Résumé :
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, étant récemment impliqué dans des controverses très médiatisées, un rapport sur les ventes à découvert publié plus tôt cette année a une fois de plus attiré l'attention du monde extérieur. Le rapport montre qu'environ six mois avant que les troubles actuels n'éclatent, Culper Research, un organisme américain de recherche sur les ventes à découvert, avait remis en question la relation étroite entre Huang Renxun et un dirigeant d'entreprise qui a ensuite été soupçonné d'être un espion chinois.
Selon des informations pertinentes, cette dirigeante est Alice Huang, directrice de Megaspeed, une société singapourienne d'approvisionnement en puces. La société est l’un des principaux acheteurs de puces Nvidia. Récemment, les agences de renseignement américaines ont soupçonné qu'Alice Huang avait été recrutée par le gouvernement chinois dans le but de collecter des informations relatives à Huang Renxun et d'influencer sa position sur les restrictions à l'exportation de puces d'intelligence artificielle avancées en provenance des États-Unis. Huang Jenxun a admis ce week-end qu'il avait eu une relation extraconjugale avec l'autre partie, et Nvidia a ensuite annoncé avoir ouvert une enquête formelle sur cette relation. Bien que les deux portent le même nom de famille, ils ne sont pas liés.
Ce qui a attiré une attention renouvelée cette fois-ci, c'est un rapport de recherche sur Nvidia et ses problèmes commerciaux chinois publié par Culper Research le 13 mai. Lorsque l'agence a enquêté sur les liens commerciaux entre Megaspeed et Nvidia, elle a spécifiquement mentionné les relations inhabituellement étroites entre Jen-Hsun Huang et Alice Huang.
Le rapport décrit la relation entre les deux comme « inconfortablement étroite » et note que Huang avait été vu assister à des fêtes et à des événements sociaux avec Alice Huang à de nombreuses reprises. Le rapport indique également que certains employés de Nvidia ont même spéculé en privé sur l'existence d'une relation particulière entre les deux.
En plus de remettre en question la relation interpersonnelle, Culper Research a également émis une autre spéculation plus controversée. L'agence estime qu'après que les États-Unis auront imposé des restrictions à l'exportation de puces haut de gamme vers la Chine, certaines activités initialement destinées au marché chinois pourraient être redirigées vers l'Asie du Sud-Est, et Megaspeed, en tant qu'important acheteur local de puces, joue un rôle clé dans ce processus.
Le rapport affirme en outre que Megaspeed pourrait recevoir un soutien financier du géant chinois de la technologie Alibaba par le biais d'une société écran à plusieurs niveaux. Les données financières citées montrent que le passif total et les capitaux propres de Megaspeed sont passés d'environ 33 millions de dollars fin 2023 à environ 3 milliards de dollars fin 2024, dont une partie considérable est représentée par des dépôts remboursables provenant de sources non divulguées.
Dans le même temps, le dernier rapport du Financial Times citait des documents pertinents selon lesquels Alibaba avait effectivement accordé des prêts à Megaspeed par l'intermédiaire de ses filiales. Cette situation a été considérée comme une preuve supplémentaire pour remettre en question le flux de certains fonds.
Cependant, le rapport souligne également qu'en tant qu'institution de vente à découvert, Culper Research peut elle-même tirer des avantages financiers d'accusations négatives contre les sociétés cibles. Par conséquent, ses accusations de transbordement illégal de puces et d’accords commerciaux associés n’ont pas encore été vérifiées de manière indépendante, et le monde extérieur reste prudent quant à ces affirmations.
Néanmoins, à mesure que l'enquête de NVIDIA se déroule et que de plus en plus de détails sur la relation entre Jen-Hsun Huang et Alice Huang apparaissent progressivement, le rapport sur les ventes à découvert qui avait été ignoré par le marché il y a six mois revient sur le devant de la scène publique, et NVIDIA fait face à un examen plus rigoureux de la structure de ses activités et des problèmes de conformité en Chine.
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