L'industrie des puces mémoire a survécu à l'hiver rigoureux et connaît une amélioration de la demande cyclique. Des augmentations de prix des DRAM sont à venir et les prix devraient augmenter de 20 %. Selon les médias du 3 janvier, des nouvelles de l'industrie des modules de mémoire indiquaient que les principaux fabricants de mémoire tels que Samsung Electronics et Micron prévoyaient d'augmenter les prix des DRAM au premier trimestre 2024, la fourchette devant se situer entre 15 % et 20 %.

Les analystes du secteur estiment que cette décision vise principalement à améliorer la rentabilité et que les augmentations de prix se déplaceront de la NAND Flash vers la DRAM, en particulier les deux types de DDR4 et DDR5. Cette tendance à la hausse des prix des mémoires devrait se poursuivre jusqu’à fin 2024.

Morgan Stanley s'attend à ce que Samsung augmente rapidement ses marges bénéficiaires grâce à l'augmentation du prix des mémoires et relève ses prévisions de bénéfices.

L’offre atteint son point le plus bas, la demande reprend

Selon les rapports, en raison des stocks élevés de DDR4 et de la faible performance des prix du marché, les prix des DDR4 et DDR5 devraient augmenter au premier semestre 2024. Les prix des DRAM n'ont augmenté que légèrement de 2 à 3 % en décembre, mais sont restés nettement inférieurs à l'augmentation de 10 % de la 3DTLC NAND. Quant à la DDR3, en raison d'une capacité de production et d'une demande relativement stables, sa hausse de prix devrait être relativement modérée, tandis que l'augmentation de la NAND, bien que pas encore claire, devrait continuer à augmenter.

Les principaux fabricants de DRAM de Corée du Sud ont réduit leur productivité pendant deux trimestres consécutifs au second semestre 2023, et la production de plaquettes a atteint un plancher au quatrième trimestre. Par exemple, la production de DRAM de Samsung au quatrième trimestre ne représente qu'environ 70 % de celle du premier trimestre 2023, et la production de processus avancés augmente également progressivement.

L'industrie des puces mémoire a survécu à l'hiver rigoureux et connaît une amélioration de la demande cyclique. À mesure que la demande de téléphones mobiles et de serveurs rebondit progressivement, l'offre sur le marché des DRAM devrait rester tendue en 2024. À l'heure actuelle, les fabricants d'origine en amont prévoient d'augmenter les prix des DRAM, et les clients en aval ont commencé à reconstituer leurs stocks à bas prix et à s'approvisionner.

Morgan Stanley a également souligné dans un précédent rapport :

Les clients en aval ont commencé à reconstituer leurs stocks. Les équipementiers chinois de smartphones connaîtront une augmentation significative des commandes au premier trimestre 2024, et les ODM/OEM d’ordinateurs constituent également des stocks. La reconstitution des stocks par les fabricants de smartphones entraînera une augmentation des prix et les stocks reviendront à des niveaux normaux (cela prend 4 à 6 semaines pour la DRAM mobile et 6 à 7 semaines pour la NAND).

Du point de vue de l'offre et de la demande, après que les fabricants de systèmes de stockage ont considérablement réduit leur production, leur production est bien inférieure à la demande. À mesure que la demande s’améliore, la perspective d’une hausse des prix en 2024 deviendra plus claire.

En outre, Morgan Stanley a souligné que la demande en intelligence artificielle augmenterait encore davantage les prix des puces mémoire. Bien que les applications d’intelligence artificielle soient majoritairement déployées dans le cloud, la demande en périphérie deviendra de plus en plus courante (intelligence artificielle mobile) à partir de 2024, et pourrait progressivement entrer dans le cycle de mise à niveau des smartphones.

La demande ne s'est pas encore stabilisée, mais les stocks de mémoire ont commencé à entrer dans une phase optimiste

Cependant, la demande du marché ne s'est pas encore stabilisée. Reste à savoir si les prix des DRAM peuvent augmenter aussi fortement que ceux des NANDWafer après le Nouvel An lunaire.

L'industrie estime que le pouvoir d'achat réel du marché ne s'est pas complètement rétabli et que la demande de transactions est relativement stable à court terme. On s'attend à ce que le marché des terminaux maintienne une attitude attentiste au cours de la première moitié du premier trimestre et avant le Nouvel An lunaire. Les premier et deuxième trimestres seront critiques. Si la demande d'exportation pour les applications majeures est correctement connectée, la prospérité de l'industrie de la mémoire sera établie et la pénurie d'approvisionnement de l'industrie deviendra inévitable. Il est prévu que le prix contractuel fourni aux usines OEM reflète pleinement l'augmentation des DRAM au deuxième trimestre.

Morgan Stanley estime qu'à mesure que la croissance du bénéfice par action s'accélère d'année en année, les actions de mémoire ont tendance à surperformer. Ils viennent désormais d’entrer dans la phase de milieu de cycle/optimiste. Le prix spot de la DRAM est de -16 % sur un an, ce qui est encore loin du niveau maximum. Hormis les valorisations, le cycle des puces mémoire s’est remis des creux du premier trimestre 2023 et s’améliorera encore en 2024.

Les stocks de mémoire aux États-Unis sont désormais beaucoup moins chers qu’au cours du cycle précédent, et l’industrie des puces mémoire va entrer dans une période de croissance cyclique accélérée et de demande considérablement accrue.