Résumé :
La construction d'une infrastructure d'intelligence artificielle aux États-Unis est en passe de devenir le plus grand pari économique de l'histoire américaine, dépassant de loin les précédents projets d'investissement à grande échelle tels que la construction de chemins de fer, de réseaux routiers et d'infrastructures Internet.
Les dépenses liées aux centres de données dépassent la construction combinée de canaux, de voies ferrées et de réseaux électriques : elles créent des emplois et de la richesse tout en faisant grimper l'inflation.
Selon de nouvelles estimations publiées par l'économiste Stijn van Nieuwerburgh de la Brookings Institution, l'investissement total dans les centres de données américains et les infrastructures d'intelligence artificielle associées devrait atteindre 10 300 milliards de dollars entre 2025 et 2032.
Cela équivaut à une moyenne d'environ 3,6 % du produit intérieur brut (PIB) américain par an. Jamais auparavant l’économie américaine n’a été aussi dépendante d’une construction massive dans une seule industrie.
Ces investissements transforment tous les pans de l'économie, créant des centaines de milliers d'emplois et engendrant de nouveaux milliardaires.
Mais en même temps, cela comporte également des risques importants, dans la mesure où une part importante de ces investissements repose sur un financement par emprunt. Si les investissements dans l’IA ralentissent soudainement, l’impact pourrait rapidement s’étendre à l’ensemble de l’économie américaine.
Bien sûr, il existe une grande incertitude quant à la prévision de l'ampleur des investissements futurs, et il est tout à fait possible que les dépenses réelles soient nettement inférieures aux prévisions actuelles.
Toutefois, les fonds investis cette année dans la construction de centres de données ont atteint une ampleur sans précédent dans l'histoire moderne des États-Unis.
Selon les dernières estimations de Goldman Sachs, les investissements américains liés à l'IA devraient atteindre 1,9 % du PIB en 2026. La dernière fois que les investissements dans la construction dans un seul secteur émergent ont représenté une proportion plus élevée de l'économie remonte au boom de la construction ferroviaire à la fin du 19e siècle.
Voici quelques-uns des impacts importants que cette énorme somme d’argent a sur l’économie américaine.
Industrie de la construction
Au milieu d'une performance atone dans l'ensemble du secteur de la construction, l'afflux de fonds dans la construction de centres de données est devenu l'un des rares points positifs.
Selon les données du Département américain du Commerce, en juillet de cette année, désaisonnalisées, les dépenses de construction de centres de données privés aux États-Unis ont atteint 37 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 9 milliards de dollars par rapport aux sept premiers mois de la même période de l'année dernière.
En revanche, au cours des sept premiers mois de cette année, les dépenses consacrées à la construction privée autre que les centres de données - qui comprennent des maisons, des immeubles d'habitation, des centres commerciaux et bien plus encore - étaient inférieures d'environ 46 milliards de dollars à celles de la même période de l'année dernière.
Les entreprises de cloud computing à grande échelle occupent une grande quantité de ressources en main-d'œuvre et en énergie déjà limitées, augmentant ainsi les coûts d'exploitation des autres entreprises.
La Federal Reserve Bank de Richmond a récemment déclaré que la construction de centres de données avait commencé à resserrer l'offre de main-d'œuvre dans sa juridiction.
L'année dernière, le Mississippi devait recevoir un projet de fonderie d'aluminium qui devrait créer environ 1 000 emplois permanents.
Cependant, selon une personne proche du processus décisionnel de l'opérateur du projet, l'aluminerie a finalement choisi de s'implanter en Oklahoma en raison de l'annonce d'un data center à côté d'un site candidat près de Vicksburg. Le centre de données occupait l’alimentation électrique initialement nécessaire à la fonderie.
Les ressources énergétiques ne sont pas les seules à être exploitées par les centres de données.
Dans de nombreuses régions, les centres de données font également grimper les prix des terrains.
Didi Caldwell, un consultant qui conseille les entreprises de l'industrie lourde sur la sélection des sites, a déclaré :
"Cela évince le secteur manufacturier."
Financement et risque
Les données FactSet montrent que les analystes s'attendent à ce que les cinq « fournisseurs de services cloud hyperscale » - Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft et Oracle - totalisent 4 200 milliards de dollars de dépenses en capital au cours de la période de quatre ans se terminant en 2029.
Et une proportion croissante de cette somme est financée par la dette.
Une telle ampleur d'investissement signifie qu'une fois le boom des investissements dans l'IA interrompu, le secteur financier pourrait également être en danger.
Les entreprises technologiques empruntent souvent auprès des banques et des prêteurs privés par l'intermédiaire d'entités hors bilan, a déclaré Van Neuerberg, souvent avec peu de divulgation publique de ces transactions.
Cette approche rend difficile pour le monde extérieur d'évaluer avec précision l'ampleur des risques financiers, a-t-il déclaré.
Si l'IA ne parvient pas à générer suffisamment de revenus pour rembourser la dette contractée pour construire des centres de données, les conséquences pourraient se répercuter sur l'ensemble du système financier.
Emploi
Les économistes sont encore divisés quant à savoir si l'intelligence artificielle a eu un impact significatif sur l'emploi des cols blancs.
Mais une chose est relativement claire : la construction d’infrastructures d’IA rend certains types de travailleurs très demandés.
Selon les estimations de LinkedIn, de 2023 à 2026, les activités liées à l'intelligence artificielle ont créé plus de 750 000 nouveaux emplois aux États-Unis.
Et les salaires pour ces postes sont généralement plus élevés.
Le salaire médian pour les offres d'emploi liées à l'IA sur LinkedIn est d'environ 180 000 $, à comparer au salaire médian global pour tous les postes, qui est d'environ 80 000 $.
Kory Kantenga, responsable de la recherche économique pour les Amériques chez LinkedIn, a déclaré :
« C'est l'un des rares domaines qui reste solide dans un marché du travail très faible. »
Les postes de cols blancs tels que les annotateurs de données et les ingénieurs en IA représentent la majorité des nouveaux postes.
Cependant, le centre de données lui-même a également créé environ 117 000 emplois depuis début 2024.
Ce chiffre n'inclut pas le grand nombre d'emplois dans le secteur de la construction créés lors de la construction des centres de données, dont beaucoup ne sont pas des postes permanents.
Près de Washington, D.C., le nombre d'électriciens syndiqués est passé de 9 000 à 17 500 ces dernières années.
Don Slaiman, coordinateur politique de la section locale 26 de la Fraternité internationale des ouvriers en électricité (FIOE), a déclaré :
« Beaucoup de gens viennent ici pour travailler juste pour rembourser leurs prêts universitaires. »
Kwaku Afriyie, 23 ans, est titulaire d'un diplôme universitaire en cybersécurité et a auparavant occupé un poste de débutant en informatique.
Mais alors qu'il commençait à craindre que l'IA ne remplace son travail, l'année dernière, il a choisi de changer de carrière et de devenir électricien.
Aujourd'hui, il est responsable de l'assemblage de pièces utilisées dans les centres de données et gagne environ 30 $ de l'heure en tant qu'apprenti.
Les travailleurs plus expérimentés peuvent gagner le double de ce niveau.
Tyler Beam, 28 ans, a passé une grande partie des deux dernières années à construire des centres de données et à travailler pour une entreprise qui fournit des composants préfabriqués aux sites de centres de données Amazon à travers les États-Unis.
Son salaire horaire en tant qu'électricien a récemment atteint 62 $, sans compter les heures supplémentaires.
Beam travaillait souvent 58 heures par semaine et touchait parfois un double salaire.
Il a dit :
« Ils veulent simplement construire ces centres de données le plus rapidement possible. »
L'augmentation substantielle de ses revenus a également stimulé sa consommation.
Bim a récemment acheté un SUV GMC Yukon et est actuellement à la recherche d'une maison à acheter.
Effet de richesse
La hausse du marché boursier tirée par l'IA a également entraîné une augmentation considérable de la richesse financière.
Les données de la Réserve fédérale montrent qu'au deuxième trimestre de cette année, le total des actifs détenus par les résidents américains en actions et en fonds communs de placement atteignait 63 000 milliards de dollars, soit près du double du montant de fin 2022.
Cette croissance de la richesse a soutenu les dépenses de consommation même si la croissance des salaires corrigée de l'inflation a ralenti.
En outre, ces gains sont particulièrement concentrés parmi les ménages aisés, car ceux-ci ont généralement une proportion plus élevée de leur valeur nette allouée au marché boursier que ceux de la classe moyenne.
À l'échelle nationale, les ventes de maisons sont au ralenti depuis quatre années consécutives.
Mais dans la Silicon Valley, la richesse de l’IA entraîne une forte hausse des ventes de maisons de luxe.
L'agent immobilier Ken DeLeon a déclaré :
"C'est le meilleur marché depuis 2000."
De Leon a récemment mis en vente une maison de cinq chambres pour 9,9 millions de dollars.
Sept acheteurs ont finalement fait des offres et, deux semaines plus tard, la maison était sous contrat pour plus de 13 millions de dollars.
L'acheteur final est un entrepreneur en IA.
Inflation
L'énorme demande d'équipements dans les centres de données - en particulier de puces mémoire - crée des pénuries d'approvisionnement et fait grimper le coût des produits de haute technologie.
En août, les prix payés par les importateurs américains pour les ordinateurs, les périphériques tels que les disques durs et les semi-conducteurs étaient 20 % plus élevés qu'un an plus tôt.
Ces prix à l'importation plus élevés ont ensuite exercé une pression à la hausse sur les prix de certains produits électroniques grand public, tels que les iPhones et les consoles de jeux, ce qui a encore accru l'inflation.
Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a récemment averti que les investissements dans les centres de données faisaient augmenter les salaires dans les secteurs connexes.
Dans le même temps, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a souligné que les prêts à grande échelle accordés par les fournisseurs de services cloud à grande échelle sont l'une des raisons de la hausse des taux d'intérêt à long terme.
La hausse des taux d'intérêt à long terme a encore affaibli l'accessibilité à la propriété pour des millions d'Américains.
Dans certaines zones où les centres de données sont fortement concentrés, les factures d'électricité des résidents ont également fortement augmenté.
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