Musk a fait craindre à Wall Street que sa valorisation ne soit pas durable. Certains analystes estiment même que Tesla est tombée de « l'autel » et ressemble de plus en plus à un constructeur automobile ordinaire.
Bank of America, Ganacor, Goldman Sachs, Morgan Stanley et d'autres grandes banques ont abaissé le prix objectif de Tesla en raison du rapport financier du troisième trimestre. Dans le même temps, certains analystes prédisent que le volume des livraisons de Tesla en 2024 pourrait être inférieur au consensus et que les marges bénéficiaires seront inférieures aux attentes.
Après la clôture de la bourse américaine mercredi, Tesla a publié ses résultats du troisième trimestre. Pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2019, le chiffre d'affaires et le bénéfice ont été inférieurs aux attentes. La marge bénéficiaire brute a continué de baisser pendant trois trimestres consécutifs. La marge bénéficiaire de son activité principale de vente d'automobiles a chuté à son plus bas niveau depuis plus de quatre ans, se compressant à un niveau proche de celui de ses concurrents General Motors et Ford. Dans le même temps, Musk a prudemment exprimé ses inquiétudes face à l’environnement de taux d’intérêt élevés. Si les taux d’intérêt restent élevés, voire plus, il sera beaucoup plus difficile pour les gens d’acheter une voiture.
Cela a suscité des inquiétudes à Wall Street quant à l'efficacité de la stratégie de réduction des prix de Tesla et à la possibilité de poursuivre son « histoire de croissance ». Le cours de l'action Tesla a plongé de plus de 9 % jeudi et sa valeur marchande a diminué de 70 milliards de dollars, soit la plus forte baisse en deux mois. Avant la publication du rapport financier, le cours de l'action Tesla a grimpé de 80 % cette année, ce qui en fait l'une des actions ayant connu la plus forte hausse du S&P 500.
Les résultats du troisième trimestre n'ont pas répondu aux attentes, Wall Street a réduit les valorisations
Bank of America, Ganaco et Goldman Sachs ont tous abaissé leurs prix cibles sur Tesla plus tôt jeudi.
L'analyste de Bernstein, Toni Sacconaghi, a noté :
Pour justifier le cours de l'action Tesla, les investisseurs doivent croire qu'elle peut réaliser des ventes et des marges bénéficiaires très élevées, semblables à celles d'une société de technologie ou de logiciels plutôt qu'à celle d'un constructeur automobile traditionnel.
À l’heure actuelle, Tesla ressemble de plus en plus à un constructeur automobile ordinaire. Le volume de livraison de Tesla en 2024 pourrait être inférieur au consensus et les marges bénéficiaires seront inférieures aux prévisions.
Certains analystes ont souligné que les baisses de prix de Tesla visant à stimuler la demande n’ont pas fonctionné comme prévu. Ryan Brinkman, analyste chez JPMorgan, a déclaré :
Tesla a dû accepter ces baisses de prix, mais les ventes de véhicules ont été inférieures à ce que les analystes prévoyaient. L’année dernière à la même époque, avant les baisses de prix, Wall Street s’attendait à ce que les livraisons de véhicules en 2023 s’élèvent à environ 2 millions de véhicules. Maintenant que ce nombre est tombé à 1,8 million de véhicules, la valorisation de Tesla semble de plus en plus insoutenable.
Même les analystes qui ont toujours été optimistes à l’égard de Tesla ne font pas exception. L'analyste de Wedbush, DanIves, qui est optimiste à propos de Tesla depuis longtemps, a déclaré :
La publication des résultats a été un « mini-désastre », Musk ayant adopté une approche prudente, avertissant que la production du Cybertruck prendrait du temps et qu'il s'inquiétait du climat économique actuel.
Ives a abaissé son objectif de cours sur les actions Tesla de 350 $ à 310 $, invoquant des défis à court terme en matière de marges et de production.
Adam Jonas, l’analyste « préféré » de Tesla et analyste automobile en chef chez Morgan Stanley, a défendu Tesla :
Optimiste quant au supercalculateur de conduite entièrement autonome de Tesla, Tesla est bien plus qu'un constructeur automobile. Les services de réseau de Tesla, les batteries tierces et les permis de conduire entièrement autonomes, ainsi que les activités d'énergie et d'assurance, ces secteurs d'activité deviendront de plus grands moteurs de profit.
Malgré cela, Morgan Stanley a abaissé son objectif de cours Tesla de 400 $ à 380 $.