Les ratios cours/bénéfice du duo de stockage Samsung Electronics et SK Hynix ont chuté à 3 fois

Résumé :

KB Securities, la principale maison de courtage de Corée du Sud, a déclaré lundi :

Les cours actuels des actions de Samsung Electronics et SK Hynix sont sous-évalués dans la même mesure que lors de la crise financière mondiale

Merde. Les bénéfices des deux sociétés ont grimpé en flèche, mais le cours de leurs actions n'a pas réussi à suivre la hausse des bénéfices.

Le chef du département de recherche de KB Securities, Kim Dong-won, a déclaré dans un rapport publié le 26 octobre :

Les ratios cours/bénéfice de ces deux sociétés ont chuté jusqu'à environ 3 fois

.

"Samsung Electronics et SK Hynix sont entrés dans une phase de sous-estimation comparable aux crises financières passées, avec un énorme écart entre les bénéfices et les cours des actions. Le marché devrait désormais se concentrer sur la croissance future des bénéfices et la possibilité d'une restauration des valorisations, plutôt que sur le pessimisme déjà reflété dans les cours des actions." » a déclaré Kim Dong-won.

Estimations de KB Securities,

Les bénéfices d'exploitation combinés de Samsung et de SK Hynix cette année et l'année prochaine atteindront 1 571 milliards de wons. Cela représente 2,1 fois le bénéfice d'exploitation cumulé des deux sociétés de 748 000 milliards de wons au cours des 26 années allant de 2000 à 2025.

. Parmi eux, le bénéfice d'exploitation de Samsung Electronics devrait s'élever l'année prochaine à 555 000 milliards de wons, et celui de SK Hynix à 389 000 milliards de wons, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 51 % et 50 % respectivement.

KB Securities estime que la croissance des bénéfices de ces deux géants des puces mémoire l'année prochaine est pratiquement bloquée. Selon ses estimations, 70 à 80 % des puces mémoire que les deux sociétés produiront l'année prochaine ont déjà attiré des acheteurs à l'avance grâce à des accords à long terme de cinq ans avec de grandes entreprises technologiques mondiales.

Actuellement, les investisseurs étrangers détiennent 46,1 % de Samsung Electronics et 48,8 % de SK Hynix, ces deux niveaux étant les plus bas depuis la crise financière de 2008 et nettement inférieurs aux sommets historiques de 59,7 % pour Samsung Electronics en 2001 et 54,7 % pour SK Hynix en 2024.

KB Securities a déclaré que les inquiétudes du marché concernant la rentabilité des investissements dans l'IA au début de cette année se sont étendues à des inquiétudes concernant l'augmentation du fardeau financier de l'industrie de l'IA et d'éventuelles réductions des dépenses, provoquant à la fois les entrées de capitaux étrangers et le sentiment des investisseurs.

Cependant, KB Securities a souligné que le sentiment du marché à l'égard des fabricants de puces est en train de changer. Le PDG de Citadel, Ken Griffin, qui était autrefois sceptique quant à l'industrie de l'IA, est devenu plus optimiste, et le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a également minimisé la possibilité d'une offre excédentaire de puces mémoire en 2029. La société de courtage a jugé que les inquiétudes du marché concernant l'industrie de l'IA ont dépassé le sommet et sont entrées dans la phase d'assouplissement.

Samsung Electronics et SK Hynix publieront cette semaine leurs rapports financiers du troisième trimestre. Les deux sociétés devraient réaliser un bénéfice d'exploitation combiné de 184 400 milliards de wons (environ 139,1 milliards de dollars) ce trimestre. Comme trois points forts de ce rapport financier, les investisseurs se concentreront sur l'approvisionnement en HBM4, les accords à long terme et les rendements pour les actionnaires.

Bien que les deux sociétés soient en passe d'enregistrer des bénéfices records, elles sont toutes deux confrontées à d'importants défis en matière d'investissement. Pour répondre à la demande croissante du marché, ils doivent continuer à investir massivement dans les installations de production et les processus de fabrication avancés.