Un nouveau rapport de la Banque fédérale de réserve de New York confirme ce que les économistes mettent en garde depuis longtemps :La charge des soins est supportée presque entièrement par les résidents du pays de mise en œuvre.. Ce simple fait – maintenant démontré dans l’Amérique du XXIe siècle – constitue une leçon aussi fondamentale dans les cours d’introduction à l’économie que la théorie de l’offre et de la demande. Cela a toujours été le cas !

Une étude de la Fed de New York a révélé que les entreprises et les consommateurs américains supporteront près de 90 % du coût des droits d’importation en 2025 cette année-là. Cela n’est pas surprenant : le Bureau national de recherche économique et le Congressional Budget Office (CBO) sont récemment parvenus à la même conclusion.

Le rapport de la Fed de New York n'a pas ventilé la part supportée par les entreprises par rapport aux consommateurs, mais un rapport du CBO publié mercredi estime que les entreprises continueront à réduire légèrement leurs marges pour compenser les coûts supplémentaires, tandis queLa majeure partie de la pression fiscale (70 %) est répercutée sur les consommateurs. (Quant aux exportateurs étrangers, dont le président Trump prétend depuis longtemps qu’ils paieront la facture ? Le CBO estime qu’ils ne supportent qu’environ 5 % du coût.)

En dollars réels, les données non partisanes de la Tax Foundation montrent que les tarifs douaniers de 2025 équivaudraient à une augmentation moyenne des impôts de 1 000 dollars par foyer américain.

D'une part, ce ne sont que des rapports académiques standards publiés par un groupe de nerds, pour un autre groupe de nerds. Pour Trump, la sagesse collective des économistes a toujours été insignifiante face à Guan, ce qu'il appelle « le plus beau mot du dictionnaire ».

Mais les rapports du CBO et de la Fed de New York arrivent à un moment où Washington est embourbé dans une « lassitude face à l’inquiétude ».

Mercredi, six républicains de la Chambre des représentants ont uni leurs forces aux démocrates lors d'un vote rare pour abroger efficacement les tarifs douaniers imposés par Trump sur le Canada, un rejet ouvert du programme économique phare de Trump. Il convient de noter que ces restrictions ne seront pas abrogées : même si le projet de loi est adopté par le Sénat, Trump utilisera son droit de veto. Mais comme on pouvait s’y attendre, les réactions négatives des membres de son propre parti n’ont pas plu à la Maison Blanche. Peu de temps après le vote, Trump a menacé que tout républicain du Congrès qui voterait contre Trump subirait des « conséquences ».

Dans le même temps, la Cour suprême pourrait à tout moment se prononcer sur la légalité des mesures de Trump, ce qui pourrait bouleverser complètement tout son programme.

Le porte-parole de la Maison Blanche, Khush Desai, a défendu le programme tarifaire dans un communiqué, soulignant que même si « le taux moyen des droits de douane américains a été multiplié par près de sept », l'inflation s'est refroidie et les bénéfices des entreprises ont augmenté.

"Le fait est que les politiques économiques du président Trump, consistant en réductions d'impôts, déréglementation, augmentation des tarifs et abondance de l'énergie, font baisser les coûts et accélèrent la croissance économique", a-t-il déclaré.

Bien sûr, tout cela se produit à un moment où les Américains ordinaires sont furieux de la flambée du coût de la vie et accusent de plus en plus Trump et les Républicains. La promesse électorale de Trump de « baisser les prix dès le premier jour de son mandat » n’a pas du tout été tenue. (À l’exception de quelques produits, comme les œufs – pour lesquels nous pouvons compter sur lui comme gagnant, en grande partie grâce aux efforts des agriculteurs pour contenir la grippe aviaire qui a réduit l’approvisionnement en œufs et fait monter en flèche les prix.)

Au vu des données, l’économie américaine se porte bien. Cela s’explique en grande partie par le fait que les économies sont mesurées en termes de moyennes et d’agrégats.

Prenez le rapport sur l’emploi de janvier publié mercredi. Dans l’ensemble, les données ont été exceptionnellement bonnes, avec 130 000 emplois ajoutés, soit près du double de ce que prévoyaient les économistes. Mais un examen plus attentif révèle que la quasi-totalité de la croissance de l’emploi provient d’un seul secteur, celui des soins de santé. En creusant plus profondément, tous les autres secteurs connaissent soit une croissance lente, soit des pertes d’emplois. En fait, pour l’ensemble de 2025, les soins de santé et l’assistance sociale ont représenté 97 % de toute la croissance de l’emploi.

C’est un exemple classique de ce que Diane Swank, économiste chez KPMG, appelle le « tabouret unijambiste » qui soutient l’ensemble de l’économie. Les deux autres « tabourets unijambistes » sont : la consommation folle des riches et les centaines de milliards de dollars investis par les géants de la technologie dans les infrastructures d’intelligence artificielle.