Résumé :
Selon CNBC, alors qu'Anthropic est sur le point d'atterrir sur le Nasdaq et d'atteindre une valorisation de 2 000 milliards de dollars, un institut de recherche n'a donné à la société d'IA qu'une valorisation de 150 milliards de dollars, affirmant que Wall Street est sur le point de faire face à « un test sans précédent de la crédulité des investisseurs ».
Dans un rapport publié mardi, le cabinet indépendant de recherche financière New Constructs a qualifié la prochaine introduction en bourse d'Anthropic de "l'introduction en bourse la plus ridicule de 2026".
L'agence estime que pour qu'Anthropic atteigne la valorisation souhaitée, ses bénéfices doivent être deux fois supérieurs à ceux de Nvidia, l'entreprise technologique la plus valorisée au monde, au cours de l'année écoulée. Le bénéfice net de Nvidia au cours des quatre derniers trimestres a dépassé 190 milliards de dollars. Cependant, le chiffre d'affaires d'Anthropic en 2025 s'élèvera à 4,6 milliards de dollars et sa perte nette atteindra 42 milliards de dollars, selon Reuters, citant une copie divulguée du prospectus de la société.
Les pertes d'exploitation croissantes d'Anthropic, combinées à la nouvelle concurrence d'une multitude de modèles open source, ont conduit New Constructs à conclure : "Nous ne pensons pas qu'Anthropic dispose d'un modèle commercial viable."
"Depuis l'émergence du modèle open source, il est clair que les modèles fermés auront du mal à atteindre la rentabilité", a déclaré l'agence.
Le fondateur et PDG de New Constructs, David Trainer, est connu depuis longtemps à Wall Street comme l'un des porteurs d'une introduction en bourse, et il a été précis à plusieurs reprises dans le passé.
Avant que la société de bureaux partagés WeWork ne envisage d'entrer en bourse, New Constructs avait un jour qualifié WeWork de "l'introduction en bourse la plus ridicule de 2019". À l'époque, WeWork était valorisé à 47 milliards de dollars sur les marchés privés, mais la société a retiré son introduction en bourse six semaines seulement après la publication du rapport New Constructs, dans un contexte de faible demande et d'intenses critiques concernant sa santé financière. WeWork a déposé son bilan en 2023.
"Bien que la contribution d'Anthropic à la société dépasse de loin celle de WeWork, avec une valorisation de 2 000 milliards de dollars américains, son introduction en bourse comporte des risques bien plus importants et constituera également un pillage à plus grande échelle du marché des capitaux américain." New Constructs a écrit. L’agence a ajouté que l’objectif de l’introduction en bourse d’Anthropic n’était pas de créer de la richesse pour les investisseurs sur les marchés publics, mais de fournir des liquidités aux bailleurs de fonds de l’entreprise derrière Wall Street.
Au moment de mettre sous presse, Anthropic n'avait pas encore commenté.
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