Le 10 janvier, heure locale, des documents de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ont montré que la SEC avait approuvé 11 ETF au comptant Bitcoin. Cependant, le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré :
La commissaire de la SEC, Caroline Crenshaw, a émis une opinion dissidente, qualifiant le comportement de la SEC de « malsain et incompatible avec les tendances historiques ». "Je crains que ces produits n'inondent le marché et n'aillent directement dans les comptes de retraite des familles américaines qui peuvent le moins se permettre de perdre leurs économies à cause de la fraude et de la manipulation qui prévalent sur le marché au comptant du Bitcoin", a-t-elle déclaré dans un communiqué.
Stimulées par cette nouvelle, les actions du concept blockchain ont ouvert à la hausse sur les actions de Hong Kong en début de séance. Au moment de mettre sous presse, BC Technology Group (00863) a augmenté de 13,75 % à 9,1 HK$ ; Meitu Corporation (01357) a augmenté de 3,32% à 3,42 HK$ ; Xinhuo Technology Holdings (01611) a augmenté de 1,96 % à 2,08 HK$.
Alors, quel impact l’ETF Bitcoin sera-t-il officiellement approuvé sur les flux de capitaux à court terme ?
Zhao Wei, chercheur principal à l'OKX Research Institute, a déclaré à China Business News qu'actuellement, Blackrock, Valkyrie, Wisdomtree, Invesco/Galaxy, iShares, Ark/21Shares et Vaneck ont tous soumis à la SEC des États-Unis des documents S-1 mis à jour pour les applications Bitcoin ETF. Parmi eux, BlackRock a annoncé avoir injecté 10 millions de dollars de fonds d'amorçage dans son ETF au comptant Bitcoin tôt ce matin, heure de Pékin ; VanEck a déclaré qu'il fournirait 72,5 millions de dollars de fonds d'amorçage pour l'ETF au comptant Bitcoin en attente.
En outre, Pantera Capital a également annoncé qu’elle se préparait à investir 200 millions de dollars américains dans l’ETF au comptant Bitcoin en attente de Bitwise. Cependant, ces remarques étaient accompagnées d'un avertissement indiquant qu'il s'agissait simplement d'un investissement d'intérêt et qu'elles n'étaient pas juridiquement contraignantes. Quant à l'ampleur des flux de capitaux qui pourraient être générés à l'avenir, les professionnels du secteur estiment généralement qu'ils atteindront des centaines de milliards de dollars, mais il ne s'agit que d'une estimation et n'a pas de valeur de référence réelle.
Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg Intelligence, a déclaré que BlackRock pourrait injecter 2 milliards de dollars d'actifs le premier jour de négociation au comptant des ETF Bitcoin, battant ainsi le record de flux du premier jour. Le financement de démarrage pourrait donner à BlackRock un élan dans la course à 11 ETF. Tous ces ETF pourraient lever jusqu’à 4 milliards de dollars dès leur premier jour de négociation et 50 milliards de dollars d’ici deux ans.
Selon un rapport de la Standard Chartered Bank, l’approbation des ETF concernés changera considérablement les règles du jeu pour Bitcoin, permettant aux investisseurs institutionnels et particuliers d’investir dans Bitcoin sans détenir directement Bitcoin. La banque prévoit qu’elle pourrait attirer entre 50 et 100 milliards de dollars de fonds rien qu’en 2024.
Cependant, certains initiés du secteur ont déclaré à China Business News qu'après la publication officielle de la nouvelle, le Bitcoin et les autres crypto-monnaies n'ont pas augmenté comme prévu, probablement parce que le marché a déjà digéré la plupart des attentes. De plus, vous devez faire attention aux risques liés aux investissements ultérieurs, car il peut y avoir un retracement de type « acheter des nouvelles, vendre des faits ».
L’approbation de l’ETF spot Bitcoin a été pleine de rebondissements. La première demande pertinente a eu lieu en 2013 et au cours des dix années suivantes, la SEC a rejeté plus de 30 demandes similaires. Un vétéran du marché des crypto-monnaies qui a fondé une institution blockchain en Californie a précédemment expliqué à un journaliste de China Business News qu'en plus des préoccupations concernant la liquidité et la manipulation du marché, les régulateurs s'inquiètent également du fait que les fluctuations du Bitcoin pourraient être trop dramatiques pour les investisseurs ordinaires.
En fait, une farce avant l’approbation de l’ETF a une fois de plus provoqué des fluctuations des crypto-monnaies telles que Bitcoin. Environ 24 heures avant que la SEC n'annonce officiellement son approbation de l'ETF, un message est apparu sur la plateforme sociale X, affirmant sans autorisation que l'ETF Bitcoin avait été approuvé. Affecté par cela, le prix du Bitcoin a fluctué violemment mardi et mercredi de cette semaine, et des dizaines de milliards de dollars en valeur marchande ont été anéantis en quelques minutes.
En outre, le vétéran du marché mentionné ci-dessus a également déclaré qu'un autre point remis en question par la SEC est de savoir si les fonds disposent des informations nécessaires pour évaluer pleinement les jetons tels que Bitcoin, notamment s'ils peuvent vérifier à qui appartient le jeton sous-jacent. En 2021, Gensler a témoigné devant le Comité sénatorial des banques que le manque de réglementation et de surveillance sur le marché des crypto-monnaies a conduit à « des inquiétudes quant à la possibilité de fraude et de manipulation ». Pas plus tard que le 9 janvier, Gensler a publié sur la plateforme sociale X que les actifs cryptographiques présentaient un « risque sérieux ». Pour apaiser certaines inquiétudes de la SEC, BlackRock et d'autres émetteurs ont proposé des accords de partage réglementaires afin de réduire le risque de manipulation de marché et de fraude. Coinbase (COIN.US) est la seule bourse de crypto-monnaie au comptant pure cotée en bourse aux États-Unis et est donc devenue le partenaire privilégié des émetteurs d'ETF associés.
Zhao Wei a analysé que le prototype de l'ETF remonte aux années 1970 et qu'il s'est maintenant développé avec beaucoup de maturité. Les bourses traditionnelles connaissent très bien son processus de conception de produits et, d’une manière générale, il n’y a aucun obstacle technique. Cependant, étant donné la particularité des actifs cryptographiques tels que Bitcoin d’être négociés 24h/24 et 7j/7, les autorités de régulation pourraient avoir davantage de discussions avec les institutions commerciales à l’avenir pour améliorer le mécanisme de fonctionnement du marché.
Par rapport à l’impact sur les flux de capitaux à court terme, le marché est davantage préoccupé par l’impact de cet incident sur le secteur des cryptomonnaies.
Zhao Wei a déclaré aux journalistes qu'à court terme, l'adoption de l'ETF au comptant Bitcoin stimulerait le développement du marché du cryptage. À long terme, il y a deux aspects principaux. D’une part, il favorise les actifs cryptographiques tels que Bitcoin pour atteindre une plus grande surface financière. "Les États-Unis sont l'un des plus grands marchés financiers. La cotation des ETF au comptant Bitcoin sur les bourses traditionnelles peut simultanément atteindre un groupe d'investisseurs plus large, tel que des investisseurs qualifiés, des investisseurs institutionnels et des investisseurs particuliers, injectant ainsi une grande vitalité dans le marché de la cryptographie. De plus, cela couvrira un plus large éventail de canaux d'investissement. " Il a déclaré : « Dans le passé, les départements de gestion d'actifs traditionnels, tels que divers gestionnaires de fonds, conseillers financiers, etc., avaient du mal à inclure des actifs cryptographiques dans leurs portefeuilles d'investissement sans les ETF au comptant Bitcoin. Après l'adoption des ETF au comptant Bitcoin, cet obstacle n'existera plus.
D'un autre côté, il estime que l'incident augmentera indirectement l'acceptation de la classe d'actifs par la communauté des investisseurs et favorisera également la conformité du secteur. Il a déclaré que les produits ETF au comptant Bitcoin émis par des institutions telles que BlackRock et Fidelity seront plus facilement acceptés par les fonds traditionnels en raison de l'approbation de la marque de ces institutions. Dans le même temps, ces produits bénéficieront d’une conformité plus claire, attireront davantage d’investissements et favoriseront la construction d’écosystèmes associés.