Le moment tant attendu est enfin arrivé ! SpaceX a officiellement finalisé jeudi son prix d'introduction en bourse à 135 dollars par action, ce qui correspond à une valorisation d'entreprise d'environ 1,75 billion de dollars. Ce carnaval de la capitale qui a duré six mois et qui a enfreint de nombreuses règles traditionnelles de cotation a pris fin. Si la cotation de SpaceX est populaire, la piste aérospatiale va bientôt inaugurer une vague de cotations.
Les techniciens de Sierra Space déboguent l'avion spatial "Dream Chaser" en 2023
Deux personnes proches du dossier ont révélé que Sierra Space avait commencé les préparatifs en vue d'une introduction en bourse et pourrait être cotée dès cette année. La cotation de la société de satellites basée au Colorado, issue du géant de l'aérospatiale Sierra Nevada Group en 2021 et évaluée pour la dernière fois à 8 milliards de dollars, permettrait aux premiers investisseurs de réaliser rapidement une sortie importante.
Sierra Space n'est pas la seule entreprise aérospatiale à envisager d'atterrir sur le marché des capitaux après SpaceX.
Des personnes proches du dossier ont déclaré que Vast Space, dont le siège est à Los Angeles et spécialisé dans la recherche et le développement de stations spatiales commerciales, négociait pour une cotation, et la fenêtre de cotation est fixée à la fin de cette année ou au début de l'année prochaine. La société a été créée en 2021 et a finalisé un financement de 500 millions de dollars américains en mars de cette année. Les fonds ont été utilisés pour développer des stations spatiales en orbite terrestre basse, sur la Lune et sur Mars.
Une autre source a déclaré qu'Axiom Space, dont le siège est au Texas et qui s'est engagé à construire la première station spatiale commerciale au monde, avait pour objectif de finaliser son introduction en bourse d'ici un an. La société était évaluée à 2,5 milliards de dollars l'année dernière, avec des investisseurs tels que la Qatar Investment Authority et 1789 Capital de Donald Trump Jr..
Cependant, l'heure précise de cotation des sociétés mentionnées ci-dessus n'a pas été finalisée.
Il n’est pas surprenant que les entreprises aérospatiales envisagent de s’introduire en bourse : la fabrication de fusées et les pistes de lancement de satellites nécessitent d’énormes investissements continus.
Prenons l'exemple de Sierra Space. À la fin de l’année dernière, plus de la moitié du financement de 1,7 milliard de dollars destiné à la NASA pour développer l’avion spatial Dream Chaser avait été consommé. En mars de cette année, avec le soutien de Ketu Capital, BlackRock et General Atlantic Investment Group, la société a levé 550 millions de dollars supplémentaires et son activité s'est réorientée vers les commandes de l'industrie militaire de défense, comme celle de l'US Space Force.
L’introduction en bourse de SpaceX a levé un montant record de 75 milliards de dollars, ouvrant une fenêtre de financement aux investisseurs publics pour le reste des startups aérospatiales privées.
La cotation de SpaceX a également établi la norme du multiple valorisation-revenu pour les cibles aérospatiales ultérieures : cette prime de valorisation est extrêmement élevée. L’année dernière, le chiffre d’affaires de l’entreprise était inférieur à 19 milliards de dollars. Les banques d'investissement peuvent se référer à ce multiple pour évaluer les sociétés aérospatiales ultérieures, mais il est presque impossible pour d'autres sociétés d'obtenir la même prime de valorisation que les sociétés de Musk.
Si le cours de l’action SpaceX augmente fortement après son introduction en bourse, les fonds afflueront vers d’autres cibles aérospatiales. Cet engouement attirera non seulement les investisseurs du marché secondaire, mais les institutions de capital-investissement augmenteront également leurs investissements dans les startups de l'aérospatiale, en particulier celles fondées par d'anciens employés de SpaceX.
D’un autre côté, si le cours de l’action SpaceX s’affaiblit après sa cotation, l’enthousiasme du marché pour les investissements dans le secteur aérospatial se calmera rapidement. Il y a quelques années, un grand nombre d'entreprises aérospatiales sont devenues publiques par l'intermédiaire de sociétés d'acquisition à vocation spéciale SPAC, et de nombreux investisseurs ordinaires ont ainsi subi des pertes. Les leçons du passé sont toujours là.
Les investissements actuels dans le secteur aérospatial se situent à un tournant décisif : soit ils s’envoleront comme une fusée et inaugureront un âge d’or, soit la bulle éclatera et le marché prendra un tournant brutal.