Michael Burry, l'investisseur « Big Short » célèbre pour ses ventes à découvert réussies sur le marché immobilier américain en 2008, a radié son fonds spéculatif, Scion Asset Management. La base de données de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis montre qu'à compter du 10 novembre, le statut d'enregistrement de Cylon Asset Management est passé à « terminé ». La désinscription signifie que le fonds n'a plus à déposer de rapports auprès des régulateurs ou de tout autre État.
Cylon Asset Management avait 155 millions de dollars d'actifs sous gestion en mars de cette année. Les marchés ont depuis longtemps analysé les investissements de l'entreprise, à la recherche de signes de bulles potentielles et de surchauffe.
Mercredi, Burry a posté sur la plateforme sociale
Ces dernières semaines, Burry s'est montré de plus en plus virulent dans ses critiques à l'égard des géants de la technologie tels que Nvidia et Palantir Technologies. Il a remis en question le boom des infrastructures cloud et accusé les principaux fournisseurs d'utiliser une comptabilité agressive pour gonfler les bénéfices de leurs énormes investissements en matériel.
Un petit pari sur l’intelligence artificielle
Bruno Schneller, directeur général d'Ellen Capital Management, a déclaré : "La décision de Burry n'est pas tant 'hors jeu' qu'elle s'éloigne d'un marché qu'il estime fondamentalement truqué."
Burry a déclaré que si Microsoft, Google d'Alphabet, Oracle, Meta et d'autres sociétés investissent des milliards de dollars dans des puces et des serveurs Nvidia, elles prolongent également discrètement leurs années d'amortissement pour rendre leurs données de bénéfices plus fluides.
Il estime que ces opérations comptables pourraient entraîner une sous-estimation des charges d’amortissement d’environ 176 milliards de dollars entre 2026 et 2028, gonflant ainsi les bénéfices déclarés dans l’ensemble du secteur.
Schneller a souligné : "Ne pensez pas qu'il se retirera complètement. Il est plus probable qu'il quittera temporairement le domaine réglementaire. Il pourrait se tourner vers la création d'un family office pour gérer ses propres fonds."
Michael Lewis, dans son livre "The Big Short" et l'adaptation cinématographique du même nom, a documenté la vente à découvert par Burry de titres hypothécaires à risque pendant le krach immobilier.
Profil de Burry sur la plateforme sociale
La difficulté des vendeurs à découvert
Ces dernières années, le marché est devenu moins tolérant aux opinions baissières, grâce à un optimisme sans limite à l’égard du secteur technologique et au vif intérêt des investisseurs particuliers. Burry, comme d’autres investisseurs bien connus, est confronté à un tel environnement de marché.
Hindenburg Research a annoncé sa fermeture plus tôt cette année. Auparavant, la société avait publié de nombreux rapports baissiers très médiatisés, notamment en vendant à découvert le groupe indien Adani et le fabricant américain de camions électriques Nikola.
Le vendeur à découvert vétéran Jim Chanos, connu pour avoir vendu à découvert Enron dans les mois précédant la faillite de l'entreprise, a également été impliqué dans un récent différend avec Strategy, la société holding Bitcoin de Michael Thaler.
Chanos a fait valoir que la prime de valorisation de Strategy était injustifiée, une critique que Thaler a fermement contestée.
(Remarque : en vertu de la réglementation américaine, les conseillers en investissement ayant 100 millions de dollars ou plus d'actifs sous gestion sont tenus de s'inscrire auprès de la SEC et sont principalement soumis à la réglementation fédérale, et non à la réglementation des États.)