La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment officiellement mis fin à son enquête sur la start-up de véhicules électriques Faraday Future et a décidé de ne prendre aucune mesure coercitive contre l'entreprise et ses dirigeants, mettant ainsi fin à une tourmente réglementaire qui a duré près de quatre ans. Selon des personnes proches du dossier, la SEC a informé cette semaine la société et le personnel concerné impliqué dans l'affaire de la clôture de l'enquête, et le personnel de la SEC qui était auparavant responsable de l'affaire a recommandé à la Commission d'engager des procédures d'exécution l'année dernière.

Cette décision intervient dans le contexte d'un déclin significatif des efforts globaux d'application de la SEC : des rapports connexes montrent que l'agence n'a engagé que quatre procédures d'application contre des sociétés cotées au cours de son exercice 2025, un plus bas historique. La SEC n'a pas répondu aux demandes de commentaires après les heures d'ouverture. L'enquête sur Faraday Future a débuté en 2022 et s'est concentrée sur la question de savoir si l'entreprise avait fait des « déclarations fausses et trompeuses » lors de son introduction en bourse dans le cadre d'une fusion avec une société d'acquisition à vocation spéciale (SPAC) en 2021, et si l'entreprise s'était livrée à de fausses pratiques de vente lors de la livraison du premier lot de véhicules électriques en 2023. Au moins trois anciens employés ont agi en tant que lanceurs d'alerte et ont allégué que l'entreprise avait exagéré ou falsifié les ventes de FF 91. Ces accusations sont également devenues l’un des indices importants de l’enquête de la SEC.

Selon les divulgations précédentes de Faraday Future dans les documents réglementaires, la SEC a émis plusieurs assignations à comparaître à l'entreprise au cours de l'enquête et a successivement assigné à comparaître les témoignages de plusieurs anciens employés et anciens dirigeants en 2024 et 2025. En juillet 2025, Faraday Future a révélé qu'elle et de nombreux cadres supérieurs, dont le fondateur Jia Yueting, avaient reçu ce qu'on appelle « l'avis Wells ». Ce type d'avis signifie généralement que le personnel de la SEC responsable de l'affaire a rendu un jugement préliminaire et a l'intention de recommander à la Commission d'engager des mesures coercitives contre les entités concernées. Les recherches montrent qu'environ 85 % des sujets des « Wells Notices » seront finalement poursuivis en justice par la SEC, de sorte que la clôture de cette affaire est considérée comme relativement rare.

Faraday Future a confirmé dimanche les conclusions de l'enquête dans un communiqué de presse et a souligné que la SEC ne prendrait aucune mesure coercitive contre la société ou tout dirigeant concerné. Jia Yueting a déclaré dans un communiqué qu'au cours des cinq dernières années, la société a dû investir beaucoup de temps, d'énergie et d'argent pour coopérer à l'enquête, et qu'elle peut désormais « concentrer toute son énergie sur l'exécution de la stratégie ». En février de cette année, Faraday Future a toujours déclaré dans ses documents réglementaires qu'elle n'avait pas encore répondu officiellement à l'avis Wells reçu en 2025. Elle a seulement déclaré que "la société et ses dirigeants prévoient de communiquer avec la SEC pour expliquer pourquoi des mesures coercitives ne devraient pas être prises". On ne sait pas si la société a ensuite soumis une réponse formelle.

Outre la SEC, le ministère américain de la Justice (DOJ) a également envoyé une lettre de demande d'informations à Faraday Future en 2022, que la société a qualifiée d'« enquête » dans des documents publics. Cependant, le ministère de la Justice n'a jamais confirmé s'il avait ouvert une enquête pénale approfondie sur l'entreprise, et il n'a pas répondu aux demandes de commentaires des médias sur les derniers développements. Au cours des six dernières années, presque toutes les startups de véhicules électriques devenues publiques via SPAC ont reçu l'attention de la SEC. Dans la plupart des cas, la SEC a finalement conclu un accord avec ces sociétés ; Auparavant, le régulateur avait mis fin à son enquête sur Lucid Motors en 2023 et avait mis fin à son enquête sur la société de véhicules électriques en faillite Fisker fin 2025.

Le dilemme réglementaire de Faraday Future est étroitement lié à son histoire de développement complexe et changeante. La société a été créée en Californie en 2014. À cette époque, Jia Yueting contrôlait toujours le système LeTV, qui se développait rapidement en Chine, et essayait de faire de Faraday Future la « prochaine Tesla » ou même un « tueur de Tesla ». L'entreprise attirait autrefois un grand nombre de talents de Tesla, d'autres constructeurs automobiles et d'entreprises technologiques telles qu'Apple, et le nombre d'employés atteignait autrefois environ 1 400. En 2016, Faraday Future a lancé un concept-car au CES, attirant à la fois l'attention et le scepticisme avec son affichage éblouissant et son slogan « subvertir l'industrie automobile comme l'iPhone ». Mais les bons moments n’ont pas duré longtemps. Fin 2017, l’entreprise était presque à court de nourriture et a été contrainte de licencier des centaines d’employés ou de prendre des congés sans solde. Au même moment, Jia Yueting partait pour les États-Unis après l'effondrement de son empire commercial en Chine et son inscription sur la liste des « personnes indignes de confiance passibles d'exécution ».

Depuis lors, Faraday Future a reçu un investissement salvateur du géant immobilier chinois Evergrande, mais la relation de coopération entre les deux parties s'est rapidement rompue. Evergrande s'est finalement retiré fin 2018 et Faraday Future a de nouveau procédé à des licenciements massifs. En 2019, Jia Yueting a officiellement démissionné de son poste de PDG et a déposé son bilan personnel aux États-Unis afin de régler sa garantie personnelle pour les dettes liées à LeTV. Cependant, plusieurs enquêtes ont montré qu'il exerce toujours un contrôle substantiel sur les opérations de l'entreprise. En 2021, Faraday Future sera cotée au Nasdaq grâce à une fusion avec SPAC, levant ainsi environ 1 milliard de dollars américains. Peu de temps après la cotation, un rapport de vente à découvert a pointé du doigt la divulgation d'informations par la société et les problèmes de contrôle réels de Jia Yueting, suscitant des inquiétudes au sein du nouveau conseil d'administration. Le conseil d'administration a ensuite créé un comité spécial, engagé un cabinet d'avocats externe et une équipe de juricomptabilité pour enquêter, et a commencé à communiquer de manière proactive les conclusions pertinentes à la SEC au cours des premiers mois de l'enquête.

Au cours de l'enquête de la commission, des changements successifs se sont produits dans la gouvernance d'entreprise. Du début 2022 jusqu’en avril de la même année, Jia Yueting a été marginalisée. L'un des dirigeants, Matthias Aydt, a été placé en « probation » pendant six mois. Un autre vice-président, Jerry Wang, qui était également un proche, a été suspendu. Il a ensuite quitté l'entreprise en raison de son « manque de coopération à l'enquête », mais est ensuite revenu dans l'entreprise. Le comité a également constaté qu'au cours des deux années précédant l'entrée en bourse de l'entreprise, Faraday Future s'est appuyée en partie sur des employés juniors ayant des liens avec Jia Yueting pour fournir des millions de dollars d'emprunts, qui étaient définis comme des « transactions entre parties liées » par la loi. Le 31 mars 2022, Faraday Future a révélé que la SEC avait officiellement lancé une enquête sur l'entreprise. En juin de la même année, elle a également révélé avoir reçu une lettre de demande d'informations du ministère de la Justice.

À mesure que l’enquête de la SEC progresse, la bataille pour le contrôle au sein de l’entreprise s’intensifie. Selon certaines informations, à partir du second semestre 2022, Jia Yueting et ses partisans ont lancé une série d'actions pour reprendre le contrôle du conseil d'administration et de l'entreprise. Durant cette période, des menaces de mort ont même été proférées contre certains dirigeants, ce qui a finalement conduit à la démission de nombreuses personnes, ouvrant la voie au retour du camp pro-Jia aux commandes. Début 2023, Faraday Future a finalement livré le SUV électrique de luxe FF 91 aux premiers utilisateurs. Cependant, plusieurs anciens employés ont par la suite intenté des poursuites, alléguant que les livraisons n'étaient pas de véritables ventes et que l'entreprise avait induit les investisseurs en erreur. Les enquêteurs de la SEC ont également assigné à comparaître la société concernant des problèmes de vente liés.

Entre 2024 et 2025, de nombreux anciens dirigeants et employés ont accepté plusieurs séries de dépositions de plus longue durée de la part de la SEC. Dans l'avis Wells publié en juillet 2025, le personnel de la SEC a déclaré avoir pris une « décision préliminaire pour recommander à la Commission d'engager des mesures coercitives » et a accusé Faraday Future d'avoir fait « des déclarations prétendument fausses ou trompeuses » concernant les transactions entre parties liées et le rôle de Jia Yueting dans l'entreprise pendant le processus de fusion SPAC. Outre l'entreprise elle-même, Jia Yueting, son neveu Jerry Wang et deux autres employés anonymes figuraient également dans l'avis. Dans ce contexte, la décision soudaine de la SEC cette semaine de ne pas procéder à l’application est considérée comme une nouvelle fois où Faraday Future « esquive une balle ».

Même si le flou réglementaire s'est temporairement dissipé, l'avenir commercial de Faraday Future reste incertain. La société a toujours du mal à vendre le FF 91, mais a discrètement diversifié ses activités pour inclure l'importation de fourgonnettes hybrides et électriques moins chères de Chine et la vente de produits robotiques chinois OEM. En outre, Faraday Future a également pris l'initiative de transformer une société de biotechnologie cotée aux États-Unis en une entreprise axée sur la cryptomonnaie et y a investi environ 41 millions de dollars américains par le biais d'une transaction PIPE. Toutefois, ces changements n’ont pas fondamentalement résolu les difficultés financières de l’entreprise. Vendredi, Faraday Future a révélé avoir reçu un avertissement du Nasdaq parce que le cours de l'action de la société était inférieur à la norme de conformité minimale de 1 $ pendant une période continue. S’il ne parvient pas à se rétablir dans le délai prescrit, il risque d’être radié de la cote.

À une époque où l'engouement pour les SPAC s'est estompé et où le marché des capitaux est devenu de plus en plus prudent à l'égard des start-ups de véhicules électriques, Faraday Future, bien qu'il ait temporairement échappé à la menace directe d'une répression de la part de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, doit encore trouver un nouvel équilibre entre la livraison de produits, la gouvernance d'entreprise et la confiance du capital. Ensuite, la question de savoir si l'entreprise peut utiliser la période fenêtre de « liquidation » réglementaire pour restaurer la confiance du marché deviendra une préoccupation majeure pour le monde extérieur afin d'observer cette nouvelle force de construction automobile « en proie à des problèmes ».