En raison d'arriérés de dizaines de millions de dollars de dettes, Huayi Brothers, l'ancien « grand frère du cinéma et de la télévision », a été invité par ses créanciers à demander une réorganisation. Dans la soirée du 15 avril, Huayi Brothers a publié un communiqué indiquant que le créancier Tai Ruifike avait saisi le tribunal pour réorganiser l'entreprise au motif que l'entreprise ne pouvait pas rembourser ses dettes dues et manquait clairement de solvabilité, mais qu'elle avait une valeur de réorganisation, et a également demandé d'engager des procédures de pré-réorganisation.

L'annonce montre qu'à la date d'émission de la « Lettre de notification » de Tyrefike, Huayi Brothers avait un principal dû de 11,4052 millions de yuans qui n'avait pas été payé à Tyrefike.

Huayi Brothers a déclaré que si la réorganisation ultérieure est mise en œuvre avec succès, elle contribuera à améliorer les conditions opérationnelles et financières de l'entreprise, à renforcer les capacités opérationnelles et à optimiser la structure de l'actif et du passif de l'entreprise. Si la réorganisation échoue, l’entreprise risque d’être déclarée en faillite.

À en juger par ses performances, Huayi Brothers est embourbé dans les pertes depuis 2018. D'ici 2024, la perte de bénéfice net cumulée de l'entreprise attribuable à la société mère sur sept ans atteindra 8,246 milliards de yuans. En 2025, l'entreprise devrait perdre encore 289 millions de yuans, à 407 millions de yuans.

Le ratio actif-passif de Huayi Brothers est également passé de 13,25 % à la fin de l'année de cotation à 87,69 % à la fin du troisième trimestre 2025.

Après la publication de la nouvelle de la demande de réorganisation et de pré-réorganisation par les créanciers, le cours de l'action de Huayi Brothers a atteint sa limite quotidienne à « 20 CM » le 16 avril, clôturant à 2,09 yuans par action.Cependant, par rapport au sommet historique de 2015, le cours de l'action de Huayi Brothers a encore chuté de plus de 90 %.

Huayi Brothers était en retard et a demandé une réorganisation

Selon l'annonce publiée par Huayi Brothers dans la soirée du 15 avril, le demandeur/créancier qui s'est adressé cette fois au tribunal populaire intermédiaire de Jinhua pour réorganiser l'entreprise est Beijing Tai Ruifike Technology Co., Ltd. (ci-après dénommé Tai Ruifike).

Tianyancha montre que Tai Ruiifike a été créée en 2016 et est une entreprise principalement engagée dans la promotion technologique et les services d'application.

Radar Finance a remarqué que le rapport financier 2022 de Huayi Brothers montrait que la société avait fait défaut sur 11,6288 millions de yuans sur les comptes créditeurs de Tai Ruifike depuis plus d'un an.

Selon l'annonce publiée par Huayi Brothers en janvier de l'année dernière, en octobre 2024, Tai Ruiifike a poursuivi Huayi Brothers en justice. L'origine de cette affaire était un litige concernant un contrat de publicité, et le montant en cause s'élevait à 13,4803 millions de yuans.

Selon une annonce publiée par Huayi Brothers en février de cette année, la société et Tai Ruifike sont parvenus à un accord par voie de négociation, et les deux parties ont signé un accord de règlement pour prolonger la dette initiale en souffrance.

Cependant, récemment, les frères Huayi ont reçu une « lettre de notification » de Tai Ruifike. À la date d'émission de la lettre de notification, Huayi Brothers avait un principal impayé de 11,4052 millions RMB de dette due envers Tai Ruifike.

Tyrefike estime que Huayi Brothers ne peut pas rembourser ses dettes dues et manque manifestement de solvabilité, mais elle a une valeur de restructuration. Afin de protéger ses droits et intérêts légitimes, Tairuifeike a demandé au tribunal populaire intermédiaire de Jinhua une décision de justice visant à réorganiser l'entreprise et a demandé une pré-réorganisation de Huayi Brothers.

L'annonce montre qu'au 15 avril, Huayi Brothers n'avait pas reçu les documents du tribunal intermédiaire de Jinhua pour accepter la demande de pré-réorganisation. Il existe de grandes incertitudes quant à savoir si la demande de pré-réorganisation du demandeur peut être acceptée par le tribunal et si l'entreprise entrera ultérieurement dans les procédures de pré-réorganisation ou de réorganisation.

Huayi Brothers a souligné que la procédure de réorganisation est différente de la procédure de liquidation de faillite. Il s'agit d'une procédure judiciaire visant à sauver l'entreprise réorganisée, à conserver les qualifications de personne morale de l'entreprise réorganisée et à rétablir la rentabilité durable de l'entreprise réorganisée. Il s'agit d'une procédure judiciaire visant à aider l'entreprise réorganisée à se débarrasser de ses difficultés financières et opérationnelles en réajustant son actif et son passif, en réorganisant son fonctionnement et sa gestion, etc.

Huayi Brothers a déclaré que, que l'entreprise entreprenne des procédures de pré-réorganisation ou de réorganisation, l'entreprise fera activement du bon travail dans la gestion quotidienne de la production et des opérations sur la base existante.

Si le tribunal décide que l'entreprise entre en réorganisation, Huayi Brothers coopérera avec le tribunal et l'administrateur pour mener à bien les travaux de réorganisation conformément à la loi. Dans le but d'équilibrer la protection des droits et intérêts légitimes de toutes les parties, les frères Huayi discuteront activement du plan de résolution de la dette avec toutes les parties.

Dans le même temps, Huayi Brothers recherchera activement le soutien des parties concernées pour progresser en douceur dans les travaux de réorganisation, maximiser la protection des intérêts de l'entreprise et de tous les actionnaires et encourager l'entreprise à revenir sur la voie d'un développement sain et durable dès que possible.

Cependant, Huayi Brothers a également admis que même si le tribunal acceptait formellement la demande de réorganisation, il existe toujours un risque d'être déclaré en faillite et soumis à une liquidation judiciaire en raison de l'échec de la réorganisation.

Si une entreprise est déclarée en faillite en raison d'un échec de réorganisation, les actions de l'entreprise courront le risque d'être radiées conformément à la réglementation en vigueur.

Les frères Wang unissent leurs forces pour bâtir un empire du cinéma et de la télévision

En tant que producteur de films chevronné qui a investi et produit de nombreux blockbusters commerciaux acclamés et populaires tels que « Un monde sans voleurs », « Assembly », « Mermaid » et la série « Detective Detective », Huayi Brothers occupait autrefois une position centrale dans l'industrie nationale du divertissement.

Les informations publiques montrent que les fondateurs de Huayi Brothers sont les frères Wang Zhongjun et Wang Zhonglei (également connus sous le nom de Wang Zhongjun et Wang Zhonglei). Ils sont nés dans une famille militaire à Pékin, avec quatre frères. Parmi eux, le deuxième frère Wang Zhongjun est né en 1960 et le quatrième frère Wang Zhonglei est né en 1970.

En 1976, Wang Zhongjun a rejoint l’armée alors qu’il avait moins de 17 ans. Après avoir pris sa retraite de l'armée, il a lancé une petite entreprise et a ensuite travaillé dans l'Administration nationale des matériaux.

En 1989, Wang Zhongjun a abandonné son « bol de riz en fer » et est parti aux États-Unis pour étudier dans le domaine des médias. Selon ce qu'il a dit plus tard, pendant ses études aux États-Unis, il a travaillé et étudié en même temps. "Il a changé trois fois d'école. Le but de chaque transfert était de trouver un endroit où il était plus facile de travailler."

En 1994, Wang Zhongjun, qui revenait de l'école, a fondé la Huayi Brothers Advertising Company avec 100 000 dollars américains économisés aux États-Unis et des fonds collectés auprès de parents et amis. Parmi eux, le quatrième frère Wang Zhonglei a investi plus de 100 000 yuans en économies pour son frère.

Cependant, ce n'est pas Wang Zhonglei qui a dirigé pour la première fois l'entreprise aux côtés de Wang Zhongjun, mais Wang Zhongfang, la troisième personne la plus âgée. Wang Zhonglei a également tenté de démarrer sa propre entreprise après avoir démissionné de l'Administration d'État des matériaux, mais a malheureusement échoué et a ensuite rejoint l'entreprise de ses frères.

En 1995, Huayi Advertising a trouvé un moyen important de gagner de l'argent : étendre l'IC vers l'aval. Depuis lors, Huayi s'est transformée en une société de production d'ingénierie, ce qui a également jeté les bases de sa croissance ultérieure pour devenir une société privée de premier plan dans le domaine du cinéma et de la télévision.

Dans les années 1990, une série de documents visant à approfondir la réforme du mécanisme de l’industrie cinématographique ont été publiés, offrant des garanties institutionnelles permettant au capital social de participer à la production cinématographique. Avec la libéralisation accrue des qualifications des entités du marché de la production cinématographique, une grande quantité de talents et de fonds ont afflué dans l'industrie cinématographique.

En 1998, par hasard, Wang Zhongjun a appris que réaliser des séries télévisées était lucratif, il a donc décidé d'investir dans le tournage de sa première série télévisée « Clinique psychologique ». Après la diffusion de l'émission, les ventes finales ont atteint plus de 9 millions de yuans, les bénéfices ont atteint plus de 4 millions de yuans et le taux de retour était proche de 90 %.

Par la suite, Wang Zhongjun, qui avait goûté à la douceur, s'est plongé dans l'industrie du cinéma et de la télévision et ne s'est jamais arrêté. En 2000, la société Beijing Huayi Brothers Taihe Television Investment Co., Ltd. a été enregistrée et créée.

Quatre ans plus tard, Huayi Brothers Media Co., Ltd. a été créée, avec Wang Zhongjun comme président et Wang Zhonglei comme directeur général.

Sous la direction prudente des frères Wang, Huayi Brothers a accéléré son processus de capitalisation et a successivement obtenu un financement en actions du Fonds Yunfeng, de Delian Capital et d'autres institutions.

En octobre 2009, Huayi Brothers a été cotée au GEM de la Bourse de Shenzhen, devenant ainsi la « valeur n°1 du divertissement cinématographique et télévisuel en Chine continentale ».

Fin 2014, trois géants, Jack Ma (Alibaba), Ma Huateng (Tencent) et Ma Mingzhe (Ping An), ont investi 3,6 milliards de yuans dans Huayi Brothers. Parmi eux, Alibaba et Tencent détiennent chacun 8,08 % des actions, devenant ainsi le deuxième actionnaire après les frères Wang, tandis que Ping An détient 2 % des actions.

Après avoir créé successivement une série d'œuvres cinématographiques et télévisuelles avec de bonnes performances commerciales, Huayi Brothers, qui a intégré les trois principales activités de cinéma, de séries télévisées et de gestion d'artistes, est devenue une entreprise leader dans l'industrie cinématographique et télévisuelle chinoise grâce à son contenu et à ses avantages de pionnier.

Selon un article publié par China Business News en 2019, Huayi Brothers avait alors lancé des centaines d'œuvres cinématographiques et télévisuelles, et le box-office total de ses principaux films dépassait les 20 milliards de yuans, se classant parmi les premières sociétés chinoises de cinéma et de télévision.

L'expansion radicale « a posé des mines », les frères Huayi « sont tombés de l'autel »

Après l'entrée des « Trois chevaux » sur le marché en 2014, l'échelle de Huayi Brothers s'est rapidement développée. L'année suivante, les revenus de la société ont augmenté de 62,14 % pour atteindre 3,874 milliards de yuans, et le bénéfice net attribuable à la société mère a grimpé à 976 millions de yuans, le niveau le plus élevé depuis sa cotation.

Cependant, le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la société mère de Huayi Brothers a ralenti cette année, passant de 51,93 % l'année précédente à 8,86 % ; tandis que son bénéfice non net a chuté de 12,59% à 472 millions de yuans.

Au cours des années suivantes, les revenus de Huayi Brothers ont été confrontés à un goulet d'étranglement en matière de croissance et n'ont pas pu franchir la barre des 4 milliards de yuans. Le bénéfice net attribuable à la société mère est également passé du bénéfice à la perte en 2018, enregistrant une perte de 1,169 milliard de yuans en une seule année.

En 2019, les performances de Huayi Brothers se sont encore détériorées. Non seulement son chiffre d'affaires a diminué de 41,18 % sur un an à 2,244 milliards de yuans, mais son bénéfice net attribuable à la société mère a même ouvert un trou de perte de près de 4 milliards de yuans.

Couplé à une perte de près de 1,2 milliard de yuans en 2018, Huayi Brothers a « craché » tous les bénéfices accumulés depuis sa cotation en seulement deux ans.

Après 2019, l'épidémie soudaine a de nouveau durement frappé l'industrie cinématographique et les conditions commerciales de Huayi Brothers se sont détériorées.

En 2024, les revenus de Huayi Brothers ont considérablement diminué pour atteindre seulement 465 millions de yuans, et la même année, elle a enregistré une perte de bénéfice net de 285 millions de yuans imputable à la société mère.

Les données de Flush iFinD montrent que de 2018 à 2024, les pertes cumulées de Huayi Brothers ont atteint 8,246 milliards de yuans.

Dans le même temps, le ratio actif-passif de Huayi Brothers est passé de 13,25 % à la fin de l'année de cotation à 87,69 % à la fin du troisième trimestre 2025.

Selon les dernières prévisions de performances divulguées par Huayi Brothers, la société devrait enregistrer une perte de bénéfice net attribuable à la société mère de 289 millions de yuans à 407 millions de yuans l'année dernière encore ; l'actif net à la fin de 2025 devrait être de -94 millions de yuans à 63 millions de yuans.

Huayi Brothers a mentionné dans l'annonce des performances que si l'actif net audité de la société à la fin de 2025 était négatif, conformément à l'article 10.3.1 des « Règles de cotation des actions GEM de la Bourse de Shenzhen », les actions de la société seraient soumises à un avertissement de risque de radiation.

Certains analystes estiment que l’orage de Huayi Brothers a beaucoup à voir avec son expansion agressive précoce.

Selon des statistiques incomplètes de China Business News, les investissements hors ligne de Huayi Brothers sont répartis dans Suzhou, Changsha, Jinan, Haikou et d'autres villes. Sur le marché des capitaux, ils ont acquis à plusieurs reprises des sociétés appartenant à des célébrités telles que Feng Xiaogang à des primes élevées.

Par exemple, en juillet 2011, Huayi a créé Huayi Cinema (Suzhou) Co., Ltd., qui est principalement responsable du projet Suzhou Huayi Brothers Movie World.

Il est rapporté que l'investissement total dans le projet s'élève à 3,5 milliards de yuans, soit plus de 1,4 fois le total des actifs de Huayi Brothers à la fin de 2011. Un investissement d'une telle envergure exerce sans aucun doute une énorme pression financière sur l'entreprise.

En 2015, Huayi Brothers a acquis 70 % du capital de Dongyang Meila, une société écran créée il y a trois mois par Feng Xiaogang, pour 1,05 milliard de yuans. Cette décision laisse également planer des dangers cachés pour la bonne volonté future de l'entreprise.

Alors que les conditions d'exploitation de l'entreprise continuaient de se détériorer, les frères Wang Zhongjun ont mis en gage la quasi-totalité de leurs actions afin de résoudre le problème financier. Par la suite, ces actions ont été gelées et mises aux enchères les unes après les autres.

Selon l'annonce des Huayi Brothers du 3 avril de cette année, les deux frères détenaient un total de 229 millions d'actions de la société, soit 8,26 % du capital social total de la société.

A la date de l'annonce, toutes les actions détenues par les deux frères ont été gelées. Parmi eux, les deux frères ont vendu aux enchères un total de 168 millions d'actions, représentant 6,04% du capital social total de la société.

Huayi Brothers, confrontée à un « mauvais sort », pourra-t-elle sortir de ses difficultés de fonctionnement à l'aide d'une restructuration ?