Les dernières recherches sectorielles d'UBS montrent que le potentiel de hausse des prix des puces mémoire va encore s'accroître au deuxième semestre 2026. Le prix du contrat DDR devrait être augmenté : au troisième trimestre 2026, il augmentera de 32% par rapport au trimestre précédent (précédemment 17%), pour augmenter de 18% au quatrième trimestre (auparavant 12%) et continuer à se renforcer sur la base d'une forte augmentation de 67% au deuxième trimestre.
Le NAND a également été révisé à la hausse et devrait augmenter de 30 % en rythme trimestriel au troisième trimestre et de 12 % au quatrième trimestre, poursuivant ainsi sa solide performance cyclique.
Les analystes estiment que l'offre et la demande dans le secteur des DRAM continueront d'être tendues au moins jusqu'au premier semestre 2028. La demande de puces augmentera d'environ 36,2 % en 2027, soit nettement plus que la croissance de l'offre de 19,3 %. L’écart est difficile à combler et le déséquilibre entre l’offre et la demande a atteint un niveau rarement vu au cours des 30 dernières années. Si la reconstitution des stocks en aval n’est pas prise en compte, l’écart entre l’offre et la demande va encore se creuser, passant de -8,1 % en 2026 à -13,6 % en 2027.
Dans l’ensemble, le cycle actuel de hausse des puces mémoire devrait se poursuivre jusqu’en 2027. Les revenus du secteur devraient atteindre 992 milliards de dollars en 2026 et atteindre 1,76 billion de dollars en 2027. Cependant, le principal risque réside dans l’accessibilité financière des clients en aval. En particulier, les grands fournisseurs de cloud computing devront peut-être continuer à lever des capitaux sur le marché des capitaux pour soutenir les dépenses d'investissement associées.