L'action d'OpenAI serait tombée en disgrâce sur le marché secondaire, devenant presque invendable dans certains cas, tandis que les investisseurs se sont rapidement tournés vers son plus grand rival, Anthropic. Le PDG de Tesla, Elon Musk, a répondu aux informations pertinentes partagées par les internautes sur les plateformes sociales et a commenté : « Pas de surprise ».
Selon certaines informations, Anthropic est devenue une entreprise en vogue dans le domaine de l'investissement dans l'intelligence artificielle, et sa demande de négociation d'actions sur le marché secondaire a atteint un niveau record, tandis qu'OpenAI a eu du mal à trouver des acheteurs. De nombreux investisseurs institutionnels se préparent à investir des milliards de dollars en espèces pour acheter des actions Anthropic, ce qui contraste fortement avec les récentes difficultés d'OpenAI à vendre environ 600 millions de dollars d'actions.
Ce changement de sentiment des investisseurs est remarquable. Ken Smit, fondateur de Next Round Capital, a révélé que malgré avoir contacté des centaines d'investisseurs institutionnels, ils n'ont pas réussi à trouver d'acheteurs disposés à acheter les actions OpenAI au cours des dernières semaines. L’année dernière, ces actions auraient pu être vendues en quelques jours, mais désormais personne n’a manifesté d’intérêt, même à une valorisation actualisée de 765 milliards de dollars, en baisse de 10 % par rapport aux 850 milliards de dollars précédents.
Pendant ce temps, Anthropic surfe sur une vague d’enthousiasme. Les offres d'achat sur des plateformes telles que Next Round et Augment ont valorisé l'entreprise à environ 600 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 50 % par rapport à son précédent cycle de financement. Une autre plateforme de négociation, Hiive, a également reçu plus de 1,6 milliard de dollars de demande d'actions Anthropic à une prime similaire. Le cofondateur de Hiive, Prab Rattan, a déclaré que la demande était l'une des plus élevées jamais enregistrées.
Les considérations risque-récompense semblent être la principale raison de cette divergence. Le co-fondateur d'Augment, Adam Crawley, a souligné que la valorisation d'Anthropic de 380 milliards de dollars par rapport à la valorisation de 852 milliards de dollars d'OpenAI signifie un potentiel de hausse plus important. "Les gens parient que la valorisation d'Anthropic finira par rattraper celle d'OpenAI", a déclaré Crawley, ajoutant que les rendements à court terme des actions OpenAI semblent moins certains.
Des facteurs opérationnels entrent également en jeu. L'investissement massif d'OpenAI dans l'infrastructure pour atteindre ses objectifs en matière d'intelligence artificielle a suscité des inquiétudes, d'autant plus qu'il n'a pas réussi à attirer des entreprises clientes très rentables. En revanche, Anthropic a dominé ce segment lucratif, renforçant ainsi ses perspectives de croissance.
Les banques reflètent également cette différence dans leurs stratégies de tarification des produits. Morgan Stanley et Goldman Sachs ont renoncé aux commissions de promotion des actions OpenAI auprès de clients fortunés, tandis que Goldman Sachs a maintenu sa commission standard de 15 à 20 % sur les actions Anthropic, signe de sa confiance dans la rentabilité de cette dernière.
Cependant, Anthropic n’est pas sans difficultés. L'entreprise est en litige avec le ministère américain de la Défense au sujet d'une désignation de risque pour la chaîne d'approvisionnement qui interdit au gouvernement d'utiliser sa technologie. De plus, une deuxième faille de sécurité cette semaine a entraîné la fuite accidentelle du code source interne de son modèle Claude.
Pour autant, l’enthousiasme des investisseurs n’a pas diminué. OpenAI vient peut-être de finaliser un financement record de 122 milliards de dollars, mais la forte dynamique d’Anthropic sur le marché secondaire ne peut être ignorée, et l’offre reflète le rétrécissement de l’écart de valorisation entre les deux.