Barclays a déclaré que l'échelle commerciale et le taux de croissance des API d'Anthropic ont dépassé ceux d'OpenAI, apportant d'énormes contributions de revenus à AWS. Les données montrent que l’activité API d’Anthropic devrait atteindre 3,907 milliards de dollars américains en 2025, soit une augmentation de 662 %, tandis qu’OpenAI ne connaîtra qu’une croissance de 80 %. Si Anthropic commence la pré-formation de Claude 5 au quatrième trimestre, ainsi que les revenus d'inférence, Anthropic pourrait à lui seul contribuer à une croissance totale de 4 % pour AWS chaque trimestre.
Le potentiel de croissance de l'IA du service cloud AWS d'Amazon a été sérieusement sous-estimé car l'activité API d'Anthropic, avec laquelle elle entretient une coopération approfondie, apporte une contribution significative aux revenus d'AWS.
Le 3 septembre, le dernier rapport d'analyse de Barclays a montré que la coopération approfondie d'Anthropic avec Amazon AWS apporte une dynamique de croissance significative au géant des services cloud, mais que le marché n'a pas encore pleinement réalisé le potentiel de cette croissance tirée par l'IA. Si AWS parvient à maintenir son partenariat avec Anthropic pour ses charges de travail de formation, la société pourrait connaître une croissance de ses revenus meilleure que prévu au quatrième trimestre.
Les analystes de Barclays estiment queAnthropic contribue actuellement (T2 2025) à environ 1 % de croissance pour AWS, mais avec le double coup de pouce de la formation Claude 5 et des revenus d'inférence existants, cette contribution pourrait atteindre 4 % par trimestre.. La clé est que l'échelle commerciale des API d'Anthropic a dépassé celle d'OpenAI et que son taux de croissance est encore plus rapide.
AnthropiqueApportera environ 1,6 milliard de dollars de revenus d'inférence à AWS en 2025,Ses revenus annuels récurrents (ARR) devraient passer de 1 milliard de dollars au début de l'année à 9 milliards de dollars d'ici la fin de l'année.. Cependant, des plaintes ont été déposées dans l'industrie concernant les restrictions d'accès aux modèles Anthropic sur la plateforme AWS Bedrock, ce qui indique que le partenariat entre les deux sociétés pourrait être confronté à certains défis.
Barclays maintient une note « surpondérée » sur Amazon avec un objectif de cours de 275 $, ce qui représente un potentiel de hausse de 21,7 % par rapport au cours actuel de l'action.
L'échelle commerciale de l'API Anthropic a dépassé celle d'OpenAI
Selon l'analyse de Barclays, Anthropic a établi des avantages significatifs par rapport à OpenAI dans le domaine commercial des API.
Les données montrent,90 % des revenus d'Anthropic proviennent de l'activité API, tandis qu'OpenAI ne génère que 26 % de ses revenus à partir des API, et ses principaux revenus dépendent toujours des produits grand public ChatGPT..
Plus précisément, l’activité API d’Anthropic réalisera un chiffre d’affaires de 512 millions de dollars américains en 2024, ce qui devraitAtteindra 3,907 milliards de dollars en 2025,Une augmentation sur un an de 662%. À titre de comparaison, l’activité API d’OpenAI générera un chiffre d’affaires de 1 milliard de dollars en 2024,Devrait atteindre 1,8 milliard de dollars américains en 2025,Le taux de croissance est de 80 %.
Cette différence est principalement due à la croissance explosive des applications d’environnement de développement intégré (IDE) d’IA.
Les outils de programmation d'IA tels que Cursor et Lovable obtiennent une autorisation de modèle via l'API Direct d'Anthropic et paient par million de jetons. Estimations de Barclays,L'utilisateur moyen de Cursor Pro contribue environ 5 $ de revenus à AWS par mois..
Le lancement de modèles tels que Claude 3.5 (sorti en juin 2024) et Claude 3.7 (sorti en février 2025), notamment les capacités de raisonnement et de chaîne de pensée intégrées dans ce dernier, ont favorisé la position de leader d'Anthropic dans le domaine des API.
Le rapport souligne que l'environnement de développement intégré de l'IA en tant que catégorie devrait avoir un ARR de plus d'un milliard de dollars en 2025, alors que ce nombre sera presque nul en 2024.
AWS devrait réaliser une croissance meilleure que prévu au quatrième trimestre
Barclays s'attend à ce que la croissance des revenus au quatrième trimestre soit environ 2 % supérieure aux attentes du marché si le service cloud AWS d'Amazon parvient à maintenir son partenariat avec Anthropic.
Le consensus actuel du marché est que la croissance des revenus d'AWS au quatrième trimestre est de 18 %, mais la contribution d'Anthropic pourrait pousser le taux de croissance réel à dépasser largement cette attente..
Les analystes ont souligné qu'Anthropic pourrait commencer la pré-entraînement de Claude 5 au quatrième trimestre.Cela contribuera à la croissance d'environ 1,5 % d'AWS. Avec les revenus d'inférence, Anthropic pourrait contribuer à hauteur de 4 % à la croissance d'AWS..
Selon le rapport de recherche, le modèle de Barclays suppose que les charges de travail AWS non-IA maintiennent une tendance de croissance d'une année sur l'autre de 14 à 16 %, ce qui est cohérent avec les performances des derniers trimestres. Sur cette base,La contribution supplémentaire d’Anthropic augmentera considérablement le taux de croissance global.
L’expansion des capacités d’IA soutient les perspectives de croissance à long terme
Pour soutenir la croissance rapide des activités d'IA, AWS étend considérablement ses capacités informatiques d'IA.
Estimations de Barclays,AWS pourrait disposer de plus d'un million de capacités d'IA équivalentes à H100 d'ici fin 2025, grâce au lancement des GPU Blackwell et de 400 000 puces Trainium « Project Rainier ».
Cependant, la question de savoir si AWS dispose de suffisamment de capacités d'IA pour soutenir toutes les activités de croissance d'Anthropic reste controversée. Lors de l’appel aux résultats du deuxième trimestre, la direction d’Amazon a poursuivi son discours habituel selon lequel la demande dépasse l’offre sans apporter beaucoup de confiance nouvelle.
L'analyse de Barclays montre que la nouvelle capacité d'IA ajoutée depuis le lancement de ChatGPT devrait dépasser 1 million de puissance de calcul équivalente au H100 d'ici la fin de 2025.Cette expansion des capacités est essentielle pour soutenir la croissance rapide de partenaires comme Anthropic.
Les partenariats approfondis font face à des défis potentiels
Barclays a déclaré que même si le partenariat entre Anthropic et AWS a apporté des avantages significatifs, la relation entre les deux parties a également été mise à l'épreuve.
Selon des rapports médiatiques précédents, des plaintes ont été déposées dans l'industrie concernant l'accès aux modèles Anthropic via Amazon AWS Bedrock, ce qui indique qu'il pourrait y avoir un certain degré de rupture dans la relation Amazon AWS/Anthropic.
Ce qui est encore plus remarquable, c’est que des clients importants tels que Cursor (l’un des plus grands clients IDE d’Anthropic) commencent à se tourner vers l’API GPT-5 d’OpenAI comme choix par défaut. Bien que les utilisateurs puissent revenir manuellement à Anthropic, la rigidité est loin d'être aussi forte que la recherche payante en marque blanche par défaut dans l'espace grand public.
Malgré une certaine incertitude, Barclays reste optimiste quant aux perspectives à long terme d'AWS dans le domaine de l'IA.
Les analystes de la banque ont souligné que même si la phase « d'expansion généralisée » du déploiement de l'IA en 2025 n'est pas encore véritablement arrivée,Une poignée de grands laboratoires d’IA génèrent actuellement la majorité des revenus de l’IA pour les fournisseurs de services cloud hyperscale, et le partenariat approfondi d’AWS avec Anthropic le place au cœur de cette tendance..
Il convient de noter que l'analyse de Barclays repose sur l'hypothèse que 70 % des revenus d'Anthropic sont hébergés sur AWS, les 30 % restants sur Google Cloud Platform (GCP).
Anthropic est le seul laboratoire d'IA disposant de trois équipes d'infrastructure différentes qui gèrent la formation et l'inférence sur trois architectures différentes : GPU, TPU et Trainium, ce qui lui apporte une flexibilité en termes de coût et de disponibilité.