De nos jours, Nvidia n'est plus le seul sur le marché des puces IA, mais il reste le leader absolu du secteur, et dans un avenir prévisible, cette tendance ne changera probablement pas. Cet avantage industriel aurait dû attirer l’attention du marché. Toutefois, l’attitude récente du marché est complètement opposée. Même avec des résultats financiers impressionnants et des attentes en matière de dépenses d'investissement pour les principaux clients qui continuent d'augmenter, la tendance de Nvidia dans le secteur des puces est restée faible cette année.
Jensen Huang, PDG de Nvidia, a assisté à la conférence de presse
NVIDIA a publié mercredi son dernier rapport financier après la clôture du marché, et cette performance impressionnante semble difficile à inverser la faiblesse actuelle du marché. Selon les statistiques de l'agence de données de marché Faxett, c'est le quatorzième trimestre consécutif où les revenus et le bénéfice d'exploitation de NVIDIA dépassent les attentes de Wall Street. Cependant, après la publication du rapport financier, le cours de ses actions a encore légèrement baissé de plus de 1% après les heures d'ouverture.
L'analyste d'UBS, Tim Arcuri, estime que le marché est tombé dans une nette indifférence à l'égard du géant de l'IA, et que les raisons qui en sont à l'origine sont compliquées.
Avant la publication du rapport financier, la valeur boursière de clôture de Nvidia avait atteint 5 400 milliards de dollars américains, se classant fermement au premier rang mondial en termes de capitalisation boursière et dépassant de loin le deuxième groupe Alphabet, la société mère de Google, avec un écart de valeur marchande de plus de 700 milliards de dollars américains. Vous devez savoir qu'Alphabet Group possède une activité de cloud computing à grande échelle et en croissance rapide, de solides modèles d'IA auto-développés et son activité de puces d'IA connaît également une croissance rapide.
Le cours de l'action d'Intel a grimpé de plus de 200 % cette année, le fabricant de puces mémoire Micron Technology a augmenté de plus de 150 % et sa valeur marchande est sur le point d'atteindre la barre des mille milliards de dollars.
Malgré cela, les fortes perspectives de développement uniques de NVIDIA et les niveaux de valorisation actuels relativement raisonnables méritent toujours d'être réexaminés par les investisseurs.
Parmi les entreprises de même taille, aucune entreprise ne peut atteindre un taux de croissance aussi élevé que NVIDIA, et la dynamique de croissance continue de s'accélérer. Nvidia s'attend à ce que son chiffre d'affaires atteigne 91 milliards de dollars au cours du trimestre en cours se terminant en juillet, soit presque le double d'une année sur l'autre. Les données de S&P Global Market Intelligence montrent que le taux de croissance moyen global d'une année sur l'autre des sociétés cotées dont le chiffre d'affaires trimestriel dépasse 50 milliards de dollars n'est que de 14 %.
Le marché principal de Nvidia est confronté à une concurrence de plus en plus féroce.
La demande en puissance de calcul de l'IA ne repose plus uniquement sur le produit phare de NVIDIA, les puces GPU. Les puces CPU d'Intel, AMD, ARM et d'autres sociétés sont confrontées à de bonnes opportunités.
NVIDIA a également répondu de manière proactive à cette situation en lançant des produits CPU auto-développés qui peuvent être vendus indépendamment des systèmes GPU pour répondre aux différents besoins des clients. La société a révélé mercredi, lors de la conférence téléphonique sur les résultats, que le chiffre d'affaires de son activité CPU devrait avoisiner les 20 milliards de dollars au cours de cet exercice, ce qui est proche du chiffre d'affaires global des centres de données d'Intel attendu de 22 milliards de dollars au cours de la même période.
Cependant, à court terme, le GPU restera la principale force dans le domaine de la puissance de calcul de l’intelligence artificielle.
Le dépôt mercredi du prospectus d'introduction en bourse de SpaceX en est la preuve. SpaceX a souligné que ses centres de données géants sont entièrement équipés du système informatique de pointe Grace Blackwell de NVIDIA. Ce cluster GPU est le cœur de calcul de son activité d’intelligence artificielle xAI. xAI a déjà conclu une coopération avec la société d'intelligence artificielle Ansi Zhuo. Au cours des trois prochaines années, l'autre partie devra payer chaque mois plus d'un milliard de dollars américains en frais d'utilisation de la puissance de calcul.
Il existe un danger caché majeur sur le marché : alors que SpaceX soumet sa demande d'introduction en bourse et qu'OpenAI est sur le point de lancer sa cotation, les fonds continueront à rechercher de nouvelles actions de concepts d'IA, détournant ainsi l'attention du marché de Nvidia.
Mais les investisseurs doivent voir clairement le véritable flux de fonds. L’année dernière, les dépenses en capital de SpaceX dans la seule activité xAI ont atteint 124 milliards de dollars, soit trois fois l’investissement dans sa principale activité aérospatiale ; Même si l'entreprise souffre toujours de pertes de flux de trésorerie disponibles, l'entreprise a clairement indiqué qu'elle continuerait à maintenir des investissements élevés à l'avenir. Le géant de l'aérospatiale de Musk n'est que l'un des nombreux clients majeurs qui continuent de stimuler la hausse des revenus de Nvidia.