GameStop a annoncé avoir fait une offre d'acquisition à eBay d'une valeur d'environ 56 milliards de dollars dans le but de transformer le marché en ligne établi de longue date en une plate-forme capable de concurrencer de front Amazon. Selon le communiqué de GameStop aux investisseurs, la proposition était une acquisition non sollicitée. eBay a publié lundi un communiqué confirmant la réception de la proposition et affirmant qu'il "évaluerait soigneusement" l'offre sans communication préalable, tout en soulignant qu'il n'y avait eu aucune discussion ni aucun contact entre les deux parties avant la réception de l'offre.
Selon le plan annoncé par GameStop, la société envisage d'acquérir eBay au prix de 125 $ par action, et une partie des fonds proviendra des 94% de son bilan. milliards de dollars en espèces et le reste grâce à un financement externe, y compris une ligne de financement pouvant atteindre 20 milliards de dollars de Valeurs Mobilières TD. Cependant, GameStop n’a pas entièrement expliqué la source spécifique du déficit de financement restant. Le Wall Street Journal a cité des personnes proches du dossier affirmant que le PDG de GameStop, Ryan Cohen, pourrait rechercher le soutien financier d'investisseurs externes tels que des fonds souverains du Moyen-Orient. Le rapport note également que si le conseil d'administration d'eBay rejette l'offre actuelle, Cohen est prêt à lancer une lutte par procuration et à faire pression en faveur d'un accord par le biais d'un vote des actionnaires.
Il y a de fortes motivations personnelles derrière la décision de Cohen. En tant que l'une des sociétés emblématiques au centre de l'engouement pour les « actions mèmes » en 2021, GameStop a autrefois connu un essor grâce aux investisseurs particuliers, déclenchant l'attention de Wall Street et des questions réglementaires. Dans le dernier programme d'incitation à long terme dévoilé cette année, la récompense personnelle de Cohen pourrait atteindre 35 milliards de dollars si GameStop parvient à atteindre une série d'objectifs financiers, notamment augmenter sa valeur marchande à 100 milliards de dollars. Dans une interview accordée au Wall Street Journal, il a déclaré sans ambages qu'eBay "devrait - et vaudra - plus d'argent" et a déclaré que son objectif était de faire d'eBay une entreprise dont la valeur marchande s'élève à des centaines de milliards de dollars.
Ce plan radical de fusion et d'acquisition est également étroitement lié aux difficultés commerciales rencontrées par GameStop lui-même. GameStop a fermé plus de 700 magasins aux États-Unis au cours de l'année écoulée alors que la consommation de jeux physiques continue de baisser, avec seulement 1 598 magasins encore en activité aux États-Unis en janvier 2026. Bien que la société ait tenté de se prémunir contre la baisse des ventes de jeux physiques en se concentrant sur des catégories à forte marge telles que les cartes à collectionner et les objets de collection, le chiffre d'affaires de la société a tout de même chuté de 14 % sur un an au quatrième trimestre 2025, selon les données du rapport financier.
Dans ce contexte, annexer eBay et l'utiliser pour entrer sur le marché plus large du commerce électronique est considéré comme un gros pari pour GameStop pour tenter de se débarrasser du modèle traditionnel de vente au détail de jeux et rechercher une nouvelle courbe de croissance. Cependant, la structure de financement étant floue, les perspectives d'un examen réglementaire inconnues et l'attitude du conseil d'administration d'eBay restant à déterminer, de nombreuses incertitudes subsistent quant à savoir si cet accord massif de 56 milliards de dollars pourra réellement se concrétiser.