Résumé :
Selon les prévisions de Goldman Sachs, la principale banque d'investissement d'Anthropic, les revenus d'Anthropic devraient dépasser 600 milliards de dollars d'ici 2030, soit une augmentation de plus de 130 fois par rapport aux revenus de l'année dernière. Le modèle de prévision présenté par Goldman Sachs aux investisseurs potentiels lors de l'introduction en bourse montre que le chiffre d'affaires total de l'entreprise devrait atteindre cette année environ 52 milliards de dollars, passant à 136 milliards de dollars en 2027, à 442 milliards de dollars en 2029 et à plus de 600 milliards de dollars en 2030. Le chiffre d'affaires d'Anthropic en 2025 sera de 4,6 milliards de dollars.
Les prévisions soulignent les attentes de croissance stupéfiantes de l'entreprise, qui a moins de six ans. Si l'objectif est atteint, le développeur de grands modèles Claude deviendra l'une des plus grandes entreprises au monde en termes de chiffre d'affaires.
Cependant, Goldman Sachs a également estimé qu'Anthropic n'atteindra pas de flux de trésorerie disponible positif avant 2030, avec un flux de trésorerie disponible attendu à 33,6 milliards de dollars cette année-là. Les documents de candidature montrent qu'Anthropic s'est engagé à investir environ 900 milliards de dollars américains dans l'achat de puissance de calcul au cours des prochaines années.
Bien que le flux de trésorerie disponible d'Anthropic ait été positif au cours des trois premiers trimestres de cette année, Goldman Sachs prédit que le flux de trésorerie disponible représentera une sortie nette de 12,8 milliards de dollars au quatrième trimestre 2026, et que la sortie nette atteindra 65,7 milliards de dollars en 2027.
Actuellement, Anthropic a officiellement lancé sa tournée d'introduction en bourse, et Goldman Sachs a présenté verbalement ce modèle de calcul aux investisseurs lors de la tournée de présentation. L'échelle maximale de collecte de fonds de cette introduction en bourse peut atteindre 64 milliards de dollars américains ; si le prix est fixé à la limite supérieure de la fourchette de prix indiquée, la valorisation de la société atteindra 1 400 milliards de dollars américains.
Anthropic n'a pas répondu à une demande de commentaire et Goldman Sachs a refusé de commenter.
Goldman Sachs était également le principal souscripteur de l'introduction en bourse de SpaceX en juin de cette année. Avant que SpaceX ne soit introduite en bourse, la banque avait prédit que les revenus de son secteur de l'IA passeraient de 3,2 milliards de dollars en 2025 à 322 milliards de dollars en 2030.
Anthropic espère finaliser son introduction en bourse avant Thanksgiving aux États-Unis. Tout récemment, le Parti démocrate a pris le contrôle du Congrès lors des élections de mi-mandat, et le marché craint que le ralentissement de la construction de centres de données d'IA n'entraîne des dizaines de milliards de dollars d'investissements connexes de la part des géants de la technologie et des fournisseurs de cloud à grande échelle.
Les documents soumis aux régulateurs américains pour l'introduction en bourse le mois dernier ont montré que la société a subi une perte nette de 81 milliards de dollars au premier semestre de cette année, dont 72 milliards de dollars provenaient des changements de valeur des obligations convertibles provoqués par l'augmentation de la valorisation de la société.
Goldman Sachs estime que les pertes d'exploitation d'Anthropic atteindront leur maximum en 2027, pour atteindre 40,4 milliards de dollars ; les bénéfices d'exploitation deviendront positifs en 2029, et les bénéfices d'exploitation en 2030 devraient s'élever à 65,2 milliards de dollars américains.
Si les prévisions de revenus de Goldman Sachs se réalisent, les revenus d'Anthropic se classeront parmi les plus élevés au monde. Les attentes du consensus du marché (Visible Alpha) montrent que les revenus d’Amazon devraient atteindre cette année environ 830 milliards de dollars et que ceux de Nvidia en 2027 devraient atteindre 700 milliards de dollars.
Des documents divulgués par Anthropic mardi ont montré que le taux de revenus annualisé, sur lequel les investisseurs se concentrent, a atteint 81 milliards de dollars en octobre, soit une augmentation de 10 milliards de dollars par rapport au mois précédent.
Le calibre de calcul de Goldman Sachs inclut à la fois les revenus des entreprises et les revenus non-corporatifs, et est différent de l'indicateur de revenus récurrents annuels (ARR) qu'Anthropic préfère divulguer : l'ARR mesure uniquement les revenus récurrents de l'entreprise sur la base des performances sur un seul mois, tandis que le modèle de Goldman Sachs couvre un domaine plus large.
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