Musk vante aux investisseurs un avenir de voitures sans conducteur, d’assistants robotisés et de vie sur Mars. Mais le problème pour les investisseurs est qu’il n’existe actuellement qu’une seule façon de parier sur sa vision : les actions Tesla.
Les actions du constructeur de voitures électriques ont augmenté de près de 3 % jeudi. Auparavant, le titre avait atteint mardi son premier record de l'année, avec un gain cumulé de plus de 20 % en quatre semaines. Après que le marché soit tombé dans une grande panique en raison des tarifs douaniers de l'administration Trump et que le cours de l'action ait atteint un plus bas le 8 avril, le titre a grimpé de près de 120 % et s'est classé parmi les 20 titres les plus performants de l'indice S&P 500.
Ces gains démontrent la confiance de Wall Street dans les ambitions de Musk en matière d'intelligence artificielle, d'autant plus que le cœur de métier de l'automobile de Tesla est en difficulté. Mais cela rend également le cours de l’action Tesla extrêmement cher. Sur la base des bénéfices des 12 prochains mois, son ratio cours/bénéfice est de 214 fois, le deuxième plus élevé du S&P 500, juste derrière Warner Bros. Discovery Inc. et bien supérieur à Palantir Technologies Inc, classé troisième. ——À la clôture de mercredi, le ratio cours/bénéfice à terme de Palantir était de 178 fois.
"Cette valorisation est totalement déraisonnable", a déclaré Vikram Rai, gestionnaire de portefeuille et macro-trader chez First New York. La société a vendu ses participations dans Tesla plus tôt cette année après une rupture publique entre Musk et le président Donald Trump sur les réseaux sociaux.
Alors que SpaceX de Musk pourrait devenir public l'année prochaine, les traders en bourse à la recherche d'une « exposition à Elon » auront bientôt un autre moyen de placer leurs paris. La société d'exploration spatiale prévoit une vente interne d'actions qui valoriserait l'entreprise à 800 milliards de dollars, ce qui en ferait la société non cotée la plus valorisée au monde. Son introduction en bourse (IPO) sera la plus importante de l’histoire.
"La cotation de SpaceX pourrait exercer une certaine pression à la vente sur le cours de l'action Tesla", a déclaré Dmitry Shlyapnikov, analyste chez Horizon Investments. "Certains investisseurs estiment que Tesla parie sur les idées d'Elon plutôt que d'investir dans le constructeur automobile lui-même."
Bien sûr, certains pensent que la cotation de SpaceX mettra Musk sous les projecteurs et donnera un nouvel élan à Tesla.
"Historiquement, lorsqu'une des sociétés de Musk franchit une étape majeure, cela renforce souvent la confiance dans les autres sociétés", a déclaré Adam Sarhan, PDG de 50 Park Investments. "Une introduction en bourse très médiatisée de SpaceX pourrait attirer un nouveau groupe d'investisseurs impressionnés par son histoire d'innovation - et cet enthousiasme s'étend souvent à Tesla."
Steve Man, analyste chez Bloomberg Intelligence, a déclaré que jusqu'à présent, le cours de l'action Tesla avait bénéficié de l'enthousiasme suscité par SpaceX. Il a déclaré que les missions des deux sociétés sont interconnectées, décrivant un avenir dans lequel le robot Optimus de Tesla assistera les ambitions de colonisation de Musk sur Mars, tandis que le système Starlink de SpaceX améliorera la connectivité des véhicules sur Terre.
Ces sociétés ont toutes des valorisations élevées. Mais les sceptiques de Tesla se demandent si ses fondamentaux sont suffisamment solides pour supporter de tels niveaux. Les ventes des entreprises ralentissent, les bénéfices diminuent, les réglementations se durcissent et les consommateurs dépensent moins en voitures.
"Si vous avez été long sur Tesla, vous avez effectivement gagné de l'argent. C'est un fait incontestable", a déclaré Thomas Thornton, fondateur de Hedge Fund Telemetry, qui détient une petite position courte sur Tesla. "Mais à mon avis, c'est très bizarre parce que ses fondamentaux sont si mauvais."