Les investisseurs sont surtout préoccupés par les derniers progrès réalisés dans la gamme de produits Blackwell de la société, ainsi que par les commentaires sur les marges bénéficiaires brutes, le marché chinois, les concurrents et les perspectives de croissance. Les actions de Nvidia ont chuté de plus de 12 % depuis le début de l'année et la société a récemment rebondi depuis ses plus bas niveaux de mars. Les investisseurs de Nvidia attendent avec impatience, espérant que le discours d'ouverture de Jensen Huang lors de la conférence GTC mardi apportera suffisamment d'optimisme pour soutenir le récent rebond du titre après son creux.

Les données montrent que les investisseurs à la recherche de bonnes affaires ont commencé à réintégrer le marché, la valorisation de Nvidia étant proche de son plus bas niveau en cinq ans. Rhys Williams de Wayve Capital Management LLC a déclaré :

"La préoccupation concernant Nvidia est que les bénéfices de l'entreprise ont maintenant atteint un sommet et que le second semestre pourrait ne pas être aussi bon qu'ils l'avaient annoncé. Huang Renxun pourrait rassurer les gens en leur disant que tout va bien et que l'entreprise n'est pas en difficulté."

Les cours des actions sont confrontés à un moment critique : le discours des GTC peut-il inverser la tendance ?

Lors de cette conférence, NVIDIA devrait annoncer les détails d'un système de puce appelé VeraRubin, du nom de l'astronome américain VeraRubin qui a proposé le concept de matière noire. La production de masse devrait commencer plus tard cette année.

Le récent repli des actions américaines a été provoqué par des ajustements dans les grandes valeurs technologiques, qui ont déjà poussé le marché à des niveaux records.

L'incertitude entourant les tarifs douaniers imposés par Trump et les inquiétudes concernant les dépenses en IA des grandes entreprises technologiques ont eu un impact négatif sur le sentiment du marché. Alec Young, stratège en chef des investissements chez Mapsignals, a déclaré :

"Le marché est très sceptique à l'égard du titre. La valorisation actuelle de Nvidia, combinée à la forte croissance attendue de ses revenus, suggère que le marché ne pense pas que cette croissance se produira."

De plus, la principale source de profit de Nvidia est confrontée à la pression des changements technologiques, alors que le marché de l'intelligence artificielle passe de la « formation » à l'« inférence ». NVIDIA domine le marché de la formation avec plus de 90 % du marché, mais est confronté à une concurrence en matière d'inférence - et la part de marché conquise par ces concurrents dépendra de la manière dont les calculs d'inférence sont effectués. Bob Beachler, vice-président d'UntetherAI, a déclaré :

"Ils (Nvidia) ont un marteau, ils construisent simplement un marteau plus gros. Ils possèdent le marché (de la formation), donc chaque nouvelle puce qu'ils lancent s'accompagne de beaucoup de bagages de formation."

Un autre domaine d’intérêt important sera l’informatique quantique. En janvier, Huang a déclaré que la technologie prendrait des décennies pour mûrir, ce qui a fait chuter les cours des actions des sociétés pariant sur la technologie et a incité Microsoft et Google d'Alphabet à affirmer que la technologie était sur le point d'être pratique.

Il y a néanmoins quelques points positifs pour Nvidia. Le rapport financier du quatrième trimestre publié le mois dernier a montré que les revenus de Nvidia au quatrième trimestre ont augmenté de 78 % et que les revenus des centres de données ont augmenté de 93 %, deux taux de croissance les plus faibles des deux dernières années, mais supérieurs aux attentes des analystes.

Pour l'exercice 2026, les analystes s'attendent à ce que les revenus de la société augmentent de 57 % et que le bénéfice par action GAAP augmente de 52 %. Matt Stucky, gestionnaire de portefeuille en chef pour les actions chez Northwestern Mutual Wealth Management, estime que si l'action de Nvidia se négociait à son multiple actuel il y a quelques années, elle aurait pu représenter un risque de baisse plus important qu'aujourd'hui.

Si Nvidia parvient à atteindre ses objectifs, ce qui signifie que la gamme de produits Blackwell fonctionne bien, que les marges brutes se rétablissent et que la demande du marché reste forte, la société aura alors l'occasion de relancer le cours de ses actions. Williams de Wayve Capital a déclaré :

"S'ils exécutent comme ils le prétendent, cela s'avérera être une bonne opportunité d'achat."