Le fonds d'investissement gouvernemental saoudien est sur le point de prendre la quasi-totalité des parts d'Electronic Arts, indique un communiqué, ce qui représente un autre pari financier énorme à un moment où les coffres du pays du Moyen-Orient sont déjà mis à rude épreuve.
Le Fonds d’investissement public d’Arabie saoudite s’est associé à la société de rachat axée sur la technologie Silver Lake et Jared. La société d'investissement Affinity Partners de Jared Kushner s'est associée pour acquérir le développeur de jeux pour 55 milliards de dollars (dette comprise). L'opération, annoncée en septembre, devrait constituer le plus important rachat par emprunt jamais réalisé.
Le consortium n'a pas divulgué la structure de propriété prévue. Mais une annonce soumise au régulateur antitrust brésilien en novembre a montré que PIF détiendrait 93,4 % des actions d'EA, tandis que Silver Lake et Affinity détiendraient respectivement 5,5 % et 1,1 %. Cela signifie que le fardeau du financement de l’accord repose presque entièrement sur le PIF.
Le consortium financera l'opération avec 36,4 milliards de dollars de capitaux propres et empruntera 20 milliards de dollars de dette. PIF renouvellera ses participations existantes dans Electronic Arts, qui valent environ 5,2 milliards de dollars au prix d'achat, ce qui signifie que PIF devra trouver environ 29 milliards de dollars de nouvelles liquidités pour refléter sa participation éventuelle.
PIF est également un investisseur important dans les fonds Silver Lake et Affinity. Si des problèmes surviennent après la finalisation de la transaction, cela augmentera encore les risques financiers auxquels elle est confrontée.
Une participation aussi énorme est inhabituelle dans une opération de rachat par emprunt, dans laquelle les fonds souverains servent généralement d’investisseurs minoritaires, s’emboîtant dans le sillage des sociétés de capital-investissement traditionnelles. Les sociétés de capital-investissement possèdent généralement plus d’expertise dans la conclusion de transactions et la gestion d’entreprises nouvellement acquises.