Résumé :
L'appel récent du PDG d'Anthropic, Dario Amodei, en faveur de davantage de garde-fous concernant la vitesse de développement de l'intelligence artificielle a provoqué une onde de choc à Wall Street et dans la Silicon Valley. Mais alors même que le Dr Amodei est impliqué dans un débat houleux sur la sécurité de l’IA, sa société, Anthropic, continue de se préparer à une introduction en bourse à succès qui pourrait être la plus importante de l’histoire.
La société s'attend à ce que son chiffre d'affaires annualisé dépasse 100 milliards de dollars cette année, contre 65 milliards de dollars en juillet, selon quatre personnes proches du dossier. Les investisseurs qui cherchent à participer à l'introduction en bourse utilisent ces chiffres en hausse pour justifier la valorisation potentielle stupéfiante d'Anthropic, pouvant atteindre 2 000 milliards de dollars.
Le laboratoire d'IA pourrait publier publiquement des documents financiers détaillant son offre dès les prochaines semaines, ont déclaré deux personnes proches du dossier, ce qui pourrait permettre à ses actions de commencer à être négociées dès novembre.
Des personnes proches du dossier ont souligné que les plans pouvaient encore changer. Le moment de l’introduction en bourse changera toujours en raison de facteurs tels que l’évolution du sentiment des investisseurs et la volatilité du marché.
Cela est particulièrement vrai pour une entreprise à l'avant-garde d'un secteur imprévisible, dans lequel de nombreux dirigeants, y compris ses propres dirigeants, mettent de plus en plus en garde contre des risques énormes.
Les progrès de la méga-IPO soulignent un paradoxe plus large autour de l'IA : les entreprises promettent aux investisseurs des rendements extrêmement attractifs malgré les inquiétudes concernant le pouvoir disruptif de la technologie.
L'entrée en bourse pourrait donner à Anthropic un accès rapide au capital pour l'aider à répondre à ses énormes besoins de financement, en particulier les énormes coûts informatiques nécessaires à la création et à l'exécution de modèles d'IA.
Les investisseurs s'attendent à ce que l'entreprise dispose d'environ 5 gigawatts de puissance de calcul d'ici la fin de cette année et environ le double d'ici la fin de l'année prochaine, selon trois personnes connaissant les données. Cela le mettrait à égalité avec son rival OpenAI.
Anthropic a organisé jeudi un événement client à son siège social de San Francisco avec environ 100 investisseurs de sociétés de capital-risque pour discuter de ses produits technologiques, selon deux personnes proches du dossier.
Les co-fondateurs d'Anthropic, Jared Kaplan et Ben Mann, ainsi que le directeur de Claude Code, Boris Cherny, ont fait une présentation aux côtés du co-fondateur d'OpenAI, Andrej Karpathy, un chercheur qui a rejoint Anthropic cette année, ont indiqué ces personnes.
Les banquiers et dirigeants d'Anthropic, dont le Dr Amodei et le directeur financier Krishna Rao, ont également rencontré des investisseurs potentiels lors d'une introduction en bourse ces dernières semaines, selon quatre personnes proches des discussions. La société a tenu des réunions avec des personnes prêtes à signer de gros chèques ou qui étaient déjà des investisseurs dans Anthropic.
Certains petits investisseurs souhaitent participer à l'introduction en bourse mais n'ont pas encore réussi à obtenir un rendez-vous avec la direction, ont déclaré ces personnes.
Lors de certaines réunions, l'entreprise a souligné les aspects positifs de l'intelligence artificielle, notamment ses recherches en biologie et son potentiel à guérir les maladies, selon trois personnes proches du terrain.
Interrogé sur les menaces possibles liées aux modèles d'IA open source, Anthropic a minimisé la concurrence. La société a déclaré aux investisseurs que seul un petit pourcentage d’entreprises s’appuient sur de tels modèles, a déclaré une personne proche du dossier.
Plusieurs investisseurs ont également déclaré qu'ils pensaient qu'Anthropic pouvait développer ses activités même si cela ralentissait certains développements de l'IA. En effet, la majeure partie des revenus de l'entreprise provient de la vente de Claude à des entreprises clientes, dont l'adoption de la technologie en est encore à ses débuts.
Dr. L'avertissement de sécurité d'Amodei soulève des questions sur la responsabilité potentielle de l'entreprise, par exemple si un agent en fuite entraîne un litige. (Ces risques ne sont généralement pas couverts par une assurance.) L’appel du Dr Amodei en faveur d’un ralentissement du développement intervient peu de temps après qu’un ancien chercheur d’Anthropic a averti que l’IA pourrait entraîner plus de 10 % de chances d’extinction de l’humanité au cours de la prochaine décennie, soulevant davantage d’inquiétudes au niveau macro.
« D'après mon expérience, c'est un peu comme le risque politique : les investisseurs essaient simplement de l'accepter et d'y faire face », a déclaré Craig Coben, ancien responsable mondial des marchés de capitaux propres chez Bank of America.
L'introduction en bourse d'Anthropic soulève également une autre question : le Dr Amodei peut-il garantir la sécurité des modèles d'IA avancés et résister à la pression de la gestion d'une entreprise publique dominée par la soif de croissance des investisseurs publics.
Certains investisseurs d'Anthropic pensent qu'en tant qu'entreprise publique, elle peut atteindre ces deux objectifs.
« Anthropic will IPO », a écrit Brad Gerstner d'Altimeter Capital sur les réseaux sociaux le 12 septembre. Il a également déclaré : « Apporter plus de transparence, de contrôle, de responsabilité et d'engagement à ces grandes entreprises américaines est bénéfique et essentiel ! »
En tant qu'entreprise publique, Anthropic fournira des informations sur son activité, en particulier des données financières. Cela permettrait également de diffuser la richesse qu’elle crée au-delà d’une poignée d’actionnaires privés, permettant potentiellement à davantage d’Américains de partager directement les bénéfices du succès et de la sécurité de l’IA.
Ce type de transparence peut être limité, a déclaré Jesse Fried, professeur de droit à la Harvard Law School qui étudie la gouvernance anthropique. Anthropic peut toujours garder certaines données privées, comme ce qui se passe dans ses laboratoires.
"Si vous craignez que des agents émergent des donjons de test d'Anthropic et conquièrent le monde, cela ne nous aide pas", a déclaré Fried.
OpenAI adopte une approche différente. La semaine dernière, le PDG Sam Altman a déclaré que la société retarderait son introduction en bourse jusqu'en 2027. La société envisageait une cotation en 2027 tout en renforçant ses finances et en poursuivant une valorisation de 1 000 milliards de dollars. (Il est en pourparlers pour lever un financement privé d'une valeur de 1,5 billion de dollars.)
Edward Best, partenaire des marchés de capitaux au sein du cabinet d'avocats Willkie Farr & Gallagher, a déclaré que le retard d'OpenAI pourrait rendre Anthropic plus attrayant pour une introduction en bourse maintenant - avant qu'une réglementation n'impose des changements généralisés dans le secteur.
"Si vous pouvez amener votre valorisation sur le marché, je dirais de frapper pendant que le fer est chaud", a déclaré Best.
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