Le Topix japonais a chuté de 24% par rapport à son record du mois dernier, alors que la confiance des investisseurs diminuait, le Nikkei 225 affichant sa plus forte baisse sur une journée en yens. Le Topix et le Nikkei 225 ont chuté de 12 % lundi, les deux principaux indices de référence entrant dans un marché baissier dans un contexte de facteurs tels qu'une hausse du yen, un resserrement de la politique monétaire et une détérioration des perspectives économiques américaines. Sur la base des données compilées depuis 1959, le Topix a enregistré une baisse record sur trois jours.

Les valeurs technologiques et bancaires ont été les plus gros freins au Topix. Le yen a bondi de plus de 3 % par rapport au dollar suite au dénouement des opérations de portage. Les rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans ont chuté de 20 points de base, les actions bancaires ont chuté et les contrats à terme sur indices boursiers ont déclenché des disjoncteurs à plusieurs reprises.

"Nous assistons essentiellement à un désendettement massif sur le marché, les investisseurs vendant des actifs pour couvrir leurs pertes", a déclaré Kyle Rodda, analyste de marché senior chez Capital.Com. "Le marché évoluait si vite que j'ai été pris au dépourvu ; il y a beaucoup de panique en ce moment, ce qui fait que les prix des actifs réagissent de manière non linéaire à des dynamiques fondamentales très simples."

Les 33 secteurs industriels de l'indice Topix ont chuté. Depuis que la Banque du Japon a relevé ses taux d'intérêt le 31 juillet, la forte hausse du yen a assombri les perspectives de bénéfices des exportateurs.


Alors que les marchés boursiers mondiaux s'effondrent, même les compagnies d'assurance et les banques qui étaient censées bénéficier de la hausse des taux sont désormais perdantes depuis que la Banque du Japon a augmenté ses taux d'intérêt. Le cours de l'action de Mitsubishi UFJ Financial Group a chuté de 18 %, la plus forte baisse de l'histoire.

"Beaucoup de gens qui étaient longs dans un scénario de faiblesse du yen et d'atterrissage en douceur sont contraints de fermer leurs positions", a déclaré Jin Investment Management Pte. A déclaré Rafael Nemet-Nejat, gestionnaire de portefeuille principal. "Ce mouvement est très extrême, surtout si les positions longues sont encombrées."

Si l’on examine la volatilité implicite de l’indice de volatilité Nikkei 225, l’incertitude quant à l’avenir du marché boursier a connu la plus forte augmentation jamais enregistrée.

Alors que les principaux facteurs à l'origine de la hausse du marché s'estompent, les données du Japan Exchange Group Inc. montrent qu'au cours de la semaine se terminant le 26 juillet, les investisseurs étrangers ont vendu un montant net de 1,56 billion de yens (10,7 milliards de dollars) d'actions japonaises au comptant et à terme.

"Cette série de fortes baisses du marché boursier, couplée au déclin du marché américain et à l'impact des valeurs technologiques à l'origine de la baisse, pourrait conduire à un ajustement majeur des attentes de rendement des actions japonaises au cours de l'année", a écrit Andrew Jackson, responsable de la stratégie actions japonaises chez Ortus Advisors Pte à Singapour, dans un rapport.