Près de la moitié des hedge funds axés sur les classes d'actifs traditionnelles sont désormais investis dans les crypto-monnaies, alors que la transparence réglementaire accrue et le lancement de fonds négociés en bourse (ETF) aux États-Unis et en Asie attirent davantage d'investisseurs sur le marché, selon une nouvelle enquête.
Le rapport Global Crypto Hedge Fund publié la semaine dernière par l'Alternative Investment Management Association (AIMA) et PwC a montré que 47 % des hedge funds négociés sur les marchés traditionnels détiennent des actifs numériques, contre 29 % en 2023 et 37 % en 2022. L'enquête a révélé que parmi les fonds investissant déjà dans les actifs numériques, 67 % prévoient de maintenir le même niveau de capital dans l'espace des crypto-monnaies, tandis que les fonds restants prévoient d'augmenter leurs investissements d'ici la fin de 2024.
Alors que de nombreux hedge funds sont initialement entrés sur le marché des cryptomonnaies en négociant des jetons sur le marché au comptant, ils déploient désormais de plus en plus de stratégies plus sophistiquées. Le rapport montre que parmi les fonds impliqués dans les crypto-monnaies, 58 % négocieront des produits dérivés en 2024, contre 38 % en 2023, tandis que les fonds négociés sur les marchés au comptant sont tombés à 25 % cette année après avoir culminé à 69 % l'année dernière.
James Delaney, directeur général de l'AIMA pour la réglementation de la gestion d'actifs, a déclaré : "Les résultats du rapport de cette année montrent que la confiance est revenue régulièrement au cours de l'année écoulée. Nous commençons à voir une clarté réglementaire dans le monde entier. Cette clarté a sans aucun doute renforcé la confiance des investisseurs dans cette classe d'actifs."
En raison des fortes fluctuations des prix, les crypto-monnaies offrent souvent des opportunités de trading rentables aux fonds prêts à prendre des risques.
Edward Chin, co-fondateur de la société d'investissement en actifs numériques Parataxis Capital Management, a déclaré : « Compte tenu de l'inefficacité du marché, l'adoption de stratégies d'investissement traditionnelles peut générer des rendements plus élevés dans le domaine des cryptomonnaies. » Il a déclaré : « Sur les marchés d'actifs traditionnels, de simples stratégies de négociation d'arbitrage neutres par rapport au marché peuvent générer des rendements moyens à élevés à un chiffre, mais sur les marchés des cryptomonnaies, les rendements peuvent atteindre 20 à 30 %. Il a ajouté que déployer de grandes quantités de capitaux sur un marché encore bien plus petit que les classes d’actifs traditionnelles constitue un défi.
Et les opportunités ne se limitent pas aux jetons cryptographiques eux-mêmes. Par exemple, après le marché baissier de 2022, la dette des sociétés d’actifs numériques pourrait devenir attractive. Les médias ont rapporté en juillet que des fonds spéculatifs, notamment Diameter Capital Partners, Canyon Partners et Farallon Capital Management, avaient acquis 874,5 millions de dollars de dettes dues par l'échange cryptographique en faillite FTX au prêteur BlockFi.
Certains gestionnaires de hedge funds adoptent néanmoins une approche attentiste. L'enquête a montré que 76 % des gestionnaires de fonds qui n'investissent pas actuellement dans de tels actifs ont déclaré qu'il était peu probable qu'ils changent d'avis au cours des trois prochaines années, contre 54 % en 2023. L'exclusion des actifs numériques des mandats d'investissement en est la principale raison.
L’enquête a révélé que les deux tiers des hedge funds traditionnels ne prévoient pas d’inclure les ETF Bitcoin dans leurs stratégies actuelles d’actifs numériques.
Sur les 100 hedge funds ayant participé à l’enquête, 42 % étaient des fonds investissant dans des actifs traditionnels, tandis que le reste se concentrait sur les crypto-monnaies. L’enquête a été menée au cours du deuxième trimestre, lorsque Bitcoin a atteint un niveau record en mars. Le Bitcoin s'élève actuellement à 64 000 $ par pièce, ce qui est encore environ 10 % inférieur à son sommet historique.