Résumé :
UBS a réitéré sa note « neutre » sur Apple et a maintenu un objectif de cours de 296 $. Les dernières données de suivi de la banque montrent que la demande initiale pour la série iPhone 18 Pro est restée relativement stable depuis l'ouverture des précommandes samedi dernier.
En suivant l'offre et la livraison des iPhones sur plus de 30 marchés à travers le monde, UBS Evidence Lab utilise le temps d'attente pour les nouveaux téléphones comme un indicateur important de l'offre et de la demande. Dans des circonstances normales, en supposant qu'il n'y ait pas de changement significatif dans la capacité d'approvisionnement, un délai d'attente plus long signifie que les commandes sont plus robustes par rapport à l'offre existante et que la relation entre l'offre et la demande est plus étroite ; un temps d'attente plus court signifie généralement que la demande est relativement modérée ou que l'offre peut répondre aux commandes plus rapidement.
Les données montrent que le temps d'attente moyen mondial actuel pour l'iPhone 18 Pro Max est d'environ 23 jours, soit environ 2 jours de moins que la même période de l'année dernière. Le temps d'attente global sur le marché asiatique a également été réduit par rapport à l'année dernière, le marché chinois ayant été raccourci d'environ 4 jours par rapport à la même période de l'année dernière, et le temps d'attente au Japon est resté pratiquement le même que l'année dernière.
Le temps d'attente moyen mondial pour l'iPhone 18 Pro est d'environ 16 jours, soit environ 2 jours de moins que l'année dernière. Les États-Unis sont l'un des rares marchés où le temps d'attente a augmenté, s'étendant d'environ 1 jour sur un an ; le marché asiatique dans son ensemble est nettement plus faible, le temps d'attente du marché chinois étant raccourci d'environ 10 jours par rapport à l'année précédente, et les performances du marché japonais étant relativement stables.
Cependant, UBS a souligné que les données sur les temps d'attente sur certains marchés asiatiques pourraient être affectées par le retard des consommateurs dans leurs achats. En Chine notamment, certains consommateurs attendent peut-être le modèle Duo qu'Apple prévoit de lancer le mois prochain, de sorte que le cycle de livraison actuel de la série Pro pourrait ne pas refléter pleinement la demande finale.
Concernant le court temps d'attente initial pour l'iPhone 18 Pro et Pro Max, UBS estime qu'il y a trois raisons principales : premièrement, la demande pour la série iPhone 17 a été relativement forte au cours des 12 derniers mois, ce qui a peut-être libéré une certaine demande de remplacement à l'avance ; deuxièmement, la mise à niveau de la série Pro de nouvelle génération est relativement limitée par rapport à la génération précédente, ce qui n'incite pas suffisamment les consommateurs à changer ; troisièmement, le prix de vente moyen des nouveaux téléphones a encore augmenté, ce qui pourrait également freiner une partie de la demande.
Dans l'ensemble, UBS n'a pas encore vu de signes d'accélération significative de la demande pour la série iPhone 18 Pro dès la première série de données sur le cycle de réservation et de livraison, elle continue donc de maintenir sa note « neutre » et son objectif de cours de 296 $ sur l'action Apple.
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