Le 6 décembre, le cours de clôture de Meituan était de 86,4 HK$. À en juger par la courbe historique, le cours actuel de l’action de Meituan est presque revenu au niveau de 2019. Sur la base du cours de l’action de Meituan culminant à 195 $ US en janvier et de son dernier cours de clôture, la valeur marchande de Meituan s’est évaporée d’environ 670 milliards de dollars de Hong Kong cette année. En 2020, la valeur marchande de Meituan était autrefois comparable à celle de la Banque industrielle et commerciale de Chine, mais elle ne représente désormais plus que 40 % de cette dernière.

Au cours des dernières années, Meituan semble avoir changé. Il était une fois Meituan un personnage sans frontières, attaquant la génération précédente de sociétés Internet ; mais face aux jeunes Pinduoduo et Douyin, après que les côtés offensifs et défensifs aient changé de position, Meituan a également travaillé dur, mais cela semblait très laborieux.

Prenons l'exemple des entreprises d'achats groupés communautaires, qui suscitent les doutes les plus intenses sur le marché. La perte d'exploitation du secteur d'activité innovant au troisième trimestre s'est élevée à 5,11 milliards. Le principal point de perte de l'entreprise innovante a été Meituan Selection, suivi probablement par Meituan Shopping.

Bien que les pertes dans les activités innovantes de Meituan se soient réduites, les achats groupés communautaires de Pinduoduo ont pratiquement atteint le seuil de rentabilité. Selon un rapport du « Business Observer », plus de la moitié des villes où Duoduo achète des légumes sont déjà rentables, et quelques villes sont proches de la rentabilité. Les pertes globales sont très faibles.

La capacité de Meituan à tuer tout le monde face à Ctrip ne s'est pas reflétée face à Pinduoduo. Selon certains, bien que les utilisateurs de transactions actives annuelles et la fréquence d'achat des utilisateurs de Meituan aient atteint des niveaux records, il est vraiment difficile pour Meituan de battre les utilisateurs actifs mensuels et quotidiens de Pinduoduo.

Bien qu'il y ait beaucoup de doutes sur le marché, Meituan est encore relativement persistant à l'heure actuelle. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, l'attitude de la direction de Meituan était qu'elle essayait de formuler des mesures d'ajustement et d'amélioration dans l'espoir de promouvoir la croissance des revenus et d'atténuer les pertes ; ils ont également proposé un délai : les pertes d'exploitation des nouvelles entreprises seront considérablement réduites au cours des deux prochaines années et elles finiront par atteindre la rentabilité à long terme.

Meituan est actuellement prise dans une certaine contradiction et un dilemme : si elle choisit d'insister pour investir dans de nouvelles entreprises telles que Meituan Select, le problème des pertes sera difficile à résoudre, ce qui continuera à peser sur les bénéfices globaux ; si elle abandonne ou réduit ses investissements dans de nouvelles entreprises, elle ne sera pas en mesure de répondre à la demande du marché pour que Meituan raconte de nouvelles histoires. Comme l'a dit Wang Xing, Meituan Select fait partie de la stratégie de croissance de l'entreprise.

Wang Xing estime que Meituan est sous-évalué par le marché et que le cours de ses actions ne reflète que la valorisation de son activité de livraison de nourriture. Ensuite, Wang Xing et Meituan doivent prouver que l'entreprise peut fournir davantage de courbes de croissance ; et sous la pression à long terme de Pinduoduo et Douyin, Meituan doit s'assurer qu'elle peut toujours rivaliser.