Résumé :
Le dernier dossier réglementaire de Microsoft a révélé que la société a généré 10 milliards de dollars de revenus grâce à la coopération commerciale liée à OpenAI au cours du trimestre se terminant le 30 septembre 2026. Ce chiffre inclut les revenus provenant du partage des revenus et d'autres accords commerciaux, représentant près de 11 % du chiffre d'affaires total de Microsoft de 92,3 milliards de dollars au cours du trimestre, ce qui montre que les deux parties entretiennent toujours des liens commerciaux extrêmement étroits, même dans le contexte d'une concurrence croissante sur le marché de l'intelligence artificielle.
Selon les règles de calcul de l'exercice fiscal de Microsoft, le trimestre se terminant le 30 septembre 2026 appartient au premier trimestre de l'exercice 2027 de l'entreprise. Des documents montrent qu'OpenAI est devenu l'une des principales sources de revenus de Microsoft.
À en juger par les données de l'année complète, le chiffre d'affaires total de Microsoft provenant de la coopération liée à OpenAI au cours de l'exercice 2026 a atteint 24,1 milliards de dollars. Si l'on calcule sur la base des derniers niveaux trimestriels, cette partie de l'activité devrait rapporter environ 40 milliards de dollars de revenus à Microsoft l'année prochaine.
Microsoft a également révélé qu'à la fin du mois de septembre, OpenAI disposait encore de 7,2 milliards de dollars de comptes clients, soit une nouvelle augmentation par rapport aux 6 milliards de dollars de fin juin. Cette partie des fonds représente les arriérés d’OpenAI sur les transactions précédentes et ne constitue pas de nouveaux revenus.
Cependant, Microsoft n'a pas expliqué quelle part des 10 milliards de dollars de revenus provenait des services cloud Azure et quelle part provenait du mécanisme de partage des revenus entre les deux parties. Pour l’instant, la société n’a pas annoncé de composition plus détaillée.
Le marché s'inquiète depuis longtemps de la relation commerciale complexe et particulière entre Microsoft et OpenAI. Selon des informations précédemment révélées, Microsoft a investi plus de 13 milliards de dollars dans OpenAI au cours des premières années et a ainsi obtenu des droits de partage des revenus. Il est généralement admis qu'OpenAI partagera une partie de ses revenus avec Microsoft dans une proportion convenue, mais les deux parties n'ont jamais officiellement confirmé publiquement le ratio de partage spécifique.
En avril de cette année, les deux parties ont conclu un nouvel accord de coopération. Selon l'accord, même si OpenAI continue d'élargir sa coopération avec d'autres fournisseurs de services cloud à l'avenir, il devra continuer à partager les revenus avec Microsoft comme convenu avant 2030. Les obligations correspondantes dureront de nombreuses années, mais l'accord prévoit également un mécanisme de plafonnement.
En fait, les deux sociétés ont progressivement ajusté leur modèle de coopération très contraignant dans le passé. En octobre 2025, Microsoft a assoupli les restrictions précédentes sur l’infrastructure cloud OpenAI, permettant à cette dernière de coopérer avec d’autres fournisseurs de services cloud pour répondre à la demande croissante de puissance de calcul.
En échange, OpenAI promet de continuer à acheter de grandes quantités de services cloud Microsoft Azure à l'avenir. Selon l'accord conclu par les deux parties à l'époque, OpenAI achètera à l'avenir pour 250 milliards de dollars supplémentaires de services Azure afin de garantir que Microsoft puisse continuer à partager les dividendes de l'infrastructure apportés par la vague de l'intelligence artificielle.
Dans le même temps, le taux de participation de Microsoft dans OpenAI a également légèrement diminué. Les documents réglementaires montrent qu'en septembre de cette année, Microsoft détenait environ 24 % des actions d'OpenAI, contre 25 % en juin de cette année, et moins que sa participation d'environ 27 % après l'achèvement de la réorganisation en 2025. Microsoft n'a pas précisé la raison précise de cette dilution des capitaux propres.
Les analystes ont souligné que ces données reflètent le fait que la relation entre Microsoft et OpenAI évolue progressivement d'une simple relation d'investissement et d'investissement à un partenariat stratégique plus complexe. D'une part, les deux parties sont en concurrence directe sur les marchés des clients entreprises, des plateformes d'intelligence artificielle générative et des outils de développement ; d'autre part, la dépendance d'OpenAI à l'égard de l'infrastructure Azure et le mécanisme de partage des revenus à long terme des deux parties permettent à Microsoft de continuer à bénéficier de la croissance de l'activité d'OpenAI.
Alors que le secteur de l'intelligence artificielle entre dans la phase de commercialisation à grande échelle, la relation coopérative et compétitive entre Microsoft et OpenAI devient l'une des alliances stratégiques les plus remarquables de l'industrie technologique mondiale.
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