Résumé :
John Ternus prendra la relève en tant que PDG d'Apple mardi, en remplacement de Tim Cook. Aujourd’hui, Apple est au sommet du secteur. C'est à la fois le plus grand défi de Ternus et sa plus grande opportunité. En reprenant mardi l'entreprise, qui est la deuxième plus grande entreprise au monde en termes de valeur marchande et évaluée à près de 5 000 milliards de dollars, le point de départ est déjà très élevé. Il sera difficile pour Apple de poursuivre sa dynamique de croissance imparable.
John Ternus prendra officiellement la tête d'Apple mardi
Les observateurs du secteur affirment que depuis la fin de l'ère Steve Jobs, il manque à Apple une chose essentielle : relancer le moteur d'innovation de l'entreprise.
L'excellence de Tim Cook réside dans le fait qu'il a atteint l'échelle ultime des fondations Apple posées par Jobs. L’année où Cook a pris la relève, Apple a vendu 72 millions d’iPhones ; et selon les estimations du Counterpoint Research Institute, les ventes d'iPhone atteindront cette année 255 millions.
Au cours de son mandat, Cook a triplé les ventes de produits, a strictement maintenu le rythme des mises à jour annuelles des produits, a strictement contrôlé les investissements en capital à haut risque et a restitué plus de 1 000 milliards de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions, portant la valeur marchande d'Apple à 13 fois sa valeur initiale.
Bien sûr, Apple n’a pas complètement arrêté d’innover. Le volume des ventes annuelles de l'Apple Watch a dépassé la taille totale de l'industrie horlogère suisse ; le volume des ventes d'AirPods est comparable à l'échelle commerciale de la Major League Baseball. En outre, Cook a également vigoureusement élargi le territoire de son activité de services, qui comprend à la fois les revenus des ventes de l'App Store et les milliards de dollars de revenus versés par Google à Apple.
Mais dans le jargon de Wall Street, ces avantages se sont tous reflétés dans le cours des actions. Apple se négocie actuellement à 33 fois les bénéfices de l'année prochaine, tandis que l'indice S&P 500 dans son ensemble se négocie à seulement 20 fois les bénéfices. Même si le taux de croissance des bénéfices d'Apple n'est que la moitié de celui du marché dans son ensemble, l'entreprise bénéficie toujours d'une telle prime de valorisation.
Craig Moffett, analyste chez Moffett Nathanson, a déclaré que le marché actuel se préoccupe généralement de savoir si d'énormes investissements dans l'IA peuvent générer des rendements. Les investisseurs sont prêts à payer une prime élevée pour Apple car ils apprécient la stabilité et la sécurité relatives d'Apple. "Mais lorsque la bulle des valorisations gonfle, la soi-disant sécurité n'est plus sûre." » dit Moffett.
Dans le même temps, certains risques cachés sont ignorés par les investisseurs. En entrant dans l’ère de l’intelligence artificielle, Apple a perdu la position qu’elle occupait au cours des 40 dernières années, de l’Apple II à l’iPhone, en tant que leader dans la définition de la manière dont les consommateurs interagissent avec les appareils. De nos jours, des entreprises telles qu’OpenAI et SpaceX construisent une nouvelle génération de dispositifs matériels spécialement conçus pour l’IA, laissant Apple dans une position passive.
La vague de l'IA a également porté un autre coup dur à Apple. Apple n'est plus le premier acheteur de composants de base. Les principaux géants du cloud IA ont dépensé d’énormes sommes d’argent pour les fabricants de puces, réduisant ainsi la capacité de production de puces dont Apple a besoin. Cela fait non seulement augmenter les coûts de production d'Apple, mais augmente également les prix de certains modèles tels que les Mac et les iPad. Une capacité de production insuffisante entraîne également des pénuries de produits et ne peut pas répondre à la demande des consommateurs.
Un autre problème majeur de la chaîne d’approvisionnement qui pèse sur la tête de Ternus est la dépendance continue d’Apple à l’égard du marché chinois. Grâce à sa superbe médiation politique, Cook a globalement résolu la pression de l’administration Trump ; après avoir quitté ses fonctions, Cook continuera à gérer les principales relations politiques étrangères en tant que président exécutif. Mais la contradiction fondamentale n'a pas été éliminée : l'essentiel de la chaîne d'approvisionnement d'Apple est situé dans ce pays qui est depuis longtemps en conflit commercial avec les États-Unis.
D'un autre côté, un juge californien a successivement rendu des décisions visant à réduire les commissions élevées sur lesquelles Apple s'appuyait depuis longtemps sur les achats intégrés. L'activité de services en croissance rapide d'Apple a été considérablement limitée. Les développeurs d’applications peuvent désormais facturer les utilisateurs via leurs propres sites Web pour éviter la réduction pouvant aller jusqu’à 30 % d’Apple. Appfigures estime que les revenus des commissions de l’App Store d’Apple sur le marché américain ont chuté de 6 % au cours du trimestre fiscal de juin de cette année.
Néanmoins, lorsque Ternus montera sur scène pour la première fois en tant que PDG d'Apple le 9 septembre, il peut toujours être sûr que la popularité des appareils Apple a atteint de nouveaux sommets. Même si l’iPhone 17 Pro manque de fonctions d’IA, son appareil photo plus puissant, sa durée de vie de la batterie et sa nouvelle palette de couleurs orange qui semble un peu étrange suffisent à stimuler les ventes et à établir un record de ventes.
Les ordinateurs Mac connaissent également une renaissance à l'ère de l'IA. Les puces développées par Apple sont très adaptées à l'exécution de grands modèles de langage sur le bureau, ce qui a également fait que la demande de produits Mac dépasse l'offre.
Lors de la première conférence iPhone organisée par Ternus, Apple présentera également un atout : l'iPhone à écran pliable. Ce n’est pas le premier téléphone pliable sur le marché, mais IDC (International Data Corporation) prédit que d’ici fin 2027, Apple captera 40 % de part de marché des téléphones à écran pliable, dominant presque l’ensemble du marché.
Apple dispose d'une base d'utilisateurs importante et très rentable dans le monde entier, et un grand nombre d'utilisateurs attendent avec impatience de découvrir des assistants IA plus puissants. Apple a publié une mise à jour logicielle, affirmant que le nouvel assistant peut effectuer davantage de tâches. Les premiers tests réels montrent que sa vitesse de réponse pour exécuter les commandes est toujours en retard par rapport aux produits concurrents ; cependant, avec le soutien de la technologie back-end de Google, Siri a réalisé une mise à niveau majeure et est devenu un chatbot conversationnel moderne.
Si Ternus parvient à accélérer davantage la vitesse de réponse de Siri, il peut convaincre les développeurs d'applications tierces d'ouvrir des interfaces de service, permettant ainsi aux utilisateurs d'iPhone d'utiliser directement des commandes en langage naturel pour appeler divers services sans avoir à sauter et changer d'application à plusieurs reprises. Ainsi, même si Apple est actuellement à la traîne dans le domaine de l’IA, elle devrait devenir une entreprise capable de véritablement apporter cette révolution technologique à un grand nombre de consommateurs ordinaires.
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