eBay, une plateforme américaine de commerce en ligne, a récemment officiellement rejeté une offre d'acquisition d'environ 56 milliards de dollars du détaillant de jeux GameStop, invoquant notamment le fait que la transaction implique des incertitudes et des risques importants en termes de modalités de financement, de développement à long terme et de structure opérationnelle. Le conseil d'administration d'eBay a déclaré mardi dans une lettre ouverte adressée au PDG de GameStop, Ryan Cohen, qu'il avait "conclu que votre proposition n'était ni crédible ni attrayante".
eBay a souligné dans la lettre que le conseil d'administration a pris en compte un certain nombre de facteurs au cours du processus d'évaluation, notamment : les perspectives de développement d'eBay en tant que société indépendante ; l'incertitude du plan de financement de GameStop ; l'impact potentiel de la transaction sur la croissance et la rentabilité à long terme d'eBay ; le niveau de levier, les risques opérationnels et les problèmes de structure de direction de l'entité issue du regroupement ; et l'impact des facteurs ci-dessus sur la valorisation globale ; il a également examiné la gouvernance d'entreprise et le mécanisme d'incitation des dirigeants de GameStop. Le conseil d'administration a souligné qu'eBay affiche actuellement des performances commerciales solides et résilientes. Au cours des dernières années, elle a continué d'optimiser l'orientation stratégique, d'améliorer l'exécution, d'améliorer la plateforme et l'expérience du vendeur, et de restituer régulièrement le capital aux actionnaires. Nous sommes convaincus que l'équipe de direction actuelle conduira l'entreprise à atteindre une croissance durable et à créer de la valeur à long terme pour les actionnaires.
En termes de financement, GameStop a précédemment affirmé avoir obtenu une ligne de financement par emprunt pouvant atteindre 20 milliards de dollars pour soutenir l'acquisition proposée. Cependant, GameStop n'a pas clairement indiqué d'où proviendraient les dizaines de milliards de dollars restants en fonds d'acquisition, ce qui a amené le marché à s'interroger sur la faisabilité et la stabilité de la source des fonds de transaction. eBay a également déclaré la semaine dernière qu'il n'y avait eu aucun contact ni discussion entre la société et GameStop avant de recevoir "l'offre non sollicitée".
Le fort rejet d'eBay signifie que cette plateforme de commerce électronique bien établie n'a pas l'intention de modifier sa voie de développement actuelle dans le cadre de fusions et d'acquisitions conçu par GameStop. Au lieu de cela, elle choisit de continuer à s’appuyer sur son positionnement différencié sur le marché mondial et sur ses stratégies établies pour promouvoir des opérations indépendantes. Le monde extérieur se demande généralement si GameStop tentera de proposer une nouvelle offre révisée ou recherchera d'autres options stratégiques sur le marché des capitaux après le rejet public de l'offre. Pour l’heure, les deux parties n’ont pas expliqué davantage leurs actions futures.