La Space Exploration Technology Company (SpaceX), propriété de l'homme le plus riche du monde, Elon Musk, a lancé une introduction en bourse auprès des investisseurs. Le 4 juin, heure locale, SpaceX a officiellement publié une vidéo de présentation de 17 minutes. Le directeur financier de SpaceX, Brad Johnson, a passé en revue les activités de fusées, de satellites et d'intelligence artificielle de la société dans la vidéo et a réitéré que l'intention initiale de SpaceX était de « réformer le développement humain et de promouvoir les êtres humains pour qu'ils deviennent une espèce multiplanétaire ».

"Nous sommes essentiellement un constructeur d'infrastructures. Nous sommes la seule entreprise au monde à construire une infrastructure intégrée de logiciels et de matériel pour fournir un support électrique à plusieurs entreprises." Johnson a dit.


Le 3 juin, SpaceX a annoncé le prix de son introduction en bourse à 135 dollars américains par action, avec environ 556 millions de nouvelles actions émises, levant un total d'environ 75 milliards de dollars américains. La société est évaluée à environ 1,77 billion de dollars américains, ce qui en fait la plus grande introduction en bourse de l'histoire.

L’avantage de coût de Starship est « sans précédent »

Selon la vidéo, SpaceX a débuté en 2002 et sa fondation est le secteur aérospatial. Il a « réalisé ce que d’autres pensaient impossible et transformé l’impossible en réalité ». En 2008, SpaceX est devenue la première entreprise privée à développer et à lancer une fusée à combustible liquide en orbite, avec le produit Falcon 1 ; en 2012, elle est devenue la première entreprise privée à amarrer avec succès un vaisseau spatial à la Station spatiale internationale ; en 2015, pour la première fois au monde, le corps de la fusée a été récupéré et atterri depuis la puissance spatiale ; en 2017, il a été le premier à réutiliser un propulseur de fusée à étage orbital pour un autre lancement ; en 2020, SpaceX est devenue la première entreprise privée à envoyer des astronautes en orbite et à voler vers la Station spatiale internationale.

Aujourd'hui, la technologie de réutilisation de SpaceX s'est développée depuis la récupération d'un sous-étage de la fusée Falcon jusqu'à la réutilisation de la fusée entière du vaisseau spatial ; le Falcon 9 a une capacité de transport de 23 tonnes, le Falcon Heavy a une capacité de transport de 64 tonnes et la capacité de transport du vaisseau spatial de troisième génération atteindra bientôt 100 tonnes.


"Du point de vue de la réutilisation des fusées, la technologie de recyclage est la clé pour sortir de la situation, en réduisant considérablement les coûts de lancement et en augmentant le nombre total de lancements. Nous disposons d'un grand nombre de fusées parmi lesquelles les clients de lancement peuvent choisir. L'année dernière seulement, Falcon 9 a réalisé 165 lancements. Aujourd'hui, les vaisseaux s'orientent vers une réutilisation complète. Du point de vue des coûts, les vaisseaux spatiaux présentent des avantages sans précédent. " » a déclaré Johnson.

En plus de l'avantage en termes de coût, la capacité de transport du vaisseau spatial a également été grandement améliorée : le Falcon 9 et le Falcon Heavy pèsent respectivement 23 tonnes et 64 tonnes. Le vaisseau spatial de troisième génération est sur le point de dépasser les 100 tonnes. Le vaisseau spatial de quatrième génération est en phase de conception et la capacité de transport prévue a de nouveau doublé pour atteindre 200 tonnes de capacité de transport orbital.


Le tableau de calcul des coûts publié par SpaceX montre qu'en termes de coûts unitaires de lancement de charges utiles en orbite terrestre basse, le coût moyen de l'industrie aérospatiale mondiale entre 1970 et 2000 était de 18 500 dollars par kilogramme ; En s'appuyant sur une technologie de récupération et de réutilisation en une étape, Hunter The Eagle 9 peut réduire le coût à 2 700 $ US/kg, soit une réduction de 85 % par rapport à la moyenne historique. Le prix du Falcon Heavy a encore chuté à 1 400 $ US/kg, soit une réduction de 92 %. Quant au vaisseau spatial doté d’une fusée entièrement réutilisable, son objectif de réduction des coûts est supérieur à 99 %.

En termes de satellites, la vidéo présente que Starlink possède le plus grand cluster Internet par satellite au monde et que le nombre de satellites manœuvrables et contrôlables en orbite représente 75 % du nombre total de satellites similaires dans le monde. Le nombre d'utilisateurs a augmenté rapidement, atteignant 4,4 millions fin 2024, puis 8,9 millions l'année dernière et dépassant 10,3 millions au premier trimestre de cette année. Son activité a été lancée dans 164 pays et régions, couvrant une population de plus de 3 milliards d'habitants.

Qualifier le secteur de l’intelligence artificielle de « une boucle fermée de commercialisation »

En termes d'activité d'intelligence artificielle, Johnson a déclaré que cette activité suit le modèle commercial mature de l'aérospatiale et de Starlink, en s'appuyant sur des capacités de lancement de premier plan pour ouvrir l'ensemble de la chaîne industrielle et sur de grands modèles auto-développés pour conserver les revenus de liaison complète.

SpaceX a construit le centre de données de supercalcul Colossus, équipé par lots de puces d'IA haut de gamme NVIDIA GB200 et GB300, et a lancé le premier cluster de formation d'IA au monde au niveau du gigawatt. Il est également équipé d’une centrale électrique de stockage d’énergie Megapack d’une capacité d’un gigawatt. Le déploiement matériel à grande échelle constitue le principal obstacle à la puissance de calcul de l'entreprise.

La société prévoit de lancer un projet de puissance de calcul d'IA spatiale en orbite dans les prochaines années : en s'appuyant sur la production d'énergie solaire par satellite et la dissipation thermique naturelle du rayonnement spatial, la puissance de calcul en orbite peut réduire considérablement les coûts quotidiens d'exploitation et de maintenance et résoudre les problèmes liés à l'alimentation électrique et aux ressources de refroidissement limitées dans les centres de données au sol.

Avec des réserves technologiques aérospatiales matures telles que des systèmes de propulsion ionique auto-développés, des liaisons d'interconnexion laser inter-satellites, des ordinateurs spatiaux et des volants de réaction, SpaceX est devenue la seule entreprise du secteur à disposer des conditions nécessaires pour mettre en œuvre une puissance de calcul distribuée dans l'espace à court terme.

Johnson a souligné que la boucle fermée de commercialisation de l'IA de l'entreprise est claire : s'appuyer sur sa propre infrastructure aérospatiale pour construire une base de puissance de calcul, optimiser de manière itérative et continue les grands modèles, comprimer les coûts unitaires de puissance de calcul, générer des revenus grâce à la location externe de puissance de calcul et des revenus d'exploitation pour rentabiliser l'investissement dans la puissance de calcul et la recherche et le développement de modèles auto-développés. À l'heure actuelle, des progrès substantiels ont été réalisés dans la commercialisation : elle a signé un contrat avec Anthropic pour ouvrir des ressources de supercalcul pour héberger les grands modèles de l'autre partie ; il a également coopéré avec Cursor pour optimiser de grands modèles de code auto-développés avec sa propre puissance de calcul. Tout en louant de la puissance de calcul à des parties externes, la société continue d'intensifier ses propres recherches et développements de grands modèles à usage général.

L’espace de marché potentiel pour les activités d’IA d’entreprise dépasse les 20 000 milliards de dollars américains

Dans l'attente des perspectives, Johnson a déclaré que la société avait ciblé les trois principaux domaines que sont l'espace, la puissance de calcul et l'IA, avec un marché total atteignable d'environ 6 000 milliards de dollars ; à long terme, l’espace de marché potentiel pour les activités d’IA d’entreprise dépasse les 20 000 milliards de dollars américains. En plus de son activité principale actuelle, les projets à moyen et long terme de la société couvrent le transport spatial interrégional de point à point, la fabrication spatiale intelligente, l'exploitation des ressources d'astéroïdes et le développement industriel lunaire. Selon le rythme du projet, il est prévu de réaliser des alunissages habités dans les prochaines années et de construire un système de soutien pour une exploitation durable à long terme de la Lune.

SpaceX avait précédemment estimé dans son prospectus que la taille potentielle de son marché atteignait 28 500 milliards de dollars. On s'attend à ce que plus de 90 % du marché provienne du domaine de l'IA, et la grande majorité pourrait provenir de l'IA d'entreprise (Enterprise AI).


Il a mentionné que les dépenses d’investissement totales du groupe au cours des deux dernières années s’élevaient à 21 milliards de dollars, la plupart des fonds étant investis dans le secteur de l’IA. Il a souligné que grâce à la coopération en matière d'hébergement de puissance de calcul avec Anthropic, le secteur de l'IA a déjà généré des revenus.

Le prospectus montre qu'entre 2023 et 2025, SpaceX a réalisé respectivement un chiffre d'affaires de 10,387 milliards de dollars, 14,015 milliards de dollars et 18,674 milliards de dollars. Les bénéfices d'exploitation au cours de la même période étaient respectivement de -3,505 milliards de dollars américains, 466 millions de dollars américains et -2,589 milliards de dollars américains, et les bénéfices nets étaient respectivement de -4,628 milliards de dollars américains, 791 millions de dollars américains et -4,937 milliards de dollars américains. Au cours des trois premiers mois de 2026, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 4,694 milliards de dollars, soit une augmentation de 15,4 % sur un an ; au cours de la même période, elle a enregistré une perte d'exploitation de 1,943 milliard de dollars et une perte nette de 4,276 milliards de dollars, ce qui était presque égal au niveau de l'année dernière.

Johnson a déclaré que dans une perspective à long terme, la croissance ultérieure des revenus de l'entreprise devrait encore augmenter. La marge bénéficiaire brute à terme devrait atteindre 70 % (contre 49 % l'année dernière) et la marge bénéficiaire nette GAAP est d'environ 45 %. Cependant, il n’a pas donné de calendrier détaillé pour cet objectif.