Résumé :
Alors que la société d'intelligence artificielle Anthropic progresse dans son introduction en bourse (IPO), un dispositif de gouvernance spécial divulgué dans son prospectus a attiré l'attention du marché. Selon le document, la société utilisera une nouvelle structure de contrôle appelée « Founder LLC » pour permettre à l'équipe fondatrice de conserver une influence décisive sur le développement de la société après la cotation.
Selon le plan, Founder LLC sera initialement composé de sept co-fondateurs d'Anthropic, dont le PDG Dario Amodei. La société a déclaré dans le dossier que ces fondateurs sont les mieux placés pour assumer la responsabilité de sauvegarder la mission de l'entreprise et de garantir que l'entreprise adhère à l'orientation de développement à long terme consistant à utiliser l'intelligence artificielle responsable au profit de l'humanité.
Anthropic se positionne depuis longtemps comme une entreprise d'IA axée sur la sécurité et la responsabilité sociale. La société a réitéré dans son dossier que sa mission principale est de créer une valeur positive pour l’ensemble de la société humaine grâce au développement et au déploiement responsables de la technologie de l’intelligence artificielle, plutôt que de simplement poursuivre la croissance des bénéfices.
Il convient de noter que même une fois la cotation terminée, Anthropic continuera à conserver son statut de « société d'intérêt public ». Selon les lois pertinentes de l’État du Delaware, les sociétés d’utilité publique permettent à la direction de prendre en compte les intérêts des investisseurs et les intérêts sociaux plus larges lors de la prise de décisions, plutôt que de simplement rechercher la maximisation des rendements pour les actionnaires.
Le prospectus montre que les sept fondateurs contrôleront conjointement à l'avenir une action spéciale de classe F. Bien que le nombre de ces actions soit extrêmement faible, elles détiennent 50,1 % du total des droits de vote. Grâce au mécanisme de vote majoritaire, l'équipe fondatrice sera en mesure de dominer l'élection de certains membres du conseil d'administration et d'autres affaires clés de l'entreprise.
Dans le même temps, Anthropic a également créé quatre autres types d'actions différents. Même si certains de ces partenaires stratégiques détiennent des actions, leurs droits de vote sont restreints. Les actions ordinaires de classe A émises aux investisseurs ordinaires sont similaires aux sociétés cotées traditionnelles, utilisant un mécanisme « une action, une voix ».
Cependant, étant donné que les actions de classe F détiennent plus de la moitié des droits de vote, même si un grand nombre d'actions entrent sur le marché public à l'avenir, l'équipe fondatrice sera toujours en mesure de conserver le contrôle ultime sur l'orientation fondamentale et les décisions majeures de l'entreprise.
Anthropic a admis dans le dossier que cet arrangement pourrait conduire à certaines décisions qui ne sont pas totalement cohérentes avec les intérêts financiers à court, moyen ou même long terme de la société, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la valeur des actions détenues par les actionnaires ordinaires.
En d’autres termes, s’il existe un conflit entre les objectifs de sécurité, de responsabilité sociale ou d’intérêt public et les gains commerciaux à l’avenir, la direction de l’entreprise peut donner la priorité aux premiers.
Pour cette conception, Anthropic estime qu'il ne s'agit pas d'un défaut, mais d'un des avantages importants de l'entreprise. L'entreprise a déclaré que sa culture interne met l'accent sur l'humilité, la rationalité et la recherche des faits, et insiste sur le fait que le développement de capacités d'IA de pointe et l'assurance de la sécurité devraient être promus simultanément, plutôt que s'opposer l'un à l'autre.
Les analystes ont souligné que ce type de structure de gouvernance n'est pas courant dans le secteur technologique. Bien que les fondateurs de nombreuses entreprises technologiques aient conservé le contrôle grâce à des structures d'actions à deux classes, Anthropic a formellement inscrit les droits de contrôle et le principe de « l'intérêt public d'abord » dans le cadre de gouvernance d'entreprise, ce qui reste une tentative assez avant-gardiste dans le secteur de l'intelligence artificielle.
Cet arrangement est également cohérent avec la récente position publique d'Anthropic. La société a précédemment évoqué spécifiquement les risques majeurs que l'intelligence artificielle avancée peut entraîner dans ses documents d'introduction en bourse, et a souligné que la recherche en matière de sécurité et le contrôle des risques continueront d'être l'une des stratégies essentielles de développement de l'entreprise.
Au fur et à mesure que le plan de cotation avance, Anthropic tente d'établir un modèle de développement différent des entreprises technologiques traditionnelles. La société espère que même si elle devient une société cotée en bourse, elle ne sera pas complètement affectée par les résultats trimestriels de Wall Street et le sentiment du marché à court terme, mais pourra continuer à faire progresser sa stratégie sur la base de son propre jugement sur le développement à long terme de l'intelligence artificielle.
Alors que la concurrence mondiale en matière d'IA continue de s'intensifier et que les capitaux continuent d'affluer dans l'industrie, le modèle de gouvernance d'Anthropic selon lequel « le fondateur est à la tête depuis longtemps et la mission a la priorité sur la pression du marché » pourrait également devenir un argument important pour que les futures entreprises d'intelligence artificielle explorent des voies de développement.
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