Selon les informations du 3 juillet, les livraisons de Tesla au deuxième trimestre ont largement dépassé les attentes du marché, mais les investisseurs n'ont pas considéré ces données de livraison comme inconditionnellement positives. Les actions de la société ont clôturé en baisse de 7,5% à 393,45 dollars, soit la plus forte baisse sur une journée depuis environ un an.

Jeudi, Tesla a publié les données de production, de livraison et de déploiement du stockage d'énergie pour le deuxième trimestre 2026 : 451 758 véhicules ont été produits au cours du trimestre, 480 126 véhicules ont été livrés et le déploiement de produits de stockage d'énergie était de 13,5 GWh. À titre de comparaison, la prévision de marché moyenne de Tesla annoncée le 26 juin était de 406 024 unités ; CNBC a cité les attentes de StreetAccount d'environ 406 600 unités.

Calculé selon ces deux calibres, le volume réel de livraison de Tesla était d’environ 74 000 véhicules supérieur aux prévisions. C'est une surprise extrêmement rare.

En les démontant, les Model 3 et Model Y restent les piliers absolus. Au deuxième trimestre, Tesla a produit 442 936 unités Model 3/Y et a livré 467 762 unités ; elle a produit 8 822 unités d'autres modèles et livré 12 364 unités. Les livraisons étaient supérieures d'environ 28 000 véhicules à la production, ce qui indique que Tesla a digéré une partie de ses stocks précédemment accumulés au cours du trimestre.

Ces données donnent à Tesla un récit de rebond des ventes perdu depuis longtemps. Selon les calculs d'Electrek basés sur les données historiques de Tesla, le volume de livraison de 480 126 véhicules a augmenté d'environ 25 % par rapport aux 384 122 véhicules au deuxième trimestre 2025, et d'environ 34 % par rapport aux 358 023 véhicules du premier trimestre 2026. Il s'agit également de la plus forte performance de livraison au deuxième trimestre de l'histoire de Tesla, dépassant les 466 140 véhicules du deuxième trimestre. trimestre 2023.

Mais la réaction du cours des actions n’a pas été coopérative. L'attitude du marché est simple : ces données de livraison sont certes impressionnantes, mais elles ne suffisent pas à augmenter encore le prix de Tesla.

La raison en est que plusieurs points d’interrogation subsistent quant à cette performance inattendue.

Premièrement, si le rebond des ventes est durable.CNBC a mentionné dans le rapport que Tesla a connu une baisse des ventes annuelles de voitures au cours des deux dernières années, avec des pressions venant de plusieurs directions : le ressentiment des consommateurs provoqué par les remarques politiques de Musk, les changements dans la politique fédérale américaine de crédit d'impôt pour les véhicules électriques et l'intensification de la concurrence des constructeurs automobiles chinois, coréens et européens. Afin de stimuler les ventes, Tesla a lancé des versions moins chères des Model 3 et Model Y et fait la promotion des versions avec supervision FSD sur certains marchés européens.

Deuxièmement, les livraisons sont supérieures à la production, ce qui n’équivaut pas totalement à une explosion complète d’une nouvelle demande.Environ 28 000 véhicules de plus ont été livrés que produits, ce qui signifie que la digestion des stocks a contribué à la performance de ce trimestre. La baisse des stocks est une bonne chose en soi, mais sa capacité à continuer à livrer un chiffre proche de 480 000 véhicules la saison prochaine dépend de la capacité des commandes réelles à suivre le rythme.

Troisièmement, la valorisation de Tesla va au-delà des véhicules électriques. 本季储能部署13.5GWh，高于去年同期的9.6GWh，但低于特斯拉公布的市场预期13.8GWh。储能业务仍在增长，只是本季没有像汽车交付一样明显超预期。

Tesla elle-même a également rappelé dans l'annonce que le volume de livraison et le déploiement du stockage d'énergie ne sont que deux indicateurs de la performance financière de l'entreprise et ne peuvent pas être utilisés comme un substitut complet aux résultats financiers trimestriels. Les données clés telles que le bénéfice net, les flux de trésorerie, le prix de vente moyen, la structure des coûts et l'impact des changes au deuxième trimestre ne seront pas révélées avant la publication du rapport financier officiel après la clôture du marché le 22 juillet.

Tesla a réalisé un bon trimestre de ventes, mais les investisseurs attendent encore plusieurs autres réponses : si les commandes réelles peuvent suivre le rythme une fois les stocks digérés, si l'activité de stockage d'énergie peut continuer à accélérer et si les activités de conduite autonome, de robotaxi et de robotique peuvent soutenir les valorisations actuelles.

Le prochain point de test est l'appel aux résultats du 22 juillet. Les données de livraison ont déjà gagné la partie, et la question à laquelle les résultats financiers doivent répondre est la suivante : combien d'argent Tesla a-t-il gagné après la vente de ces voitures.