Résumé :
La pénurie de semi-conducteurs de stockage semble s'aggraver. La société de courtage sud-coréenne KB Securities a récemment averti que les stocks de semi-conducteurs de stockage de Samsung Electronics et SK Hynix étaient tombés à moins de 10 jours d'approvisionnement et que l'offre disponible serait nettement insuffisante l'année prochaine. KB Securities a noté dans un rapport publié lundi que le marché des puces mémoire est confronté à une grave pénurie d'approvisionnement alors que les investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle augmentent à un rythme sans précédent. Un facteur clé exacerbant la pénurie d’approvisionnement est la transition vers la mémoire HBM4 à large bande passante de nouvelle génération.
L'agence a noté que HBM4 nécessite environ trois fois plus de plaquettes que la DRAM traditionnelle. En raison de la capacité limitée de production de plaquettes, la production en masse de HBM4 réduira inévitablement la capacité de production disponible de la DRAM traditionnelle. KB Securities prédit que la demande de DRAM et de NAND dépassera l'offre de plus de 10 points de pourcentage l'année prochaine.
Le directeur de recherche de KB Securities, Kim Dong-won, a également déclaré que les serveurs d'intelligence artificielle consommeront non seulement de la mémoire HBM, mais également de la mémoire DDR5 des serveurs et des disques SSD de classe entreprise, ce qui pourrait entraîner des pénuries historiques.
Fondamentaux et cours de l'action
KB Securities a également souligné que les opérateurs mondiaux de centres de données hyperscale ont augmenté leurs attentes d'investissement dans l'infrastructure d'intelligence artificielle l'année prochaine à 1 300 milliards de dollars, soit une augmentation de 60 % par rapport à l'année précédente. À mesure que les modèles commerciaux d’intelligence artificielle mûrissent et deviennent une source directe de revenus, la croissance des investissements s’accélère.
L'agence s'attend à ce que les semi-conducteurs de stockage représentent 57 % de l'investissement total dans les infrastructures d'intelligence artificielle l'année prochaine, contre 14 % l'année dernière. La société d'études de marché TrendForce prédit que cette proportion pourrait atteindre 68 %.
Bien que le marché de la mémoire soit rare, les cours des actions de Samsung Electronics et de SK Hynix ont fortement chuté au cours de la période écoulée. Samsung Electronics a chuté de près de 28 % par rapport à son point haut et SK Hynix a chuté de près de 40 %. La baisse du cours des actions des deux sociétés était liée à un large recul des actions de mémoire et à un endettement élevé sur le marché boursier sud-coréen.
Bien que cette baisse reflète les inquiétudes du marché, les analystes affirment que les actions des sociétés sont considérablement sous-évaluées par rapport à leurs fondamentaux, et que les bénéfices devraient atteindre des niveaux records pour la troisième année consécutive.
KB Securities a déclaré que la période actuelle pourrait marquer le début d'une augmentation significative des valorisations de l'industrie des semi-conducteurs, étant donné les attentes du marché selon lesquelles la politique de retour à grande échelle pour les actionnaires se poursuivra.
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