Résumé :
Huang Renxun l'a admis. Le 8 novembre, Nvidia a publié une lettre qu'il a écrite à tous les employés. Huang, 63 ans, a admis dans la lettre qu'il avait été infidèle à sa femme et a écrit : « Je dois des excuses à ma famille et à vous tous. Immédiatement après, le conseil d'administration de Nvidia a annoncé le lancement d'une enquête indépendante ce jour-là. Il n'y avait aucun nom dans la lettre, mais tout le monde savait qu'il s'agissait d'Alice Huang, ancienne cadre de la société singapourienne Megaspeed.
L'intersection entre les deux personnes est en fait tracée depuis longtemps.
En juin 2024, quelqu'un a publié une photo sur LinkedIn. Alice Huang et Lao Huang buvaient du whisky dans un bar de Taipei. À la même table se trouvaient des dirigeants de fournisseurs tels que Gigabyte. Selon les souvenirs d'une personne présente cités par des médias étrangers, Alice Huang a dit un jour devant tout le monde qu'elle pouvait inviter Huang, mais Huang est effectivement venu.
Dans une interview accordée à Bloomberg le mois dernier, Huang a également déclaré que leurs interactions étaient liées aux activités de Megaspeed et étaient « tout à fait normales ».
En fin de compte, ce dont tout le monde parlait le plus, c'était la vie privée de Lao Huang et le cours de l'action NVIDIA (NVDA).
Mais peu de gens se demandent pourquoi les dirigeants d'une entreprise singapourienne dont peu de gens ont entendu parler peuvent-ils inviter le PDG de l'entreprise la plus valorisée au monde à prendre un verre ?
Megaspeed a été fondée en 2023, et peu de personnes en dehors du cercle en avaient entendu parler jusqu'au mois dernier ;
Mais ce que vous ne savez peut-être pas, c'est qu'il s'agit du plus grand partenaire de Nvidia en Asie du Sud-Est.
De juin 2024 à février 2026, ses filiales en Malaisie ont acheté pour au moins 4,8 milliards de dollars d'équipements d'IA contenant des puces Nvidia, selon les registres commerciaux cités par le New York Times.
Ces équipements sont installés dans des salles informatiques en Malaisie et en Indonésie, et la puissance de calcul est louée. Selon le New York Times et d’autres médias, l’un des principaux clients est Alibaba.
Quiconque a un œil perspicace peut constater que cette entreprise a profité d’une faille dans les contrôles américains à l’exportation.
Les États-Unis contrôlent uniquement le transit des puces, pas la location en ligne de puissance de calcul. Tant que le GPU reste à Johor, en Malaisie, et que les ingénieurs de Hangzhou soumettent des tâches de formation en ligne, il ne sera pas considéré comme une exportation selon les règles américaines en vigueur. L'industrie appelle cela « formation externe et promotion interne », où vous vous entraînez à l'étranger et faites un raisonnement à votre retour chez vous.
Les puces n'ont pas quitté le pays, mais la puissance de calcul est partie à l'étranger.
Si Megaspeed ne fait que cela, il s'agira au mieux d'un propriétaire de puissance informatique d'occasion se tenant sur la ligne grise. Mais c’est une inspection sur place fin 2024 qui met le département américain du Commerce sur les nerfs. Les enquêteurs sont entrés dans sa salle informatique en Malaisie et ont vu un lot de serveurs Nvidia encore scellés dans des cartons.
La puce scellée dans la boîte Megaspeed
Ce qui redoute le plus les entreprises qui louent de la puissance de calcul, c'est de voir leurs cartes inutilisées.
Les GPU se déprécient chaque jour et de nouveaux modèles sont remplacés chaque année. Si la carte n'est pas branchée, elle sera perdue chaque jour. Ainsi, lorsque les enquêteurs ont vu le serveur local intact en Malaisie, ils sont devenus méfiants :
Ce lot de marchandises n'est peut-être pas destiné à être utilisé ici.
Un an plus tard, Bloomberg a révélé plus de détails dans un rapport. Les registres douaniers en Malaisie et en Indonésie montrent que Megaspeed a importé environ 136 000 puces Nvidia, dont plus de la moitié étaient des Blackwell de dernière génération, et la plupart d'entre elles sont arrivées il y a plus de six mois.
Mais Nvidia a envoyé du monde dans sa salle informatique, et seuls quelques milliers de Blackwell ont pu être dénombrés sur place.
L'explication de Nvidia à l'époque était que les puces désinstallées étaient toutes stockées dans l'entrepôt, que chaque puce était comptabilisée et qu'il n'avait été constaté qu'aucune d'entre elles n'avait été transférée en Chine. Le porte-parole de Nvidia a également déclaré que Megaspeed exploite un « petit cloud commercial » et que, comme de nombreuses sociétés similaires dans le monde, elle relève des règles américaines.
Dans le même temps, Megaspeed elle-même a publié une déclaration niant toute implication dans des expéditions illégales.
C'est juste que l'origine de cette entreprise n'est pas du tout « petite ». Selon les médias étrangers, son prédécesseur était la filiale singapourienne de la société chinoise de jeux 7road (7road, 0797.HK). Elle a été scindée cinq mois après que les États-Unis ont introduit une interdiction sur les puces chinoises en octobre 2022. Elle a d'abord été transférée au nom d'une société des îles Vierges britanniques contrôlée par Alice Huang, puis en novembre 2023, elle a été vendue à Swiftdata, une société écran de l'homme d'affaires singapourien Tan Yong Pong.
Quatre jours après le changement de propriétaire, la société est devenue le partenaire cloud de Nvidia.
Une entreprise qui vient de changer de patron peut obtenir ce statut si rapidement, ce qui montre qu'aux yeux de Nvidia, elle est un client majeur digne d'attention. Mais si vous regardez son historique par rapport aux normes d’une entreprise de puissance informatique normale, cela ne correspond presque pas.
La première chose qui n’a aucun sens, c’est l’argent. À la fin de cette année-là, la société ne disposait que de 5,7 millions de dollars de liquidités dans ses livres et, en deux ans, elle importait des équipements Nvidia d'une valeur plus de 800 fois supérieure à celle inscrite dans ses livres.
La location de puissance informatique est une activité qui nécessite de nombreux actifs. Il est normal de compter sur le financement et les prépaiements des clients pour acheter des cartes. Mais le monde extérieur ne sait toujours pas qui a comblé un si grand trou.
L'origine des marchandises peut être retracée, mais les résultats risquent davantage de compliquer la tâche des Américains. Megaspeed a acheté la carte et a passé la commande auprès d'Aivres, filiale d'Inspur aux États-Unis.
Inspur est l'un des plus grands fabricants de serveurs en Chine. Elle figurait auparavant sur la liste des entités américaines, mais ses filiales aux États-Unis peuvent toujours obtenir des produits Nvidia. En d’autres termes, depuis le moment où ces puces ont quitté l’usine jusqu’au moment où elles sont entrées dans la salle informatique, plusieurs sociétés avec lesquelles ils ont traité étaient toutes liées à la Chine, mais aucune d’entre elles ne figurait sur la liste noire américaine.
Pendant ce temps, Megaspeed elle-même ne semble pas diriger une entreprise aussi importante.
Un journaliste du New York Times s'est rendu dans ses bureaux sur place et a découvert qu'il n'y avait que deux employés à Singapour et qu'ils ne savaient rien de l'entreprise lorsqu'on lui a demandé ; le bureau en Malaisie était très petit et il n’y avait pas un seul ingénieur en vue.
Le site officiel indique que les salles informatiques se trouvent en Malaisie et en Indonésie, mais selon un document de financement de 2024 fourni par Bloomberg, il a également présenté un centre de données situé dans une « zone spécifique » aux investisseurs potentiels, mais le pays spécifique n'a pas été mentionné.
Peut-être que la vraie valeur de Megaspeed réside dans cette structure.
Une entreprise qui ne compte pratiquement aucun employé a réussi à bâtir une activité de puissance de calcul valant plusieurs milliards de dollars. Les clients peuvent être en Chine, les machines en Malaisie et les capitaux propres à Singapour et dans les îles Vierges britanniques. Chaque lien est hors de portée des contrôles américains sur les exportations de puces.
La puissance de calcul part à l'étranger, flux à distance incontrôlable
Entre l'embargo physique toujours croissant et l'énorme demande de puissance de calcul, les capitaux et la technologie sont toujours à la recherche du chemin de flux le plus efficace.
Au niveau de la mise en œuvre, le ministère américain du Commerce contrôle l'endroit d'où une puce est expédiée et à qui elle est vendue. Quant à savoir à qui la puce est installée dans la salle informatique, la puissance de calcul est louée via le réseau, qui se trouve dans une zone d’ombre du contrôle des exportations.
Megaspeed est peut-être bien plus qu'une simple entreprise suivant cette voie.
Selon les médias étrangers, INF Tech a loué 2 300 Blackwell par l'intermédiaire d'une salle informatique en Indonésie ; Tencent a signé un contrat d'environ 1,2 milliard de dollars avec la société japonaise Datasection, correspondant à 15 000 Blackwell ; cet été, on a appris que Dark Side of the Moon utilisait le GB300 via des installations en Thaïlande...
Ces ordres de transaction ne franchissent pas la ligne, les puces n'ont pas quitté le pays et les personnes qui utilisent les puces ne les possèdent pas.
En fait, les États-Unis ont également constaté cet écart. En janvier de cette année, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté la loi sur la sécurité de l'accès à distance par 369 voix contre 22, dans le but de considérer l'utilisation à distance de puces contrôlées comme une exportation, mais le projet de loi est toujours en attente au Sénat.
Selon The Information, le ministère du Commerce est également en train d'élaborer des règles concernant la puissance de calcul à distance, qui n'ont pas encore été annoncées.
Pour les entreprises nationales d'IA qui s'appuient sur « une formation externe et des recommandations internes » pour combler le déficit de puissance de calcul, cette voie est encore réalisable pour le moment, mais elle devient de plus en plus coûteuse et de plus en plus incertaine. Le scandale de Huang a placé Megaspeed sous les projecteurs. Chaque propriétaire secondaire d’Asie du Sud-Est qui fournit de la puissance de calcul à des clients chinois devra probablement réévaluer sa liste de clients.
Cela me rappelle qu'il y a quelque temps, tout le monde parlait encore de
Token destiné à l'étranger et que les modèles nationaux vendaient des Tokens bon marché partout dans le monde. Mais peu de gens auraient imaginé qu’une partie de la puissance de calcul utilisée pour entraîner ces modèles aurait pu être louée à l’étranger.
Avant les ragots de Lao Huang, la propre expansion de Megaspeed ne s'est pas arrêtée.
Il a suspendu l'achat de matériel Nvidia depuis juillet 2025, mais selon le New York Times, son grand centre de données à Johor accélère toujours la construction, avec de nouvelles salles informatiques d'IA construites en sandwich parmi les plantations de palmiers à huile. Le rapport mentionne également qu'il dispose déjà des puces clés nécessaires à l'expansion.
Questions auxquelles les lettres d'excuses ne peuvent pas répondre
En regardant la lettre d'excuses, ce que Huang a reconnu était en fait la meilleure partie de toute cette histoire.
Les relations extraconjugales sont une question de moralité personnelle et elles nuisent à la famille et à son image personnelle. Un porte-parole de Nvidia a été plus direct, affirmant que les nouvelles d'aujourd'hui ne ralentiront pas Nvidia.
Il y a une différence entre une personne admettant que quelque chose ne va pas dans sa vie personnelle et une entreprise admettant que quelque chose ne va pas chez un client important. La première est la propre entreprise de Lao Huang et la seconde est celle de Nvidia.
Les clients comme Megaspeed représentent précisément la partie de la croissance de Nvidia qui a rarement été mise sur la table au cours des deux dernières années. Huang lui-même a déclaré que la part de Nvidia sur le marché chinois est passée de 95 % à 0. Les cartes les plus avancées ne peuvent pas être vendues directement en Chine, mais les entreprises chinoises ont toujours eu une demande en puissance de calcul. Ils viennent de changer d'adresse et pourraient continuer à passer des commandes dans les salles informatiques d'Asie du Sud-Est.
Si ce scandale est finalement qualifié de pénétration de Nvidia, ce ne sera pas seulement Megaspeed qui devra être resserré, mais l'ensemble du canal « salle informatique d'Asie du Sud-Est plus clients chinois ». Pour Nvidia, toutes les commandes transitant par ce canal sont de véritables commandes.
La puce peut être verrouillée à l'intérieur des frontières nationales et la puissance de calcul peut être exportée via un câble réseau.
Dans le secteur de la puissance de calcul, à l’ère de l’IA, la frontière n’existe plus à la douane.
Lao Huang a admis son erreur dans la lettre. Quant aux affaires sur cette chaîne, ce n’est pas une question à laquelle une lettre d’excuses peut répondre.
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