Le 17 avril, le média étranger The Information a cité plusieurs personnes proches du dossier affirmant que DeepSeek, une grande société modèle chinoise, lançait son premier financement par actions externe depuis sa création. D'une valorisation de plus de 10 milliards de dollars américains (environ 68,18 milliards de RMB), elle prévoit de lever pas moins de 300 millions de dollars américains (environ 2,05 milliards de RMB). Cette décision marque l'entrée officielle de cette entreprise technologique de cheval noir, qui insiste depuis longtemps sur « l'autoapprovisionnement en sang », dans la compétition mondiale du capital de l'IA.
Financement DeepSeek : du « rejet de capital » à la levée de fonds active
DeepSeek a été incubé en 2023 par le géant quantitatif national Huanfang Quantitative et son fondateur Liang Wenfeng. S'appuyant sur la solide solidité financière de la société mère, la société a longtemps refusé les investissements externes dans le passé et a décliné à plusieurs reprises les invitations à investir des principales sociétés de capital-risque nationales et des géants technologiques. Début 2025, le grand modèle DeepSeek-R1 qu'elle a lancé a attiré l'attention mondiale en raison de ses excellentes performances et est devenu autrefois la référence en matière de force technique des grands modèles chinois.
Les analystes estiment que ce changement de financement est principalement dû à deux pressions majeures :
L’une d’entre elles est la hausse des coûts de R&D. Le coût de la puissance de calcul et des talents nécessaires à la formation de grands modèles reste élevé, ce qui rend le modèle « autosuffisant » insoutenable.
Le deuxième est la perte de talents clés. De nombreux chercheurs principaux de l'entreprise (tels que Luo Fuli et Guo Daya) ont récemment été débauchés par des entreprises technologiques telles que Xiaomi et ByteDance, et ils ont besoin de fonds pour améliorer leur compétitivité salariale.
L'analyse prévoit que les fonds de financement seront principalement utilisés pour augmenter les investissements dans la puissance de calcul, promouvoir la recherche et le développement d'un modèle de nouvelle génération (V4), stabiliser l'équipe de base et accélérer la commercialisation. À l'heure actuelle, la société n'a pas répondu officiellement et la nouvelle est toujours en négociation. Les investisseurs potentiels sont principalement des fonds nationaux en RMB, et certains capitaux étrangers se montrent prudents.
Une nouvelle étape de la compétition mondiale des grands modèles : rassemblement de têtes, différenciation chaud et froid
Depuis le début de 2026, de nombreuses grandes entreprises modèles d'IA ont réalisé un nouveau cycle de financement ou sont entrées sur le marché des capitaux par le biais d'une introduction en bourse. Le financement sur piste présente une tendance selon laquelle « les géants étrangers lèvent d'énormes sommes d'argent, les dirigeants nationaux se concentrent sur le marché et les petites et moyennes institutions sont laissées pour compte ».
À l’étranger, OpenAI a finalisé un financement de 122 milliards de dollars en mars de cette année, avec une valorisation post-investissement de 852 milliards de dollars, établissant un record mondial de financement par capital-investissement. Parmi les investisseurs figurent Amazon (50 milliards de dollars), Nvidia, SoftBank, etc. Anthropic, le principal concurrent d'OpenAI, a finalisé en février un tour de financement de série G de 30 milliards de dollars avec une valorisation de 380 milliards de dollars, mené par GIC et Coatue de Singapour.
Au niveau national, le financement des voies montre des signes de déclin global, mais se concentre clairement sur les entreprises leaders. Les données montrent qu'au premier trimestre 2026, le montant du financement des grands modèles nationaux généraux a diminué de 72 % par rapport à l'année précédente et que les fonds étaient concentrés au sommet. Parmi eux, Step Star a bouclé un cycle de financement B+ de 5 milliards de yuans en janvier, établissant un nouveau record national pour les grands modèles. Dans le domaine vertical/multimodal, Shengshu Technology (grand modèle vidéo) a reçu près de 2 milliards de yuans en financement de série B ; Jiji Vision (modèle mondial) a levé 2,5 milliards de yuans en deux mois, avec une valorisation supérieure à 10 milliards de yuans.
Outre des financements à grande échelle sur le marché primaire, deux grandes sociétés modèles, Zhipu AI et MiniMax, ont successivement débarqué sur la bourse de Hong Kong et ont été recherchées par les investisseurs.
Certains analystes estiment que le capital mondial est en train de passer d'une poursuite aveugle de grands modèles généraux à des entreprises leaders et à des filières verticales avec des barrières techniques élevées et une commercialisation claire. Le financement de DeepSeek constitue non seulement un choix stratégique pour les plus grandes entreprises chinoises d'IA afin de faire face à la concurrence mondiale, mais annonce également la transition de l'industrie de l'IA du fanatisme technologique à la commercialisation.
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