Samsung électronique etTeslaa conclu un accord surprise d'une valeur de 16,5 milliards de dollars pour la fabrication de puces, insufflant une nouvelle vie à son activité de fonderie. Auparavant, de nombreux investisseurs avaient presque perdu tout espoir dans cette entreprise. Les actions de Samsung ont augmenté d'environ 10 % depuis l'annonce de l'accord lundi, portant son gain de juillet à plus de 20 % et en bonne voie pour son meilleur mois depuis plus de deux décennies. Samsung est responsable de plus de la moitié des gains de juillet de l'indice de référence boursier sud-coréen Kospi, soulignant l'enthousiasme croissant des investisseurs.

Les analystes de Citi ont déclaré dans une note que l'accord avec Tesla est important car il marque un changement dans le secteur des fonderies en difficulté, passant d'une dépendance aux commandes internes à une collaboration externe plus approfondie. S'il est mis en œuvre avec succès, cela renforcerait les chances de Samsung d'attirer davantage de clients externes et justifierait les investissements dans les usines américaines.

"Je pense que jusqu'à présent, le marché n'a pratiquement accordé aucune valeur, voire une valeur négative, aux activités de fonderie de Samsung, et maintenant le marché réalise soudainement : 'D'accord ! Ils sont toujours capables'", a déclaré Young Jae Lee, directeur des investissements chez Pictet Asset Management Co., Ltd. Samsung est la plus grande participation du fonds de 831 millions de dollars qu'il gère.

Samsung était autrefois considéré comme un concurrent sérieux de TSMC, mais il a progressivement perdu du terrain dans la course mondiale aux puces. Cette entreprise, qui non seulement fournit des puces de mémoire pour elle-même mais produit également des semi-conducteurs pour ses clients, a du mal à remplir sa capacité de fonderie en raison du retrait de gros clients comme Apple, et son activité de mémoire à large bande passante (HBM) a également sérieusement déraillé.

Il y a plus d'un an, Samsung a nommé Jun Young-hyun, expert chevronné en stockage, pour remplacer le responsable de son activité semi-conducteurs, dans le but de redynamiser l'avance technologique de l'entreprise. Sous la direction de Jeon, Samsung a nommé Han Jin-man à la tête de son activité de fonderie (Han Jin-man était auparavant un cadre très acclamé de la division américaine des puces de Samsung) et a recruté Margaret Han, ancienne cadre d'Intel et de TSMC, pour diriger l'activité de fonderie de Samsung aux États-Unis. L’annonce de la commande de Tesla intervient juste après cette série d’ajustements de personnel.

L'accord garantit également l'utilisation à long terme des capacités de l'usine Samsung de Tyler, au Texas, qui a été en proie à des retards de construction. Samsung étend la production de son usine avec le soutien du Chip and Science Act de 2022. Le gouvernement américain a adopté le projet de loi et a fourni des milliards de dollars de subventions et d’incitations fiscales (notamment à des sociétés comme Intel) dans le but de reconstruire l’industrie américaine des semi-conducteurs. Les analystes de Morgan Stanley, Shawn Kim et Michelle Kim, estiment que le partenariat avec Tesla pourrait ajouter plus de 50 milliards de dollars à la valeur marchande de Samsung.

"L'annonce de la puce AI6 de Tesla vérifie les nœuds de processus avancés des usines américaines de Samsung. Cette reconnaissance est particulièrement importante dans le contexte des fréquents problèmes de fabrication nationaux d'Intel", a déclaré Gary Tan, gestionnaire de portefeuille d'AllianceBernstein Global Investors à Singapour.

Même si certains préviennent que le partenariat avec Tesla pourrait ne pas être le début d'un revirement significatif pour Samsung, il apporte davantage d'optimisme à la plus grande entreprise de Corée du Sud.

"Samsung dispose désormais des vents favorables et du soutien des flux de trésorerie pour soutenir un positionnement plus agressif, mais il doit encore prouver son exécution dans les puces d'IA et ne pas s'appuyer uniquement sur cet accord majeur avec Tesla", a déclaré Haris Khurshid, directeur des investissements chez Karobaar Capital à Chicago. "Je m'attends à ce qu'il y ait une certaine consolidation du titre jusqu'à ce que les résultats prouvent qu'il s'agit de plus qu'un accord majeur."

Certains analystes estiment que d'autres problèmes pourraient persister chez Samsung. En avril de cette année, son rival local SK Hynix a dépassé Samsung pour la première fois pour devenir le plus grand fabricant mondial de puces DRAM. De plus, les derniers produits HBM de Samsung ont du mal à obtenir l’approbation de Nvidia.

Mais Gary Chen a déclaré que la dernière série de puces AI de Nvidia « offre à Samsung l’opportunité de reprendre son élan dans le domaine du stockage haut de gamme ».

Malgré la lenteur du développement, JPMorgan a déclaré dans un rapport du 8 juillet avoir remarqué un intérêt croissant des investisseurs pour « le retour de Samsung sur le marché des mémoires à large bande passante ».

Samsung devrait fournir plus de détails sur l'accord avec Tesla et ses perspectives pour le second semestre lorsqu'il publiera jeudi ses résultats complets du deuxième trimestre.

L’action Samsung est dans une meilleure position maintenant que l’année dernière. L’année dernière, la direction de l’entreprise a présenté des excuses publiques rares pour ses mauvaises performances. Mais malgré le buzz autour de cette hausse, les analystes ont averti que les gains pourraient être exagérés à court terme. Les indicateurs techniques suggèrent que les actions de Samsung se négocient à des niveaux surchauffés, tandis que les attentes haussières du consensus sur 12 mois sont les plus faibles depuis plus de quatre ans.