Résumé :
Selon des informations du 31 octobre, le Financial Times a cité plusieurs personnes proches du dossier rapportant que le développeur de ChatGPT, OpenAI, a abaissé son dernier objectif de financement de 30 milliards de dollars à environ 20 milliards de dollars, et que la valorisation proposée a également été réduite de 1,4 billion de dollars à 1,25 billion de dollars.
Le Wall Street Journal a par la suite révélé qu'OpenAI avait actuellement des engagements d'investissement d'environ 11 milliards de dollars, soit moins de la moitié de son objectif initial. La société a informé ses actionnaires qu'elle continuerait à lever des capitaux dans les semaines à venir afin d'attirer les family offices et les particuliers fortunés. Selon le Financial Times, OpenAI a refusé de commenter.
Abaissez d'abord la valorisation, puis réduisez l'objectif de financement
Selon le Financial Times, lorsque OpenAI a présenté ce cycle de financement aux investisseurs le mois dernier, il l'a décrit comme la dernière opportunité d'investissement de l'entreprise avant son introduction en bourse l'année prochaine. Avec l'accélération des revenus depuis juillet de cette année, OpenAI a fixé une valorisation à 1,4 billion de dollars américains.
Cependant, au fur et à mesure que les négociations avançaient, la société a progressivement abaissé son prix demandé et ses objectifs de financement. L'information indique qu'OpenAI avait d'abord abaissé sa valorisation proposée à 1,25 billion de dollars la semaine dernière, et qu'elle a maintenant réduit le montant de sa collecte de fonds prévue de 10 milliards de dollars. Le Financial Times a également révélé que certaines institutions d'investissement ont réduit leurs quotas de souscription ; la société a fixé la date limite pour le premier lot d'engagements d'investissement au 30 octobre, heure locale, et l'ampleur du premier cycle de livraison devrait être inférieure à 20 milliards de dollars.
Le 31 mars de cette année, OpenAI vient d'annoncer la finalisation d'un cycle de financement avec un engagement d'investissement de 122 milliards de dollars, avec une valorisation post-investissement de 852 milliards de dollars à l'époque.
À l'heure actuelle, de nombreuses institutions de premier plan sont encore en train de négocier et d'assurer le suivi. Selon le Financial Times, un consortium comprenant MGX, l'institution d'investissement technologique soutenue par le gouvernement des Émirats arabes unis, devrait devenir le plus grand investisseur de ce cycle ; des institutions établies telles que SoftBank, Sequoia Capital, Coatue, Founders Fund et Andreessen Horowitz (a16z) prévoient également de participer.
Cet investissement est également directement lié à la fourniture de puissance de calcul. Selon le rapport ci-dessus, dans le cadre des conditions de la transaction, OpenAI aura la possibilité de louer une nouvelle puissance de calcul locale aux Émirats arabes unis. Pour OpenAI, l’introduction de ces investisseurs peut non seulement compléter les fonds du livre, mais également contribuer à élargir les sources ultérieures de puissance de calcul.
Vous souhaitez bloquer des fonds avant qu'Anthropic ne devienne public
Reuters a rapporté le 19 octobre qu'OpenAI s'était empressé d'avancer ce cycle de financement en partie pour bloquer les fonds avant l'introduction en bourse de son ancien rival Anthropic, qui devrait avoir lieu en novembre. Étant donné que les deux sociétés sont en contact avec un groupe d'investisseurs similaire, certaines institutions ont également interprété les actions d'OpenAI comme un « démarrage rapide » : collecter l'argent pour elles-mêmes avant que les fonds ne soient acheminés vers la cotation publique d'Anthropic.
À l'heure actuelle, Anthropic a rendu public ses documents de cotation, mais OpenAI ajuste toujours le prix du financement privé. Les deux géants se livrent une concurrence frontale non seulement pour attirer les utilisateurs de grands modèles, mais aussi pour attirer les fonds et l'attention des investisseurs. Pour le même fonds, l’opportunité d’augmenter sa position dans OpenAI devra inévitablement être mise en balance avec la nouvelle opportunité de participer à Anthropic.
Dans le même temps, la tendance du marché secondaire a également changé. Le Financial Times a cité un investisseur d'OpenAI disant que lorsque ce cycle de financement a été lancé pour la première fois, le marché était encore assez enthousiaste à l'égard des investissements dans l'IA, mais que la forte baisse des valeurs technologiques qui a suivi a perturbé le rythme. Le 30 octobre, heure locale, l'indice Nasdaq 100 a chuté d'environ 3,5 % en une seule journée. Le Wall Street Journal a souligné que les investisseurs sont désormais de plus en plus pointilleux et beaucoup plus prudents qu’auparavant, quelle que soit la société d’IA dans laquelle ils investissent ou le prix qu’ils paient.
Mais OpenAI doit encore lever des fonds pour financer d'énormes engagements en matière de puissance de calcul et d'infrastructure. Reuters avait précédemment cité des investisseurs proches de la société qui avaient déclaré que des fonds supplémentaires pourraient également aider la société à amortir le risque de refroidissement du marché secondaire et de report du projet initial de cotation en 2027. OpenAI a déclaré dans son annonce de financement de mars qu'un accès continu à la puissance de calcul contribuerait à faire progresser la recherche, à améliorer les produits, à étendre la couverture des services et à réduire le coût de la fourniture de services à grande échelle.
OpenAI a déjà eu un précédent en matière de collecte de fonds auprès d'investisseurs individuels fortunés. La société a révélé en mars de cette année qu'elle avait attiré plus de 3 milliards de dollars d'investissements individuels via les canaux bancaires. Le Financial Times a déclaré qu'OpenAI prévoit également d'ouvrir des souscriptions à des particuliers fortunés au cours des étapes suivantes de ce cycle et de continuer à lever des fonds pour une valorisation de 1,25 billion de dollars américains, ce qui pourrait porter l'ensemble du cycle de financement à environ 20 milliards de dollars américains.
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