Depuis novembre de cette année, les taux de change du RMB onshore et offshore par rapport au dollar américain ont montré une tendance continue à la hausse, franchissant successivement plusieurs seuils importants. Les analystes ont déclaré que les facteurs saisonniers de la fin de l'année et la récente tendance au rebond du renminbi encourageraient les exportateurs à accroître leurs efforts de change, ce qui stimulerait encore davantage le renminbi, et que le taux de change par rapport au dollar américain devrait revenir à la barre des 7 yuans.
Les données montrent qu'au cours des six dernières années, le yuan s'est renforcé chaque année en novembre et décembre, avec la plus forte augmentation en 2022.
Le rapport de la CICC montre également que le yuan a tendance à s'apprécier au cours des derniers mois de chaque année parce que les exportateurs ont besoin de plus de yuans pour répondre à leurs besoins de liquidités à la fin de l'année et avant le Nouvel An lunaire.
Gains du RMB par rapport au dollar américain en novembre et décembre au cours des six dernières années (Source : Bloomberg)
Le yuan a généralement sous-performé cette année, ce qui signifie que de nombreuses entreprises attendaient des conditions plus favorables pour échanger leurs dépôts en dollars.
Récemment, dans le contexte de l'affaiblissement des attentes en matière de hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale et de la récente faiblesse du dollar américain, le RMB devrait enregistrer ce mois-ci sa meilleure performance de l'année. Dans ce contexte, les exportateurs pourraient commencer à faire marche arrière et intensifier leurs efforts pour convertir les dollars en yuans. Dans le même temps, cela renforcera également l’optimisme quant à la poursuite de l’amélioration économique.
"Les indicateurs liés au dollar sont essentiels pour soutenir la hausse du yuan", a déclaré Neo Wang, directeur général de la recherche sur la Chine chez Evercore ISI à New York.
Alors que les autorités de régulation nationales ont récemment accru leur soutien au financement des sociétés immobilières et que les risques géopolitiques se sont atténués, l’optimisme à l’égard des actifs chinois augmente également.
Liu Jie, responsable de la stratégie macro chez Standard Chartered China, a déclaré qu'à mesure que l'économie chinoise atteint son point bas et rebondit, les facteurs saisonniers positifs deviendront plus importants. À mesure que les sorties de capitaux ralentissent, que les politiques monétaires de la Réserve fédérale et de la Banque centrale de Chine convergent progressivement et que les relations sino-américaines montrent des signes de stabilisation, la période de plus grande pression à la dépréciation à laquelle le RMB a été confronté pourrait être révolue.
Dans le même temps, d'un point de vue technique, avec le récent renforcement du renminbi, les spéculations selon lesquelles le renminbi aurait rompu sa tendance à la baisse à long terme se multiplient.
Vendredi dernier (24 novembre), le taux de parité pivot du RMB par rapport au dollar américain était de 7,1151 yuans, soit une augmentation de 61 points de base par rapport au jour de bourse précédent. Il s'agit de la cotation la plus élevée du taux de parité central du RMB depuis le 10 juin. Lundi, il a légèrement baissé de 8 points de base à 7,1159. Vendredi, le RMB onshore a clôturé à 7,1488 yuans pour un dollar américain, en hausse de 0,9% par rapport à la semaine précédente.
Xiaojia Zhi, responsable de la recherche chez Crédit Agricole CIB à Hong Kong, a déclaré : « Étant donné que les perspectives macroéconomiques semblent se stabiliser et que les facteurs saisonniers du yuan sont également favorables pour le reste de l'année et le début de l'année, nous restons relativement optimistes quant au taux de change du yuan à la fin de l'année et en 2024. »