Alphabet vient de se rappeler à quel point il est important pour les investisseurs d’avoir une stratégie d’intelligence artificielle réussie. La semaine dernière, la capitalisation boursière de Google a augmenté de 87 milliards de dollars en un jour après avoir démontré les capacités de son modèle de langage à grande échelle Gemini, que la société prétendait comparable au ChatGPT d'OpenAI. Pour pérenniser ces gains, Alphabet doit montrer aux investisseurs comment la force de la technologie se traduira par une augmentation des ventes.

"L'ensemble du modèle économique en dépend", a déclaré Gene Munster, co-fondateur et associé directeur de Deepwater Asset Management, qui détient des actions dans la société. "S'ils parviennent à lancer une IA de génération multimodale, cela attirera les utilisateurs de Google, et l'augmentation du nombre d'utilisateurs protégera et développera l'activité de recherche."

Les actions d'Alphabet ont augmenté de 0,5% jeudi.

Depuis un an, on craint qu'Alphabet ne soit à la traîne de Microsoft dans la course à l'intelligence artificielle. Ces derniers mois, son action est à la traîne par rapport à ses concurrents, qui ont intégré la technologie ChatGPT d'OpenAI dans leurs logiciels et produits cloud. La démonstration de Gemini a même suscité des critiques de la part des employés, qui ont déclaré qu'elle semblait exagérer les capacités actuelles du modèle.

La saison des résultats du troisième trimestre a semblé mettre en lumière les inquiétudes concernant la position d'Alphabet, Microsoft vantant l'impact croissant de l'intelligence artificielle sur la croissance d'Azure et les résultats décevants de Google Cloud. En Bourse, l'écart entre les deux sociétés s'est creusé, Microsoft enchaînant les records cette année. Alphabet est toujours environ 11 % en dessous de son sommet historique de 2021.

Néanmoins, Alphabet a montré la capacité de Gemini à générer des réponses basées sur du texte et des images en fonction d'invites, ce qui indique clairement que l'entreprise est toujours dans le jeu. Mercredi, Google a lancé Gemini Pro pour les entreprises, permettant aux développeurs de créer des applications utilisant de nouveaux modèles d'intelligence artificielle.

Neil Campling, associé fondateur de Chameleon Global Capital, a déclaré : « Les premières observations sur Gemini suggèrent que les attentes concernant les ambitions déçues de Google en matière d'IA sont grandement exagérées. » "Lorsque les investisseurs verront des preuves de croissance des revenus et de gains de parts de marché grâce aux services cloud, ils pourraient revoir le titre."

Rares sont ceux qui contestent le fait qu'Alphabet soit un acteur majeur, compte tenu de ses années d'investissement et de ses vastes quantités de données, mais il a eu du mal à contrer la perception selon laquelle il est à la traîne par rapport à OpenAI.

Selon les données recueillies, les revenus de Microsoft devraient croître légèrement plus rapidement que ceux d'Alphabet au cours des prochaines années. Cependant, les deux sociétés connaissent une croissance à deux chiffres et les actions d'Alphabet sont beaucoup moins chères.

Le ratio cours/bénéfice de Google est inférieur à 19 fois. C'est bien en dessous des 31 fois les bénéfices de Microsoft et en dessous des bénéfices de près de 25 fois ceux du Nasdaq 100. De plus, alors que Microsoft et le S&P 500 se négocient au-dessus de leurs moyennes à long terme, Alphabet se négocie à rabais, ce qui suggère que la société a une marge de croissance.

"Il est clair que Microsoft est en train de gagner à ce stade. Il fait un meilleur travail de communication, d'exécution, de lancement de produits réels et fait en sorte que ces produits contribuent à la croissance", a déclaré Chris Mack, gestionnaire de portefeuille d'actions mondiales chez HardingLoevner.

"Il y a un écart entre ce que fait Alphabet et ce que pense le marché", a-t-il déclaré. "Le lancement de Gemini fait comprendre au marché qu'il place l'intelligence artificielle au centre de sa stratégie."