La société vietnamienne VinFast Automobile Company a annoncé son intention de vendre deux usines locales au Vietnam, ce qui pourrait réduire sa dette et son passif d'environ 182 000 milliards de VND (l'équivalent de 6,9 ​​milliards de dollars américains) et devrait accélérer le processus global de rentabilité. La société a déclaré : « Après avoir terminé cette restructuration, VinFast sera pratiquement sans dette, avec seulement un petit montant de dette restant. »

L'homme le plus riche du Vietnam et fondateur de l'entreprise, Phan Ri Vang, a déclaré le mois dernier que VinFast devrait atteindre le seuil de rentabilité avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement en 2027. La société n'a pas annoncé de calendrier pour une rentabilité totale après la division des actifs, mais elle prévoit clairement d'atteindre la rentabilité sur le marché local vietnamien en 2027.

Le constructeur automobile, qui subit des pressions opérationnelles, a déclaré : « Cette scission constitue le modèle pilote stratégique de VinFast. Si les résultats du projet pilote sont bons, nous favoriserons davantage l'expansion ; si nous rencontrons des difficultés opérationnelles, nous procéderons aux ajustements correspondants en temps opportun. »


Selon le plan de restructuration annoncé le 12 mai, VinFast scindera son activité locale de fabrication de véhicules pour former une société indépendante et convertira les activités de production de ses deux principales usines du port de Hai Phong et de la province de Ha Tinh en un modèle d'externalisation. L'usine divisée peut accepter les commandes OEM d'autres constructeurs automobiles, mais donnera la priorité à garantir les propres besoins en capacité de production de VinFast. Les bases de production à l'étranger en Inde, en Indonésie et ailleurs sont toujours entièrement réservées et exploitées par VinFast.

Les documents d'annonce montrent que la valorisation globale des capitaux propres de son entité de production et d'exploitation VinFast Industry and Trade Joint Stock Company (VFTP) est d'environ 13,3 billions de VND. VinFast prévoit de transférer toutes ses actions à un consortium d'acquisition dirigé par Future Investment R&D Joint Stock Company. Le fondateur Pan Riwang participera également à l'acquisition en tant qu'investisseur minoritaire.

Une fois la livraison des capitaux propres terminée, Future Investment R&D Company détiendra 95,5 % des actions de l'entité de production, tandis que le taux de participation de Pan Riwang est inférieur à 5 %. L'acquéreur assumera entièrement tous les emprunts bancaires, obligations, paiements de location-financement, comptes créditeurs et autres dettes liés aux activités de fabrication locales de VinFast.

Future Investment R&D Company, anciennement connue sous le nom de Novatek R&D Company, a été séparée de VFTP l'année dernière. Auparavant, elle détenait principalement des actifs de propriété intellectuelle. Elle a été acquise par Pan Riwang pour environ 1,5 milliard de dollars américains, puis a retiré ses actions. Actuellement, les principaux droits de vote de la société sont contrôlés par Ruan Huainan.

Les données montrent que cette restructuration peut également réduire efficacement la pression de l'endettement de la société mère Wansheng Group. La dette totale actuelle du groupe Wansheng s'élève à environ 358 000 milliards de VND. VinFast a déclaré que cette transaction permettra à l'entreprise de ne plus dépendre de la société mère pour les transfusions sanguines, mais qu'elle bénéficiera plutôt au groupe Wansheng et créera une valeur substantielle.


Les données financières montrent que la perte nette de VinFast atteindra 97 250 milliards de VND en 2025, soit une augmentation des pertes de 25,7 % sur un an.

Un rapport de recherche de Vietnam Investment and Securities Co., Ltd. a souligné : « Après la finalisation de cette transaction, cela encouragera VinFast à passer à un modèle commercial à actifs légers et à faible endettement, tout en améliorant le jugement global du marché sur les risques d'actif et de passif du groupe Wansheng.

Cependant, en raison de facteurs tels que les relations commerciales et la participation du fondateur au consortium d'acquisition, cette restructuration ne peut pas isoler complètement le système du groupe Wansheng des risques opérationnels liés à la fabrication. La concurrence sur le marché mondial des véhicules électriques devient de plus en plus féroce et VinFast se heurte à de nombreux obstacles pour son expansion à l'étranger. Son usine initialement prévue en Caroline du Nord, aux États-Unis, a également réduit l'échelle de construction.

En outre, la réduction de la taille des usines expose également VinFast au risque de voir ses subventions de soutien industriel retirées par les États-Unis.

Cette transaction de vente d'actifs doit encore être approuvée par les actionnaires et les créanciers et devrait être officiellement finalisée au troisième trimestre de cette année.