Le Bitcoin est tombé en dessous de 60 000 dollars vendredi, sa pire performance hebdomadaire depuis l'effondrement de la bourse FTX de Sam Bankman-Fried en 2022. Les forces qui animent actuellement le marché semblent modérées en comparaison, mais ont alarmé les analystes, qui préviennent que le modeste rebond du Bitcoin pourrait être de courte durée à mesure que des défauts structurels sont révélés.

Les investisseurs fuient les fonds négociés en bourse Bitcoin, les indicateurs techniques s’affaiblissent et les attentes en matière de taux d’intérêt ont changé. Bien que l’hiver crypto actuel semble être plus doux que les précédents, cela pourrait signifier que le pire est encore à venir.

"Je pense qu'il est possible d'aller plus loin", a déclaré Griffin Ardern, co-fondateur du gestionnaire multi-actifs Primal Fund. "Nous sommes encore loin du véritable fond."

Bitcoin s'est redressé après avoir plongé de 16 % au cours des sept jours jusqu'à dimanche, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis l'effondrement de FTX qui a déclenché une chute de 23 % en novembre 2022. Ce fut une année inoubliable pour les crypto-monnaies, à commencer par l'effondrement d'un stablecoin appelé TerraUSD, qui a anéanti 40 milliards de dollars de valeur marchande et déclenché une série de faillites d'entreprises.

Le Bitcoin est tombé en dessous de 60 000 $, atteignant son plus bas niveau depuis octobre 2024 et en baisse de plus de 50 % par rapport au sommet historique de l’année dernière, au-dessus de 126 000 $. Mercredi à 8h40, heure de Singapour, le prix du Bitcoin a chuté de 1% à environ 61 500 dollars.

La vente de la semaine dernière a été en partie attribuée à la société d'achat de Bitcoin de Michael Saylor, Strategy Inc. La cession d'une petite partie de ses avoirs mine les affirmations selon lesquelles la société ne vendra jamais.

La stratégie a calmé le sentiment du marché lundi, affirmant qu'elle avait dépensé environ 101 millions de dollars pour acheter 1 550 Bitcoins, dépassant de loin les 2,5 millions de dollars vendus précédemment. Toutefois, restaurer la confiance des marchés ne sera peut-être pas facile.

Les signaux techniques s’affaiblissent. La semaine dernière, Bitcoin est tombé en dessous de sa moyenne mobile sur 200 semaines, une mesure étroitement surveillée par de nombreux traders et souvent utilisée comme indicateur du soutien du marché. Un mouvement en dessous de ce niveau pourrait accroître la prudence du marché, car cela suggérerait que le rallye pourrait se transformer en vente plutôt qu'en rallye.

Ardern a déclaré qu’à un véritable point bas, les options à long terme ont tendance à montrer une tendance plus haussière, ce qui n’est pas le cas actuellement.

Les investisseurs hésitent déjà. Ils ont retiré environ 5,5 milliards de dollars des ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis au cours de 13 jours de bourse consécutifs de sorties nettes.

Paul Howard, directeur principal de la société de négoce de crypto-monnaie Wincent, a décrit le déclin actuel comme un « marché baissier caché », car un krach majeur comme celui de FTX ne s’est pas encore produit.

Howard a déclaré : « La chute en dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines est une forte confirmation que le marché est peut-être entré dans une phase de marché baissier. » Il a ajouté qu'étant donné la forte volatilité du Bitcoin, "il est peu probable que ce rebond soit durable".

attentes en matière de taux d'intérêt

Les changements dans les attentes en matière de taux d’intérêt font partie du problème, car la perspective d’une hausse des coûts d’emprunt attirera des sorties d’actifs spéculatifs tels que les crypto-monnaies.

Il n'y a toujours pas de solution à la guerre entre les États-Unis et l'Iran. En plus des données solides sur l'emploi aux États-Unis, les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale se sont transformées en attentes d'une augmentation des taux d'intérêt.

"Il y a eu un énorme renversement des attentes", a déclaré Rajiv Sawhney, responsable de la gestion de portefeuille international chez Wave Digital Assets.

Sawhney a déclaré que Bitcoin a également perdu sa corrélation positive avec les actions américaines à mesure que les fonds s'éloignent des crypto-monnaies pour se tourner vers les entreprises d'intelligence artificielle et de technologie, mais il ne s'attend pas à ce que les fonds reviennent vers les crypto-monnaies même si le marché boursier s'inverse.

La correction actuelle est encore plus faible que celle des hivers précédents en matière de crypto-monnaie. Les prix du Bitcoin sont en baisse d’environ 50 % par rapport à leur sommet, contre environ 80 % lors du précédent marché baissier. Après avoir atteint son apogée en 2021, il a fallu plus d’un an au Bitcoin pour atteindre le fond, et encore 15 mois pour revenir à son sommet précédent.

C'est à cause de cette histoire que certains commerçants hésitent désormais à déclarer que les prix ont atteint un plancher.

Hayden Hughes, associé directeur chez Tokenize Capital, a déclaré que les gestionnaires d'actifs numériques comme Strategy posent « un type de risque unique » pour le secteur des crypto-monnaies. Ces sociétés détiennent de grandes quantités de cryptomonnaies et pourraient être contraintes de les vendre si les conditions de financement se resserrent ou si le cours des actions chute.

Hughes a déclaré que le marché boursier pourrait être confronté à des risques systémiques dans les mois à venir, et que ces risques pourraient s'étendre au domaine des crypto-monnaies.

Articles connexes :

Bitcoin n'est plus dans la gloire, les fonds de trading se tournent vers la piste de l'intelligence artificielle