Récemment, trois sociétés cotées en actions A, Jiuan Medical, Korrun et By-Health, ont successivement divulgué des annonces d'investissements indirects dans DeepSeek. Bien que l'annonce soit axée sur les questions d'investissement, le marché accorde davantage d'attention à un autre élément d'information. Grâce au calcul inversé du taux de participation et du montant de l'investissement, la valorisation après investissement de DeepSeek après le premier cycle de financement est d'environ 325 milliards de yuans à 350,9 milliards de yuans, ce qui est proche des rumeurs précédentes.
Au cours des derniers mois, des nouvelles concernant le financement et la valorisation de DeepSeek ont circulé, mais les responsables sont restés silencieux. Par conséquent, l’annonce de cette société cotée est devenue l’une des sources d’informations les plus précieuses actuellement disponibles sur le marché.
L'annonce d'investissement a clairement fait grimper le cours de l'action de la société. Le matin du 20 juillet, Jiu'an Medical (002432.SZ) a ouvert à la limite quotidienne, suivi de Korrun (300577.SZ) et By-Health (300146.SZ), qui ont également augmenté de plus de 5 %. Cependant, alors que la confiance s'est calmée, les cours des actions des trois sociétés ont chuté en fin de matinée. Malgré cela, en seulement 5 jours de bourse depuis le 14 juillet, le cours de l'action de Jiu'an Medical a augmenté de près de 50 %.
L'annonce de Jiu'an Medical montre que la filiale en propriété exclusive de la société, Jiu'an Hong Kong, a indirectement investi dans Hangzhou DeepSeek (ci-après dénommé DeepSeek) par l'intermédiaire de Tianjin Shixiang Investment Partnership. Jiu'an Hong Kong a investi 750 millions de yuans. À l'heure actuelle, la société a finalisé l'apport en capital et la livraison des questions d'investissement.
La société a mentionné qu'après la pénétration, Jiu'an Medical détient indirectement environ 0,21 % des capitaux propres de DeepSeek, ce qui représente un ratio de participation très faible. Il ne participe pas aux opérations de DeepSeek et ne peut pas le contrôler. Dans le même temps, cet investissement présente les caractéristiques d’une longue période de récupération et d’une faible liquidité, et il existe objectivement le risque de ne pas pouvoir être retiré en temps opportun et de manière efficace. En plus d'investir dans DeepSeek, Jiuan Medical a également révélé dans une autre annonce qu'elle avait participé à des investissements dans des sociétés d'IA telles que Dark Side of the Moon.
Bien qu'il existe un ratio de participation indirecte, Jiu'an Medical n'a pas mentionné le montant réel du paiement. La valorisation de DeepSeek ne peut pas être calculée sur la seule base de ces données. En revanche, les annonces des deux autres sociétés cotées fournissent davantage d'informations pour le calcul.
L'annonce de Korrun montre que sa filiale en propriété exclusive, Ningbo Purun Investment Partnership, a utilisé 40 millions de yuans de ses fonds propres pour participer à l'investissement dans Tianjin Lisi Xingling Venture Capital Partnership en tant que commanditaire. Lisi Xingling investira la totalité des 2,9 milliards de yuans en fonds versés pour investir indirectement dans DeepSeek en souscrivant à la part correspondante de Hangzhou Chengli Enterprise Management Consulting Partnership. Le taux de participation indirecte de Lisi Xingling est de 0,8265 %.
Sur la base de l'investissement de 2,9 milliards de yuans de Lisi Xingling et d'un ratio de participation de 0,8265 %, la valorisation de DeepSeek est d'environ 350,877 milliards de yuans.
L’annonce indique que le ratio de participation final de Ningbo Purun dans DeepSeek n’est que de 0,0114 %, ce qui n’aura pas d’impact significatif sur les performances globales de l’entreprise. Dans le même temps, les objectifs d'investissement en sont aux premiers stades de développement et sont toujours confrontés à des risques tels que des écarts dans les itinéraires techniques et une concurrence industrielle intensifiée, ce qui entraîne des rendements inférieurs aux attentes.
Une autre société, By-Health, a également révélé qu'elle détenait indirectement une participation de 0,04 % dans Shenzhen Search pour 130 millions de yuans par l'intermédiaire de Lisi Xingling. Sur la base de ce calcul, la valorisation correspondante de la recherche approfondie est d'environ 325 milliards de yuans.
Il existe une différence d’environ 25 milliards de yuans entre les deux séries de chiffres. Le marché estime généralement que cela est principalement dû à des facteurs tels que l'arrondi des ratios de participation et les différentes méthodes comptables des plateformes d'investissement intermédiaires. 325 milliards de yuans à 350 milliards de yuans est probablement la fourchette de valorisation actuelle la plus réaliste de DeepSeek.
Dès avril de cette année, il a été rapporté que DeepSeek avait lancé son premier financement par actions externe, qui était principalement utilisé pour continuer à accroître la recherche et le développement de grands modèles, à étendre les ressources informatiques, etc. Ce n'est que lorsque Tianyancha a révélé le 15 juin que DeepSeek avait reçu 51 milliards de yuans en financement de série A, et la valorisation post-investissement mentionnée à l'époque était d'environ 330 milliards de yuans.
Le 14 juillet, DeepSeek a finalisé le changement de capital social, qui est passé de 15 millions de yuans à près de 16,45 millions de yuans, avec les nouveaux actionnaires Hangzhou Cheng Li et le National Artificial Intelligence Industry Investment Fund Partnership.
Selon les médias précédents, la gamme de ce tour de financement est luxueuse. Le fondateur de DeepSeek, Liang Wenfeng, pourrait investir environ 20 milliards de yuans, ce qui ferait de lui le plus grand investisseur de ce cycle de financement. Tencent a investi environ 10 milliards de yuans, CATL a investi environ 5 milliards de yuans, NetEase, JD.com, Monolith Capital et IDG Capital ont chacun investi environ 3 milliards de yuans, Zhengxingu Investment et Shixiang Technology ont chacun investi environ 1,5 milliard de yuans et le Fonds national d'investissement pour l'industrie de l'intelligence artificielle a investi environ 980 millions de yuans.
Tout récemment, la nouvelle d'un nouveau cycle de financement a également commencé à se répandre. Certains médias ont déclaré que DeepSeek avait entamé des négociations avec de nouveaux investisseurs pour préparer le prochain cycle de financement. Pour l’instant, il n’y a eu aucune confirmation publique de la part de l’entreprise.
Un investisseur national qui a participé aux négociations de financement de DeepSeek a déclaré à China Business News que DeepSeek avait ouvert le financement à un petit nombre d'institutions sur invitation uniquement, mais DeepSeek avait de nombreuses restrictions sur les conditions des institutions d'investissement. L'investisseur a déclaré qu'il reconnaissait que les capacités de DeepSeek étaient parmi les meilleures au monde, mais a finalement choisi de ne pas investir. Parce que les informations divulguées par DeepSeek ne suffisent pas à l’institution pour porter un jugement d’investissement global, y compris sur la manière de procéder à la commercialisation et une voie de sortie claire, etc.
À mesure que le financement progresse, la valeur du fondateur continue d’augmenter. Selon l'indice Bloomberg Billionaires mis à jour le 15 juillet,Liang Wenfeng se classe au 63e rang sur la liste mondiale des riches avec une valeur nette de 36 milliards de dollars américains (environ 244 milliards de RMB), devenant ainsi l'entrepreneur le plus précieux au monde dans le domaine des grands modèles d'IA pure. Sa richesse a augmenté de 19,9 milliards de dollars depuis le début de l'année.