L'assistant de programmation IA Cursor est récemment devenu un sujet brûlant dans les domaines technologique et financier. Cette startup vieille de trois ans a triplé son chiffre d'affaires en seulement quatre mois, avec des revenus récurrents annualisés (ARR) dépassant 150 millions de dollars. Selon Bloomberg, Cursor négocie avec les investisseurs un nouveau cycle de financement qui pourrait lui valoir jusqu'à 10 milliards de dollars. Ce chiffre est quatre fois supérieur à sa valorisation d’il y a trois mois.

Anysphere (la société mère de Cursor) ne développe pas ses propres modèles d'IA générative, mais s'appuie sur les modèles d'Anthropic et d'OpenAI pour piloter Cursor.

Néanmoins, Cursor a reçu de nombreux éloges de la part des développeurs pour sa facilité d'utilisation, sa rapidité et sa compréhension approfondie des bases de code des utilisateurs. "The Information" a rapporté que de nombreuses entreprises, notamment la startup de cartes Ramp et le moteur de recherche d'IA Perplexity, utilisent Cursor pour améliorer l'efficacité du développement.

Cursor propose trois modèles d'abonnement : gratuit, 20 $/mois et 40 $/mois. Par rapport au prix mensuel de 500 $ du concurrent Devin, Cursor présente un net avantage en termes de prix.

En décembre de l'année dernière, Cursor a reçu 100 millions de dollars de financement d'institutions d'investissement bien connues telles que Thrive Capital (un partisan majeur d'OpenAI), Andreessen Horowitz et Benchmark, avec une valorisation atteignant 2,5 milliards de dollars. Le Venture Fund d’OpenAI et Neo ont également participé à l’investissement.

La logique derrière les valorisations élevées : un ratio cours/ventes de 66 fois est-il fou ?

L’essor rapide de Cursor reflète également la poursuite par le marché des capitaux des sociétés de couche d’application d’IA. Malgré leur dépendance à l’égard des fournisseurs de modèles sous-jacents, les sociétés de couches applicatives continuent de bénéficier des faveurs du capital en raison de la croissance rapide de leurs revenus."The Information" a souligné que la croissance des revenus de Cursor a dépassé celle de la génération précédente de startups de logiciels.

Avec une valorisation de 10 milliards de dollars, le ratio prix/ventes de Cursor (valorisation/revenu récurrent annualisé) est d’environ 66 fois. Bien que ce chiffre semble élevé, il n’est pas unique dans le contexte actuel du boom des investissements dans l’IA. Les données de « The Information » montrent que le rapport prix/ventes de 66 fois est fondamentalement cohérent avec les investissements récents dans d'autres startups d'IA de haut niveau.

La concurrence s'intensifie, Cursor fait face à des défis

Le développement rapide de Cursor a également intensifié la concurrence sur le marché des assistants de programmation IA. OpenAI et Anthropic lancent activement leurs propres outils d'édition de code.

"The Information" a rapporté que Cursor avait initialement utilisé le modèle d'OpenAI, mais avait changé le modèle par défaut en Anthropic en juillet.

Quelques mois plus tard, OpenAI a lancé un outil d'édition de code appelé Canvas dans ChatGPT. La semaine dernière, Anthropic a également lancé son propre éditeur de code, ClaudeCode. En outre, OpenAI développe également un produit d'assistance au codage plus avancé, conçu pour reproduire le travail des ingénieurs logiciels seniors.

Outre OpenAI et Anthropic, d’autres startups se déploient également activement. Le mois dernier, Kleiner Perkins a mené un investissement dans Codeium, le valorisant à près de 3 milliards de dollars. Codeium, comme Cursor, a également levé 150 millions de dollars il y a quelques mois pour une valorisation de 1,25 milliard de dollars. Poolside développe également une application et un modèle d'assistant de codage, et malgré un chiffre d'affaires inférieur à 10 millions de dollars l'année dernière, la société pourrait rechercher une valorisation de 5 milliards de dollars en financement futur.